USAs 12 måneders oliefond (NYSEARCA: USL USLUS 12 Mo Oliepartnerskabsenheder19. 96-0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en børsnoteret fond (ETF), der svarer til den amerikanske oliefond, der har til formål at give investorer eksponering over for vestlige Texas eller WTI, råolie. USL giver eksponering for WTI råolie futures kontrakter uden behov for en råvare futures konto.

USL registrerer de daglige procentvise ændringer og giver eksponering for WTI råolie ved primært at holde futures kontrakter på WTI råolie og andre olie-relaterede futures kontrakter. Fonden kan også investere i andre afledte kontrakter, såsom termins- og swapkontrakter. I modsætning til sin søstersfond, USO, investerer USL i 12 forskellige WTI råolie futures kontrakter, en for hver måned i træk, der skal leveres til Cushing, Oklahoma.

For eksempel pr. 4. august 2015 holder USL NYMEX WTI råolie futures kontrakter udløber hver måned fra september 2015 til august 2016. Ud over disse beholdninger besidder USL forskellige amerikanske statsobligationer og kontanter.

Fondens benchmark er WTI Light Sweet Crude Oil PR USD, som måles ved de daglige kursudsving i de nærmeste måneders futureskontrakter og futureskontrakterne for de følgende 11 måneder. Hvis den nærmeste måned WTI råolie futures kontrakter er inden for to uger efter udløbsdatoen, er målingen baseret på futures kontrakter udløber den næste måned og kontrakterne for de følgende 11 på hinanden følgende måneder.

Egenskaber

USAs 12 måneders oliefond er noteret på New York Stock Exchange Arca, og investorer og forhandlere kan handle ETF på flere platforme. I lighed med andre amerikanske råvarefonde er USL's administrator Brown Brothers Harriman &; Co., dets generelle partner er De Forenede Stater Commodity Funds LLC. , og dets distributør er ALPS Distributors, Inc.

I modsætning til andre WTI-råoliefonde, der investerer i futureskontrakter, tager USL positioner i 12 forskellige WTI-råolie futures kontrakter for at mindske virkningerne af contango. Commodity ETF'er, som USO, der kun investerer i futureskontrakter i nær måned er følsomme for formen på den underliggende råvares futureskurve. Hvis futures er i contango, kan det medføre et negativt rulningsudbytte. Da USL investerer i forskellige futureskontrakter, diversificerer den dog sin beholdning over en længere periode, og fonden er mindre følsom over for kortsigtede bevægelser i spotprisen på WTI råolie. USL tjener til at afbøde virkningerne af contango med strategien ved kun at rulle en brøkdel af sine kontrakter hver måned.

I betragtning af den gennemsnitlige udgiftskvotient for USL-kategorien af ​​varer er energi 0.57%, USL har et usædvanligt højt udgiftsforhold på 0,93%. Dette forhold omfatter ikke mæglergebyrer; investorer bør holde dette i tankerne.

Egnethed og anbefalinger

I lighed med andre olierelaterede produkter bør investorer og potentielle investorer i USL være opmærksomme på futurespriserne på råolie, geopolitiske og vejrrelaterede nyheder, den ugentlige VVM-petroleumsstatus og kortsigtet energi Outlook-rapporter. Investorer og potentielle investorer bør være særligt opmærksomme på de ugentlige udsving i WTI-råolieproduktionen. Som alle råvarer påvirker leveringsniveauet for WTI råolie priserne på råvaren, hvilket igen påvirker fondens præstationer.
Risikoen forbundet med USL er gennemsigtig, når den analyserer sin moderne portefølje teori (MPT) statistik. Pr. 29. juni 2015, baseret på efterfølgende femårige data, havde USL en alfa, mod MSCI ACWI NR USD Index, på -4. 10; en beta, mod MSCI ACWI NR USD Index, på 1,11; og et Sharpe-forhold på -0. 15.

Disse beregninger viser, at USL ikke er egnet til risikovillige investorer. Tilsvarende kan USL ikke være egnet til aktive daghandlere på grund af dets lave gennemsnitlige daglige aktievolumen. USL er en højrisikohandel, der har potentiale til at generere højt afkast. I betragtning af arten af ​​fondens strategi er USL mest velegnet til langsigtede værdi investorer, der er bullish på WTI råolie og tro priserne på varen er klar til at stige. Dens strategi for potentielt at afhjælpe virkningerne af tilbagevenden og contango kan føre til lavere rulleudbyttekostnader, hvilket er til gavn for langsigtede investorer.