Den kommende renteforhøjelse er allerede begyndt at gøre sin tilstedeværelse på kommunemarkedet. Prisen på kommunale obligationer begynder at falde, da afkastet på den 10-årige statsobligation er steget fra 1,37% den 8. juli til 2. 40% sidste mandag. Kommunale obligationsfonde er også påvirket, da priserne på deres beholdninger er faldet på det sekundære marked i kølvandet på højere skatteudbytter. Morningstar rapporterer, at investorer har stupt væk lidt over $ 60 milliarder i muni obligationsfonde i løbet af det sidste år, stort set på vegne af deres rådgivere.

Kursbevægelse

De fonde, der investerer i langsigtede muner med lavere kreditvurderinger, er blevet hårdest ramt. For eksempel er langsigtede munis, der blev udstedt af staten Californien, nu nede på 6,6%, selv med geninvesteret interesse inkluderet, og de vil sandsynligvis falde yderligere i pris, da satser begynder at stige, InvestmentNews > rapporter. High-yield munis er også nede lidt over 6%. "Hvad der er solgt, er de risikofyldte strategier. I grund og grund er det naturen af ​​obligationer," fortalte Todd Rosenbluth, direktør for ETF og fondsbaseundersøgelse hos CFRA, InvestmentNews . (For mere se: Grundlaget for kommunale obligationer .)

På den anden side af mønten har fonde, der har investeret i kortvarigt kommunalt papir af høj kvalitet, gået meget bedre. Kortsigtede munfonde er kun faldet med et gennemsnit på 1,85%, siden renten er faldet tilbage i juli. Investorer i langsigtede munfonde kan også være trøstede i, at deres midler ikke er ramt så hårdt som mange skattepligtige obligationsfonde.

Nuveen California High Yield Municipal Bond-fondet (NCHRX) er nede på 9,1% siden priserne begyndte at stige. Denne institutionelle fond har årlige udgifter på 0. 65% og dets beholdninger har en gennemsnitlig effektiv varighed på 10. 56 år. Den gennemsnitlige kreditkvalitet af de obligationer, den ejer, er BB. I den anden ende af spektret er en af ​​de midler, der er hårdest ramt, Vanguard Extended Duration Treasury Index (VEDTX), som er faldet med over 20% siden satser begyndte at stige. Denne fond opkræver kun udgifter på 0, 06% og investerer i højkvalitets statspapirer, men den gennemsnitlige varighed af selskabets beholdninger er næsten 25 år.

Kommunale obligationsfonde i ETF-universet har fortalt en lignende historie. ETF, der har gjort det bedste, siden satserne begyndte at stige, er PowerShares VRDO Tax-Free Weekly ETF (PVI), som er steget med ca. 0,14% siden juli. Denne fond har lige under 60 millioner dollars i forvaltede aktiver, afholder årlige udgifter på 0. 25% og har et løbende udbytte på 0,56%. Fonden investerer for det meste i obligationer med variabel rente, hvilket minimerer risikoen for renterisiko. (For mere se:

5 grunde til at investere i kommunale obligationer, når Fed Hikes Priserne .) I den nederste ende af skalaerne kommer VanEck Vectors CEF Municipal Income (XMPT), som er ned over 12,5% siden juli. Denne ETF har næsten 90 millioner dollars i ledede aktiver og har en årlig omkostningsprocent på godt over 1,5%. Fonden investerer i lukkede kommunale obligationsfonde.

Spørgsmålet på dette tidspunkt er, hvor meget længere salget vil fortsætte. "Obligationsmarkedet er factoring med en anstændig vækstforbedring og en ret aggressiv Federal Reserve", Chris Alwine, chef og leder af Vanguards kommunale obligationsgruppe, fortalte

InvestmentNews . "Det har været lidt for sig selv." The Bottom Line

Investorer, som køber kommunale obligationer i sekundærmarkedet eller munebondsmidler, kan nok forvente, at priserne falder endnu længere herfra som satser fortsætter med at stige. Fed forventes generelt at hæve renten i denne måned, og det vil sandsynligvis resultere i endnu et fald i obligationspriserne over hele linjen. Dem, der ejer obligationer eller midler på en skattepligtig konto, kan muligvis anvende strategier som skatteforhøjelse for at dæmpe deres tab. (For mere se:

Stealth Rigdom i kommunale obligationer .)