For at forstå forskellen mellem engrosenergimarkederne og de traditionelle finansielle markeder er det vigtigt at forstå arten af ​​elhandel i forhold til finansielle aktiver som aktier, obligationer og råvarer. (Se: The Utilities Industry ). Den vigtigste forskel er, at el produceres og forbruges øjeblikkeligt. På engrosniveau kan el ikke opbevares, så efterspørgslen og forsyningen skal konstant afbalanceres i realtid. Dette fører til et væsentligt anderledes markedsdesign i forhold til de fælles kapitalmarkeder. Det har også begrænset adgangen til engrosmarkederne, for selvom markederne er åbne, har deres skræmmende tekniske aspekter holdt mindre erfarne forhandlere væk. Tilsynsmyndighederne tilskynder erhvervsdrivende til at deltage i markederne, men potentielle deltagere skal vise økonomisk styrke samt teknisk viden, der skal gives adgang. Det er ikke tilrådeligt at tackle disse markeder uden tilstrækkelig viden, og denne artikel er kun en start.

Markedsorganisation og Design

Energimarkederne er også meget mere fragmenterede end traditionelle kapitalmarkeder. Intradag og realtidsmarkeder forvaltes og drives af Independent System Operators (ISO). Disse almennyttige enheder er organiseret på et fysisk netoplæg, der almindeligvis betegnes som netværkstopologi. Der er i øjeblikket syv ISO'er i USA. Nogle dækker hovedsagelig en stat, som New York ISO (NYISO), mens andre dækker en række stater, såsom Midcontinent ISO (MISO). ISO'er fungerer som markedsoperatører og udfører opgaver som kraftværksforsendelse og real-time power balance operationer. De fungerer også som udvekslinger og clearinghuse til handelsaktiviteter på forskellige elmarkeder.

ISO'er dækker dog ikke hele USA strømnettet; nogle regioner som dem i de sydøstlige stater er bilaterale markeder hvor handler sker direkte mellem generatorer og lastbetjente enheder. Nogle afregninger sker gennem bilaterale EEI-aftaler, som svarer til ISDA-aftaler på kraftmarkederne. Gitteroperationer i disse stater er stadig i et vist omfang centraliseret. Gitterets pålidelighed og afbalancering drives af regionale transmissionsoperatører (RTO). ISO'er er faktisk tidligere RTO'er, som efterhånden organiserede sig i et centraliseret marked med henblik på økonomisk effektivitet gennem markedskræfterne.

Volatilitet og afdækning

Manglen på lagerplads og andre mere komplekse faktorer fører til meget høj volatilitet af spotpriser. For at afdække nogle af denne iboende prisvolatilitet generatorer og belastning servere enheder ser til at fastsætte prisen på elektricitet til levering på et senere tidspunkt, normalt en dag ud.Dette kaldes Day-Ahead Market (DAM). Denne kombination af Day-Ahead og Real Time-markederne betegnes som et dual settlement marked design. Day-Ahead-priserne er fortsat volatile på grund af den dynamiske natur af nettet og dets komponenter. (For relateret læsning se: Fueling Futures På Energimarkedet ).

Energipriser påvirkes af en række faktorer, der påvirker udbuds- og efterspørgselsbalancen. På efterspørgselssiden, der almindeligvis betegnes som belastning, er de vigtigste faktorer økonomisk aktivitet, vejr og generel effektivitet af forbruget. På forsyningssiden, der almindeligvis betegnes generering, brændstofpriser og tilgængelighed, byggekostnader og generelle faste omkostninger er de vigtigste drivkræfter for prisen på energi. (Se mere: Sådan kapitaliserer du på stigende energipriser ). Der er en række fysiske faktorer mellem udbud og efterspørgsel, der påvirker den faktiske clearingspris for elektricitet. De fleste af disse faktorer er relateret til transmissionsnettet, netværket af højspændingsledninger og understationer, der sikrer en sikker og pålidelig transport af elektricitet fra dens generation til forbrug.

