Federal Reserve er De Forenede Staters centralbank og er uden tvivl den mest indflydelsesrige økonomiske institution i verden. Et af hovedopgaverne i Fed's charter er forvaltningen af ​​den samlede udestående udbud af amerikanske dollars og dollarsubstitutter. Fed er ansvarlig for at skabe eller ødelægge flere milliarder dollars hver eneste dag.

På trods af at man bliver helbredt belastet med at drive trykpressen til dollarregninger, løber den moderne føderale reserve ikke længere blot nye papirregninger ud af en maskine. Nogle ægte dollarudskrivninger forekommer stadig (med hjælp fra U.S.A. Department of Treasury), men langt størstedelen af ​​den amerikanske pengemængde debiteres digitalt og krediteres store banker. Real penge skabelse finder sted efter bankerne udlån disse nye saldi til den bredere økonomi.

Fastsættelse af pengemængden

Federal Open Market Committee (FOMC) og tilknyttede økonomiske rådgivere mødes regelmæssigt for at vurdere den amerikanske pengemængde og den generelle økonomiske situation. Hvis det er fastslået, at der skal oprettes nye penge, skal Fed målrette en vis grad af pengeinjektion og indføre en tilsvarende politik.

Det er svært at spore det faktiske beløb i økonomien, fordi mange ting kan defineres som penge. Naturligvis er papirregninger og metalmønter penge, og opsparingskonti og kontrolkonti repræsenterer direkte og likvide pengebalancer. Pengemarkedsfonde, kortfristede noter og andre reserver tælles også ofte. Ikke desto mindre kan Fed kun adskille pengemængden.

Fed kunne indlede åbne markedsoperationer, hvor den køber og sælger Treasurys til at injicere eller optage penge. Det kan bruge genkøbsaftaler til midlertidige udvidelser. Det kan bruge rabatvinduet til kortfristede lån til banker. Langt det mest almindelige resultat er en stigning i bankreserver.

Pengeoprettelsesmekanisme

I de tidlige dage af centralbanken var pengeoprettelsen en fysisk realitet; nye papirnotater og nye metalliske mønter vil blive udformet, prydet med anti-svindelanordninger og derefter frigivet til offentligheden (næsten altid gennem et begunstiget statsligt organ eller politisk forbundet forretning).

Centralbankerne er siden blevet meget mere teknologisk kreative. Fed fandt ud af at penge ikke behøver at være fysisk til stede for at arbejde i en udveksling. Virksomheder og forbrugere kunne bruge check-, debet- og kreditkort, balanceoverførsler og online-transaktioner. Pengeoprettelse behøver heller ikke være fysisk; centralbanken kan simpelthen forestille sig nye dollarbalancer og kreditere dem til andre konti.

En moderne føderale reserve udarbejder nye let flytbare konti, såsom US Treasurys, og tilføjer dem til eksisterende bankreserver. Normalt sælger banker andre monetære og finansielle aktiver for at modtage disse midler.

Dette har de samme virkninger som at udskrive nye regninger og transportere dem til bankhvelvene, kun det er billigere. Det er lige så inflationært, og de nyligt krediterede pengebalancer tæller lige så meget som fysiske regninger i økonomien.

Credit Market Trap

Antag, at US Treasury udskriver 10 milliarder dollar i nye regninger, og Federal Reserve krediterer yderligere 90 milliarder dollar i let fortløselige konti. I starten ser det ud til, at økonomien lige har modtaget en pengestrøm på 100 milliarder dollar, men det er faktisk kun en meget lille procentdel af den faktiske pengeoprettelse.

Dette skyldes bankernes og andre udlånsinstitutioners rolle, der modtager nye penge. Næsten alle de ekstra 100 milliarder dollars går ind i bankreserver. Banker sidder ikke bare på alle disse penge, selvom Fed nu betaler dem 0. 25% interesse for bare at parkere pengene med Fed Bank. Det meste af det er udlånt til regeringer, virksomheder og privatpersoner.

Kreditmarkederne er blevet en trakt for pengefordeling. Imidlertid skaber nye lån i et brøkdel af reserve-banksystemet faktisk endnu flere nye penge. Med et retligt reservekrav på 10% kunne de nye 100 milliarder dollar i bankreserver potentielt resultere i en nominel pengestigning på 1 bilioner dollar.