Formationen af ​​euroområdet i 1999 var et vigtigt milepæl i både politisk og økonomisk historie. Det etablerede en monetær union af nationer, og i 2002 begyndte alle at bruge euroen som en fælles valuta. Om natten blev euroområdet den største økonomiske enhed i verden. Mens alle eurolande er en del af Den Europæiske Union (EU), har ikke alle EU-lande valgt at komme ind i euroområdet. Denne artikel diskuterer fordelene ved ikke at bruge euroen i EU.

Der er i øjeblikket ni lande, der tilhører EU, men er ikke en del af euroområdet og bruger ikke euroen. Disse omfatter især Det Forenede Kongerige og Danmark - begge modtog undtagelser fra Maastricht-traktaten i 1992 og er lovligt fritaget fra at skulle være med i euroområdet eller vedtage euroen. Alle andre EU-lande skal vedtage euroen, når de opfylder visse kriterier. Disse omfatter nu Ungarn, Sverige, Bulgarien, Kroatien, Tjekkiet, Polen og Rumænien.

Mens euroområdet med fælles valuta har tilbudt store fordele for euroområdets 19 medlemslande, har den økonomiske krise i 2008 og den efterfølgende europæiske gældskrise ændret euroområdets tiltrækningskraft. Nogle lande uden for euroområdet er blevet meget forsigtige med at indføre euroen og har valgt at forsinke adgangen til Den Monetære Union. EU-lande, der ikke bruger euroen, får visse fordele, især i uafhængighed i pengepolitik og beslutningstagning. Nedenfor diskuteres fordelene ved ikke at vedtage euroen i EU.

• Uafhængige valutaevalueringer : Uanset hvordan en enkelt nations økonomi udfører, påvirkes alle euroområdets nationer af den fælles valutavaluta for euro. I det sidste år har ikke-euro-EU-valutaer generelt udført bedre end euroen. Mens euroen oplevede et kontinuerligt frit fald mod U. S dollar (og andre valutaer), havde polsk zloty, ungarsk forint, dansk krone og britisk pund bedre værdiansættelser. ( Se relateret Hvad er der en valuta? - Forex Walkthrough)
• Devaluation Liberty : Spanien, Italien og Grækenland, som er EU-lande, der har indført euroen, har haft store økonomiske udfordringer til den økonomiske krise, gældskrisen, høje lønninger, høj inflation og reduceret produktivitet. Disse resulterede i, at de tre lande tabte priskonkurrenceevnen for eksporten - en situation, som nationer normalt adresserer ved bevidst at devaluere sin valuta for at gøre eksporten billigere og mere attraktiv. Men som medlemmer af euroområdet har ingen af ​​disse lande beføjelse eller mulighed for at devaluere deres valuta, da den deles af 19 lande, og politikkerne fastsættes af Den Europæiske Centralbank.På den anden side var Det Forenede Kongerige, der er en EU-nation, men aldrig vedtaget euroen, i stand til at devaluere sin valuta hurtigt som følge af finanskrisen. Dens økonomi sprang tilbage hurtigere end nogle andre EU-lande.
• Uafhængig pengepolitik : Fra og med 2008, som Det Forenede Kongerige står over for den globale finanskrise, var det i stand til hurtigt at reducere renten for at fremme investeringer og udgifter i landet. Banken i England har også gennem sin centralbank engageret sig i et kvantitativt lempelsesprogram (hvor centralbanken køber obligationer på det åbne marked) i marts 2009 og igen i oktober 2011. Analytikere troede dette usædvanlige skridt hjalp økonomien med at komme sig øge forretningsaktiviteterne. I modsætning til Det Forenede Kongerige indledte Den Europæiske Centralbank ikke sit eget kvantitative lempelsesprogram frem til marts 2015, hele 7 år efter finanskrisen.
• Rentefølsomhed: Der er lande, hvis økonomier er relativt mere følsomme for renteændringer. For eksempel er realkreditlån til størstedelen af ​​de selvstændige boliger i Storbritannien på variable renter, hvilket gør Storbritannien til et meget følsomt rentemarked. Det Forenede Kongerige er i stand til at styre renten effektivt for sin egen økonomi gennem Bank of England. Eurozone-nationer kan ikke kontrollere deres egne rentesatser, da de er bundet af mandaterne for Den Europæiske Centralbank. Som Storbritannien har Spanien og Grækenland også høj følsomhed over for renten, men har ikke været i stand til at manipulere renten for deres økonomier.
• Udlåner af sidste udvej : Italienske obligationsrenter steg mellem 2010 og 2011 i forhold til de britiske obligationer, på trods af, at Italien har et lavere budgetunderskud end Storbritannien. Den igangværende euro-gældskrise er en indikation af, hvor følsomme euroområdets økonomier er stigende obligationsrenter. Årsagen til sådanne uønskede udviklinger er, at Den Europæiske Centralbank normalt ikke køber statsobligationer, hvis der er en midlertidig likviditetsbrist. Et euroland har faktisk ingen centralbank til at fungere som den sidste udbyder for sin egen gæld. Dette gør det muligt for regeringer i de enkelte eurolande at kæmpe for at sælge obligationer. I lande uden for euro vil landets egen centralbank træde ind og købe obligationerne for at undgå likviditetskrise.
• Nem at behandle inflationstryk : Den Europæiske Centralbank er hurtig at hæve renten for at holde inflationen lav, men det kommer til at koste om lav vækst eller recession i udvalgte dele af euroområdet. På den anden side kan en centralbank i en økonomi uden for euroområdet beslutte, om renten skal hæves eller modstå en højere inflation selvstændigt, hvis det foretrækker at undgå en langsigtet recession eller økonomisk afmatning.