Highway System Analogy

Forestil dig et motorvejssystem. I denne analogi ville chaufføren være generatoren, motorvejsystemet ville være nettet, og hvem føreren skal se ville være belastningen. Og prisen ville blive betragtet som den tid det tager dig at komme til din destination. Bemærk, at jeg nævnte motorvejssystemet og ikke kun veje, hvilket er en vigtig nuance. Motorvejssystemet svarer til højspændingsledninger, mens lokale gader er analoge med detaildistributionssystemet. Detaildistributionssystemet består af de poler du ser på din gade, mens gitteret består af store elpyloner med højspændingsledninger. ISO'er og det generelle marked er primært involveret i nettet, mens detailhandlere eller load serving entities (LSE) får strømmen fra understationer til dit hjem. Så lad os huske dette, biler er magt, folk er generatorer, destinationen (en motorvej exit og ikke en andens hjem) er belastningen og prisen er tid. Vi bruger denne analogi fra tid til anden for at forklare nogle mere komplekse begreber, men husk at analogien er ufuldkommen, så behandl hver henvisning til analogien uafhængigt.

Lokal marginal prisfastsættelse

Alle ISO'er bruger en form for prisfastsættelse kaldet lokalprismargener (LMP). Dette er et af de vigtigste begreber på elmarkederne. "Locational" refererer til clearingsprisen på et givet punkt på nettet (vi kommer til, hvorfor priserne er forskellige på forskellige steder i et øjeblik). "Marginal" betyder, at prisen fastsættes af omkostningerne ved at levere en mere magtmængde, normalt en megawatt. Derfor er LMP prisen for at levere en mere megawatt strøm på et bestemt sted på nettet. Ligningen for en LMP har generelt tre komponenter: energikostnaden, overbelastningens omkostninger og tab. Energikostnaden er den kompensation der kræves for en generator til at producere et megawatt på anlægget.Tab er mængden af ​​elektrisk energi tabt, mens du glider langs linjerne. Disse to første komponenter er enkle nok, men den sidste er overbelastning vanskeligere. Congestion skyldes de fysiske begrænsninger af nettet, nemlig transmissionslinjekapacitet. Strømforsyninger har et maksimalt strømniveau, de kan bære, uden overophedning og svigt. Tab betragtes normalt som varmetab, da noget af kraften faktisk opvarmer linjen i stedet for blot at passere gennem det.

Tilbage til vores analogi kunne overbelastning betragtes som trafikpropper, og tab ville være svarende til slid på din bil. Ligesom du ikke virkelig bekymrer dig om slid på din bil, når du besøger en ven, er tabene ret stabile på tværs af nettet og er den mindste komponent i LMP. De afhænger også hovedsageligt af kvaliteten af ​​den vej, du kører på. Så i betragtning af at LSE'er søger at minimere deres omkostninger, er de afhængige af ISO til at sende den laveste omkostningsgenerator til at forsyne dem med elektricitet. Når en lavprisgenerator er villig, men ikke kan levere strøm til et givet punkt på grund af overbelastning på linjen, sender forsendelsen i stedet en anden generator et andet sted på nettet, selv om prisen er højere. Dette ligner at have en anden kørsel til destinationen, selvom de bor længere væk, men fordi trafikken er så dårlig, kan den person, der bor tættere, ikke engang komme på motorvejen! Dette er hovedårsagen til, at priserne afviger fra placering på nettet. Om natten, når der er lav økonomisk aktivitet, og folk sover, er der masser af plads på linjerne og derfor meget lidt overbelastning.

Så der henvises til vores analogi, når der er få mennesker på vej om natten, er der ingen trafik, og derfor er prisforskellene hovedsageligt forårsaget af tab eller slid på din bil. Du kan spørge: "Men ikke alle vil tage det samme tid at køre fra deres hjem til deres destinationer, og du sagde prisen er den samme som køretiden, hvordan kan det være? "

Husk at priserne er sat til margen, så prisen er fastsat som den næste enhed, der skal produceres, eller den tid det ville tage for den næste person at køre til deres destination. Du ville få betalt den "tid" uanset hvor lang tid det tog dig at komme til din destination. Så er levende tæt på din destination er den bedste måde at blive rig på? Nå, ikke ligefrem. Fastholdelse af analogien, at bygge tæt på destinationen tager meget længere tid og er meget dyrere. Dette fører til en diskussion om generationsomkostninger, men vi må desværre gemme denne diskussion for del II.