Warren Buffett er synonymt med rigdom. Kernen i hans investeringsfilosofi har været et grundlæggende princip - elementær sandsynlighed - den nordlige stjerne i sin strategi.

Valg af stable-boy

Warren Buffett begyndte at anvende sandsynlighed for analyse som en dreng. Han udtænkte et tipark kaldet "stable-boy selections", som han solgte for 25 cent et ark. Bladet indeholdt historisk information om heste, racetracks, vejr på race dag og instruktioner om hvordan man analyserer dataene. F.eks. Hvis en hest havde vundet fire ud af fem løb på et bestemt racetrack på solrige dage, og hvis et løb skulle afholdes på samme racerbane på en solskinsdag, så var den historiske chance for at hesten vandt løbet ville være 80%.

Warren Buffett, Wall Street 00: 0001: 3601: 36 01: 36

Evolution of Warren Buffett

Buffett brugte som en ung mand kvantitativ sandsynlighedsanalyse sammen med "scuttlebutt investing" eller "business grapevine" -metoden, som han lærte af en af ​​hans mentorer Philip Fisher, for at indhente oplysninger om mulige investeringer . Buffett brugte denne metode i 1963 for at afgøre, om han skulle lægge penge til American Express (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Beholdningen var blevet slået ned ved nyheder. AmEx skulle dække svigagtige lån udtaget mod AmEx-kredit ved brug af salatolieforsyninger som sikkerhedsstillelse. (For mere om American Express saladsolie skandalen, se Hvad er saladsolie skandalen?)

Buffett gik på gaderne - eller rettere sagt stod han bag kassererens skrivebord på et par restauranter - for at se om folk ville stoppe med at bruge AmEx på grund af skandalen. Han konkluderede, at Wall Street mani ikke var blevet overført til Main Street, og sandsynligheden for et løb var ret lavt. Han begrundede også, at selv om selskabet betalte for tabet, overskred den fremtidige indtjeningsevne langt sin lave værdiansættelse, så han købte aktier, der var værdige for en betydelig del af hans partnerskabsportefølje, og fik smarte afkast, der solgte det inden for et par år.

Det tog Warren Buffet noget tid at udvikle den rigtige investeringsfilosofi for ham, men når han gjorde det, satte han sig fast i sine principper. Over tid skiftede Buffett fra at købe lavkvalitetsvirksomheder, der sælger til snavs billige priser og sælger dem, når de er steget i pris, til at købe højkvalitetsvirksomheder med varig konkurrencefordel til en rimelig pris og holde dem i ubestemt tid. Virksomheder med en varig konkurrencemæssig fordel genererer pr. Definition overskydende kapitalafkast, og deres konkurrencemæssige fordel virker som en vildgrav omkring et slot.Vildgraven sikrer kontinuiteten i overskydende kapitalafkast for virksomheden, fordi det reducerer sandsynligheden for, at en konkurrent spiser i virksomhedens rentabilitet. (For mere om Warren Buffett's metode, se Hvad er en økonomisk våde?)

Hvis en virksomheds konkurrencefordel er sit mærke, arbejder det at sikre forbrugerne fortsat at knytte sit brand med positive foreninger og konkurrenternes mærker med negative følelser ( normalt gennem markedsføring og reklame). Det klassiske eksempel på branding og konkurrencefordel er Coca-Colas decennier lange kamp med Pepsi for hjerter og tanker af sodavandere. Hvis en virksomheds konkurrencefordel er sin omkostningseffektive drift, søger selskabet at gøre sine konkurrenters bud for at få markedsandel uforholdsmæssigt dyrt.

En million dollars Coca-Cola Bet

Buffett købte i 1988 1 milliard dollar Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Lavet med Highstock 4. 2 . 6 ) lager. Buffett redegjorde for, at Coca-Colas frekvensfordeling af forretningsdata med næsten 100 års forretningsfortegnelser gav en solid grund til analyse. Virksomheden havde genereret over gennemsnittet afkast på kapital i de fleste af dets driftsår, havde aldrig haft tab og havde en konsekvent udbyttepost. Positive nye udviklinger, som Robert Goizuetas ledelse, der spinder af ikke-forretningsmæssigt forbundne virksomheder, geninvesterer i den bedst mulige sirupvirksomhed og genkøb af selskabets aktier, gav Buffett tillid til, at selskabet fortsat ville generere overskud af kapital. Derudover blev markederne åbnet i udlandet, så han så sandsynligheden for fortsat rentabel vækst.

Wells Fargo - Buffett's Favorite Bank

I begyndelsen af ​​1990'erne midt i en recession i USA og volatiliteten i banksektoren over bekymring over ejendomsværdier, Wells Fargo (WFC

WFCWells Fargo & Co56. . 30% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) Aktien handlede på et historisk lavt niveau. I sin formands brev til Berkshire Hathaway's aktionærer opregnede Buffett, hvad han så som fordele og ulemper ved at tage en stor position i banken. Buffett noterede sig på tre side store risici: "Et stort jordskælv, der kan skabe nok kaos på låntagere og ødelægge bankernes udlån til dem … Muligheden for en virksomhedssammentrækning eller økonomisk panik så alvorlig, at det ville forstyrre næsten alle højt gearede institutioner, uanset hvordan intelligent løber … [og frygten] at West Coasts ejendomsværdier vil tumle på grund af overbygning og levere store tab til banker, der har finansieret udvidelsen. Fordi det er en førende fast ejendom långiver , Wells Fargo anses for at være særligt sårbar. "

På pro side bemærker Buffett, at Wells Fargo "årligt tjener over 1 mia. Kr. Før skat efter at have udgiftsført mere end 300 mio. USD for udlånstab. Hvis 10% af alle 48 mia. USD af bankens lån - ikke kun sine ejendomslån - blev ramt af problemer i 1991, og disse producerede tab (inklusive forfaldne renter) i gennemsnit 30% af hovedstol, ville virksomheden stort set bryde lige.Et år på den måde - som vi kun anser for muligheden for lavt niveau, ikke en sandsynlighed - ville ikke forstyrre os. "

Buffetts investering i Wells Fargo i begyndelsen 90'erne har været en af ​​hans favoritter. Han har tilføjet sine bedrifter i de sidste årtier, og i maj 2017 havde Berkshire en markedsandel på over 410 milliarder dollars, og Buffys personlige nettoværdi var over $ 74 milliarder.

Fokusering på klare, langsigtede sociale trends

Buffett har sat stor vægt på vedvarende energi. Han tror over tid på grund af miljøhensyn vil vedvarende energikilder blive den primære energikilde. Disse forandringer virker mere og mere sandsynlig som tiden går. Den nederste linje

Elementær sandsynlighed, hvis den læres godt og anvendes til problemløsning og analyse, kan arbejde undere. Beherskelse over denne form for en elementær værktøj og anvende det på virkelige situationer kan give enorme fordele i forhold til den gennemsnitlige investor, sandheder testet og bevist af Oracle Omaha. ”