I 2016 forbereder de finansielle markeder sig på, at Federal Reserve begynder at hæve renten efter at have holdt dem i bunden i flere år. Mange investorer, der er bekymret over de potentielle virkninger af en rentestigning, søger investeringer, der giver både større indtjeningsmulighed og yderligere sikkerhed. For sådanne investorer kan konvertible obligationer, der blander fordele af gælds- og aktiemarkederne, være en tiltrækkende investering.

- 9 ->

Forklarende konvertible obligationer

Konvertible obligationer er selskabsobligationer, der giver obligationsejere mulighed for at udveksle obligationerne for et vist antal fælles eller foretrukne aktier, hvis selskabets aktiekurs stiger over et bestemt niveau, benævnt konverteringsprisen. Ellers er konvertible obligationer ligesom andre virksomhedsobligationer udstedt til en nominel værdi og med faste kuponrenter og løbetider.

Fordelen ved konvertible obligationer er, at de giver obligationsindehaveren den mulige mulighed for at tjene penge på et selskab på både gælds- og aktiemarkederne med minimal risiko. Afvigelsen er, at obligatoriske købere i modsætning til den ekstra mulighed for fortjeneste skal acceptere en betydeligt lavere kuponbetaling end det, der tilbydes med lignende traditionelle obligationer.

Kursen på konvertible obligationer flytter normalt sammen med prisen på selskabets aktier. Obligationerne bærer mindre risiko end en direkte aktieinvestering, da de kan indløses på niveau med løbetid, og i tilfælde af konkurs står obligationsindehaveren foran aktionærerne.

Der er meget få børshandlede fonde (ETF'er), der tilbyder investorer specifik eksponering for konvertible obligationer. To af de tre tilgængelige ETF'er fra 2015 er først for nylig blevet introduceret, og den ældste eksisterende fond går først tilbage til 2009. Det er dog sandsynligt, at flere vil blive indført, da rentemiljøet begynder at skifte.

SPDR Barclays Convertible Secs ETF

SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0. 81% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) var lanceret af State Street Global Advisors i 2009 og har fået mere end $ 2. 5 milliarder kroner i aktiver under ledelse (AUM). Fonden har til formål at levere investeringsresultater, der sporer prisen og udbyttet af Barclays U. S. Convertible Bond> $ 500MM Index. Det underliggende indeks er et markeds-cap-vægtet indeks designet til at afspejle den samlede præstation på det amerikanske marked for konvertible obligationer, både investeringsklasse og ikke-investeringskvalitet, der har udstedelsesstørrelser på over 500 millioner dollars. Fonden er normalt mindst 80% investeret i værdipapirer indeholdt i indekset eller værdipapirerne, som fondslederen identificerer som egenskaber, der i det væsentlige er identiske med værdien af ​​værdipapirer indeholdt i indekset.

Over halvdelen af ​​CWB's beholdninger er i værdipapirer, der er klassificeret BBB eller lavere, eller i ikke-ratede gældsinstrumenter. Fordelingen af ​​fondens aktiver er tungtvejet i teknologien, forsyningsselskaberne, forbrugernes ikke-cykliske og finansielle tjenesteydelser, der samlet set tegner sig for næsten 60% af fondens aktivfordeling. Den gennemsnitlige løbetid for fondens beholdninger er 11. 52 år, og den gennemsnitlige kupon er 4,8%. Top portefølje beholdninger omfatter Watson Pharmaceuticals på 5,5%, Wells Fargo på 7,5%, Fiat Chrysler på 7. 875% og Intel på 3. 25%. Fondens porteføljeomsætning er 38%.

Omkostningsforholdet for SPDR Barclays Convertible Secs ETF er 0,4%. 12-måneders udbyttesats, pr. November 2015, er 4. 54%. Fondens femårige årlige afkast pr. 2015 er 7. 58%. Morningstar vurderer fonden som at tilbyde over gennemsnittet afkast med kun gennemsnitlig risiko, hvilket gør denne fond til en god ide for investorer, der søger en etableret konvertibel obligatorisk fond, der tilbyder en gunstig risiko / belønningsprofil.

