En af de vigtigste bestemmelser i Dodd-Frank Act 2010 er den systematisk vigtige finansinstituts (Sifi) betegnelse, som "banker og ikke-banker" mange virksomheder finder besværlige. En af Sifis chafing under kravene efter krisen er forsikringsselskabet MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), som har sagsøgt tilsynsmyndigheden med ansvar for udpegningen, Financial Stability Oversight Council. (Se også: Ikke for stor til at mislykkes: Corporate Financial Struggles .)

MetLife ønsker, at rådet, som Dodd-Frank skabte for at tildele Sifi-status, fjernede mærkaten, som kommer med øget kontrol fra Federal Reserve og kræver, at designerne skal indsende en "levende vilje", der beskriver hvordan de ville gennemgå en ordentlig konkurs i tilfælde af økonomisk nød.

MetLife hævder, at regulatorer kun tager højde for dommedagsscenarier uden at overveje sandsynligheden for, at virksomheden rent faktisk ville blive insolvent. Ifølge advokaten, der repræsenterer forsikringsselskabet, hævder Gibson, Dunn & Crutcher-partner Eugene Scalia (Antonins søn), regulatorer "baren, så MetLife ikke kan vinde."

GE Capital og AIG

Sagen har imidlertid konsekvenser ud over MetLife's overholdelsesbyrde. American International Group Inc. (AIG AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0. 79% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), en anden modvillig Sifi, ser sagen omhyggeligt. Hvis MetLife succesfuldt slår det ekstra tilsyn, vil AIG sandsynligvis tage sin egen udfordring for retten. Forsikringsselskabet, som modtog en $ 85 milliarder renter under finanskrisen, er blevet angrebet af aktivistiske investorer Carl Icahn og John Paulson, som har foreslået at opdele selskabet i tre dele for at dukke Sifi-mærket og strømline virksomheden. (Se også: Falling Giant: En casestudie af AIG .)

General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har også haft en vanskelig tid under Dodd-Frank. GE Capital, sin finansieringsarm, voksede ind i et af landets største skyggebanker i årtierne efter dets grundlæggelse i 1980'erne. Som Wall Street Journal rapporterer, gik det fra at hjælpe amerikanske forbrugere til at køle køleskabe for at spekulere på thailandske billån inden for få år efter dets grundlæggelse og forårsage angst blandt aktionærerne. Selskabets bestyrelse stemte for at afvikle divisionen i april 2015 for at koncentrere sig om sin mere forudsigelige fremstillingsvirksomhed, især inden for rumfart. GE annoncerede salget af sin amerikanske udlånsvirksomhed til Wells Fargo & Co.(WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) i oktober.

MetLife's chancer for succes er svært at måle, men Dodd-Frank's sprog giver regulatorer en masse spillerum. Dommer Rosemary Collyer, der præsiderer over sagen i Federal District Court for District of Columbia, påpeger, at en Sifi er beskrevet som en institution, der "kunne" udgøre en trussel for det finansielle system, med andre ord "ikke en high bar. "

At miste kontrollen

Afgørelsen vil, når den kommer, markere et vigtigt vendepunkt både for finansielle institutioner og dem, der værdsætter den forbedrede regulering, der kom ud af uroen i 2008. Mange ville hader at se en af ​​Dodd-Franks centrale bestemmelser underminerede, og spørgsmålet ville utvivlsomt påvirke valgpolitik. Den kendsgerning, at flere store banker er vokset, snarere end krympet, siden finanskrisen er blevet et talepunkt for den demokratiske primære kandidat Bernie Sanders, der vandt tirsdagens New Hampshire-primære.

The Bottom Line

"For stor til at mislykkes" er ikke en etiket, som enhver finansiel institution ønsker at tjene, og det er ingen overraskelse, at MetLife ville kæmpe for at undslippe den ekstra kontrol, der følger med den. Denne sag går dog ud over forsikringsselskabet, og hvis MetLife klarer at afveje betegnelsen, vil en oversvømmelse af lignende dragter forsøge at udnytte præcedens. Dodd-Frank kommer til en gaffel i vejen, og selvom selve problemet ikke vil gå væk så let, kan det være slutningen på "for stor til at mislykkes" som en lovlig realitet.