Problemer med euroen eller problemer med en fælles valuta?

Det Forenede Kongerige tilbyder et eksempel på at bruge en fælles valuta med succes over flere lande - England, Skotland, Wales og Nordirland bruger alle pund sterling.Konceptet med en fælles valuta med en fælles rente og fælles pengepolitik i en stor og diversificeret region i Europa har været en udfordring. Den Europæiske Union har territoriale, kulturelle og sproglige barrierer, hvilket gør udflytning vanskelig for enkeltpersoner og virksomheder. Mens en kvalificeret person i London nemt kan flytte til Glasgow for et job, kan en tilsvarende overgang inden for euroområdet, for eksempel en græsk statsborger, der flytter til Holland, blive udfordret af sprog, klima og kulturelle forskelle.

Lavkonjunkturen i 2008-2011 afslørede svagheder i euroområdet, der stammer fra lande, der deler en fælles valuta og pengepolitik, mens de har meget forskellige låntagnings-, udlåns- og sparingspraksis. Samtidig medførte en fælles pengepolitik også, at de enkelte lande ikke kunne reagere på meget forskellige økonomiske situationer. Den Europæiske Centralbank hævede renten i 2011 efter frygt for høj inflation i Tyskland, men beslutningen forværrede den økonomiske situation i Grækenland, Portugal og Italien, som allerede kæmpede for lavere udgifter og investeringer. Naturen i en union betyder, at fælles beslutninger undertiden kan være gunstigere for nogle nationer og mindre gunstige for andre.

Bottom Line

Vedtagelsen af ​​euroen indførte mange fordele, herunder prisgennemsigtighed og stabilitet, et fælles finansmarked, eliminering af valutakurser og problemer og øget lethed for rejser og forretninger. Men de økonomiske udfordringer, der følger af finanskrisen, har ført til tvivl om euroens langsigtede eksistens. EU-lande, som Storbritannien, der ikke vedtog euroen og var i stand til at indstille deres egne pengepolitikker, syntes at være ret bedre efter finanskrisen end nogle eurolande.