Ved første øjekast synes alle at være rigtige med det amerikanske arbejdsmarked. Tværtimod var styrke i U.S.A.-beskæftigelsen en af ​​hovedårsagerne til, at Fed rejste renten sidste kvartal. Men der er mere på arbejdsmarkedet end at opfylde øjet. I en økonomisk kommentar udgivet efter jobrapporten i sidste uge skitserede Stifel Nicolauss økonomi, Lindsey Piegza, seks centrale trends fra arbejdsmarkedet. Nogle af disse tendenser er alvorlige strukturelle problemer, som kan forårsage betydelige problemer i fremtiden.

1. En faldende deltagelsesgrad

Dette har været et problem i en årrække. Selv om beskæftigelsesniveauet er stabiliseret til niveauet forud for recessionen, har arbejdsstyrken deltaget fortsat konstant lavt siden 2000. Dengang var deltagelsesgraden 67. 3%. Ifølge den seneste jobrapport er den nede på 62. 7% i kvartalet.

En række faktorer er henført til faldet i deltagelsesraten. Disse spænder fra virkningerne af recessionen (da tusinder, der forventedes at blive med i arbejdsstyrken, gik tilbage til skolen) til babyboomere, der gik på pension fra arbejdsstyrken. "Det drejer sig ikke om personer, der er ved eller nærmer pensionsalderen, men amerikanere med en betydeligt antal potentielle indtjeningsår, der stadig er tilbage, og derudover forventes at vende tilbage til arbejdsstyrken, når forholdene bliver bedre, "skrev Piegza.

Disse arbejderes afkast er dog baseret på uændrede arbejdsvilkår. Tilstrømningen af ​​teknologi forventes at have stor indflydelse på produktivitetsgraden i de kommende år. Som et resultat vil nogle amerikanere skulle omskole sig, eller de kan være helt ude af et job.

2. Udsigelse af middelalderjobs

Piegza citerer statistikker fra jobrapporten for at gøre hende opmærksom på forsvinden af ​​middelalderlige job. Ifølge hende gik 346.000 arbejdspladser ud af de 615.000 arbejdspladser, der blev oprettet i januar, til amerikanere i alderen 20-34 år. Kun 130.000 af disse job gik til middelaldrende amerikanere. Ifølge Piegza er det samlede antal nye job for middelalderlige amerikanere faldet med 810.000 siden begyndelsen af ​​recessionen.

3. Dæmpet løn eller lønvækst?

Lønvæksten i den seneste rapport blev spioneret som et stort løft for arbejdsmarkedet. Piegza henviser imidlertid til Fed's Beige Book for at gøre et punkt om afdæmpede lønninger. "Kun i områder, hvor efterspørgslen efter specifikke specialkompetencer er høj, og at der er lave tilbud på disse færdigheder, er der åbenbar og meningsfuld lønstigning. Disse sektorer omfatter IT , ingeniørarbejde, håndværk og regnskab. " Men lønvæksten for de øvrige sektorer er vokset med et dæmpet tempo. Denne "afdæmpede" vækstrate har udbredte konsekvenser for Feds inflationsmål på 3%, hvilket er afgørende for at sikre et stabilt opsving og yderligere renteforhøjelser.

Den nederste linje

I det meste af sidste kvartal har det amerikanske arbejdsmarked fungeret godt. Dette resulterede i en renteforhøjelse. En arbejdsløshedsrate, der matcher Fed-forventningerne, kan dog stadig maske de underliggende strukturproblemer.