iShares Convertible Bond ETF

Den iShares Convertible Bond ETF (NYSEARCA: ICVT ICVTiShs Conv Bd55. 70 + 0. 18% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) blev introduceret af Blackrock i juni 2015 og har akkumuleret næsten 20 millioner dollars i de samlede aktiver pr. November 2015. Denne fond har til formål at spore prisen og udbyttet af Barclays US Convertible Cash Pay Bond> $ 250MM Index, en delmængde af Barclays US Convertibles Cash Pay Obligationsindeks. Det underliggende indeks er et markedsværdieret indeks beregnet til at afspejle udførelsen af ​​US-dollar-denominerede konvertible obligationer med udestående problemer større end $ 250 millioner. Fonden er typisk 90% eller mere investeret i værdipapirerne i det underliggende indeks. Det kan investere maksimalt 10% af aktiverne i futures, optioner eller swapkontrakter eller i værdipapirer med lignende karakteristika som indekset.

Ligesom de øvrige fonde i denne kategori er mere end 50% af porteføljebeløbene iShares Convertible Bond ETF i værdipapirer rated BBB eller lower. Porteføljen tildeler hovedparten af ​​sine aktiver til teknologien, sundhedsvæsenet, forbrugerbeskyttelses- og finanssektoren. Den vægtede gennemsnitlige løbetid på fondens beholdninger er 8. 48 år, og den gennemsnitlige vægtede kupon er 1,95%. Mens ingen enkelt sikkerhed tegner sig for mere end 5% af porteføljeaktiverne, omfatter store beholdninger Verisign, Inc. på 4,30%, Intel Corporation på 3,25% og Gilead Sciences på 1,63%.

Den iShares Convertible Bond ETF har et udgiftsforhold på 0,35%. Fonden er ikke blevet handlet tilstrækkeligt langsomt til at fastslå årlige udbytte- eller afkast tal, og det har heller ikke eksisteret tilstrækkeligt lang tid til at erhverve risikoværdier / returneringer fra Morningstar. Denne fond er bedst egnet til investorer, der søger konvertibel obligationseksponering, der er villige til at tage en chance på en relativt ny fond, og som foretrækker fondets bredere vifte af potentielle obligationsinvesteringer i forhold til SPDR Barclays Convertible Securities ETF.

Første tillid SSI Strat Convert Secs ETF

SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT FCVTFT SSI Str Conv29.26 + 0. 31% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) blev netop lanceret i november 2015 af First Trust Advisors. Indtil videre har fonden kun sikret omkring 5 mio. USD i de samlede aktiver. Denne fond er en aktivt forvaltet ETF med det angivne investeringsmål for at give den maksimale samlede investeringsafkast mulig gennem en diversificeret portefølje af amerikanske og udenlandske konvertible værdipapirer. Fonden er typisk 80% eller mere investeret i sådanne værdipapirer. Fondforvalteren bruger kvantitativ og fundamental analyse til at forsøge at identificere konvertible værdipapirer, der tilbyder over gennemsnitsværdi og risiko / belønningsegenskaber. I modsætning til de to andre ETF'er i denne kategori er denne fond ikke begrænset med hensyn til geografi, kreditkvalitet eller problemstørrelse. Fonden kan indehavere af gældsinstrumenter denomineret i andre valutaer end US dollar.

Størstedelen af ​​gældsinstrumenterne i FCVT porteføljen er bedømt BBB eller lavere. Fondens aktiver er koncentreret inden for teknologi, sundhedsvæsen, forbrugerbeskyttelses- og finanssektoren. Mere end halvdelen af ​​fondens nuværende beholdninger har løbetider mellem et og fem år. Den gennemsnitlige vægtede kupon er 2. 02%. Større beholdninger omfatter Allergan Plc, Serie A på 5,5%, Hologic med variabel hastighed, Nvidia på 1% og Tesla Motors ved 0. 25%.

Omkostningsforholdet for SSI Strat Convert Secs ETF er 1.95%, mere end det dobbelte af de andre to ETF'er i denne kategori. Da fonden er helt ny, er der ingen tal til rådighed for udbytteudbytte eller årligt afkast. Af samme grund har Morningstar endnu ikke oprettet nogen risikovurdering eller returneringer for fonden. Denne fond er bedst egnet til investorer, der er villige til at betale fondens væsentligt højere omkostningsprocent på grund af deres overbevisning om, at fondets aktive ledelse og bred åben investeringsstil vil resultere i bedre afkast. Da fonden er ny og ikke har etableret track record, er den ikke egnet til generelt risikovægtige investorer.