Target Corp. (TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) for et årti siden er ikke målet i dag. Når lederen i billige chic, kigger de kyndige internetforhandlere andre steder for lige så søde mode og billigere priser. I 2011 annoncerede Target en udvidelse til Canada. Denne udvidelse i sidste ende mislykkedes, og de aktionærer, der er tilbage, er dem, der tiltrækkes til Target, ikke på grund af sin historie med stærk vækst, men på grund af det stadigt stigende udbytte.

Old Target

Før den canadiske udvidelse åbnede Target 75-100 butikker om året. Butikkerne spredt over hele landet, og den store boksforhandler lignede, at det ville blive så allestedsnærværende i det amerikanske landskab som Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ).

Med en interesse i at holde Target-aktier for deres vækstpotentiale, så de aktionærer det lille kvartalsvise udbytte som en bonus. Aktien steg, og udbyttet var konsistent og kunne let udbetales af selskabets pengestrømme.

New Target

Så kom 2013. I 2013 var ikke kun Target opdaget, at det canadiske detailmarked var ret forskelligt fra det amerikanske detailmarked, men virksomheden led af en massiv datafejl, der ramte 70 millioner kunder. (For relateret læsning, se: Målretninger endnu en anden retssag over data brud .)

Target Canada tabte penge - i sum af næsten 1 milliard dollar i 2013 - da detailhandleren kæmpede for at fylde butikshyller og tilbagekalde kunder, der havde besøgt sine tomme butikker en gang og lovede sig selv aldrig at vende tilbage . Target USA tabte indtægter, da kunderne undgik butikken, der havde mistet sin kundes personlige og finansielle oplysninger. Overalt i årsregnskabet, som aktionærerne så, så de frygtelige nyheder.

Ledelsen kan ikke miste deres aktionærers tillid. I stedet besluttede Target at hæve udbyttet fra $ 0. 17 pr. Kvartal i 2010 til $ 0. 56 pr. Kvartal i dag. Dagens udbytte er mere end dobbelt, hvad det var for blot fem år siden. Denne stigning var helt motiveret til at appease aktionærer og ikke et resultat af et rigere selskab.

Mål i dag

Mål går ikke godt økonomisk. Virksomheden kan muligvis endelig have rystet virkningerne af sit canadiske eksperiment, men selskabets tilstand er efter fem tremøse år ikke stærk. I dag kæmper Target med at levere frisk mad i sine amerikanske butikker såvel som med sine indenlandske og internationale hjemmesider. Target kæmper også for at finde nye måder at udvide.

Kort sagt er Target's ledelse, så skræmt af problemerne i de seneste fem år, for bange for at udvide sig internationalt eller indenlandsk.Målet skal knække bymarkedet for at vokse. Bevæbnet med planer og succesfulde eksperimenter med sine mindre mål i byområder, har Target endnu ikke lagt sine ressourcer på arbejde og åbner flere mindre mål i hele landet. I stedet bruger forhandleren sine penge på middelmådige forbedringer på sit websted og netværk uden større revision eller investering i at dyrke virksomheden. (For mere, se:

Indeholder international investering virkelig diversificering? ) Aktionærerne

Aktionærer, der søger vækst, er længe gået. Dagens aktionærer er et nyt parti, interesseret i et selskab med en lang historie om at betale et udbytte, et udbytte på 3% og et stort aktietilbagekøbsprogram. Aktionærer er ikke interesserede i målet at bruge milliarder for at gøre opgørelsessystemet mere effektivt, og de er ikke interesserede i at bruge pengene til at åbne nye mindre mål i byområder. Disse aktionærer er heller ikke interesserede i at dyrke selskabet og øge aktiekursen, de er interesserede i at blive betalt.

Som sådan kan Target have lovet mere end det kan levere. Selskabet, selv om det er rentabelt, har ikke det pengestrømme, der er nødvendigt for at udbetale udbyttet og dækker sin genopkøbsplan på 10 mia. USD. I stedet er Target afhængig af kontantbeholdninger til at betale aktionærer - en plan, der kun virker så længe før selskabet er nødt til at revurdere. Den nuværende praksis med at give tilbage til aktionærerne er god på kort sigt, men måske uholdbar i det lange løb. (For mere se:

Wal-Marts Aktieregning er ikke alt godt .) Investorer, der ser på Target i dag, bør være forsigtige med sin fremtid. Target-årets stærke vækst er bagved det, og nu vil det sidde stagnerende, da det trækker alt det frie pengestrømme (og derefter nogle) tilbage til aktionærerne. Mål, ved at nægte at investere penge i sig selv nu, vil begynde at miste aktionærerne til sine konkurrerende detailhandlere. Dette tab af indtægter kombineret med dets dyre udbytte vil betyde en eventuel reduktion i udbyttet samt detailhandlerens aktiekurs.

Bottom Line

Target plejede at være en stor lille vækstmasse med ledelse, der var ivrig efter at udvide og tage virksomheden international. Manglende forvaltning og et katastrofalt år førte til skittthed med ledelsen og frygt for at miste aktionærens tillid. I et forsøg på at appease aktionærer og uden tillid til at investere i sig selv, begyndte Target at returnere enorme summere penge til sine aktionærer i form af øget udbytte og aktietilbagekøbsprogrammer. I dag er Target en stabil udbyttebeholdning, snarere end den spændende vækstlager, det var for 15 år siden.