a:

Hovedforskellen mellem et master-begrænset partnerskab (MLP), en børsnoteret fond (ETF) og en MLP-børsnoteret note (ETN) er de skattemæssige konsekvenser for udlodninger fra hvert aktiv. Både MLP ETF'er og ETN'er sporer et underliggende MLP-indeks. MLP ETF'er er ofte struktureret som C-virksomheder. Disse selskaber betaler selskabsskat på udlodninger, inden distributionerne sendes til investorer. Dette reducerer udførelsen af ​​ETF. En af de adskilte fordele ved MLP er deres pass-through beskatningsstruktur, hvor der ikke er betalt skat på partnerskabsniveau. Dette undgår dobbeltbeskatningsproblemet. Ved at betale selskabsskatter til ETF-strukturen, er en af ​​de vigtigste fordele ved MLP'er negeret. Dette betyder, at MLP har en signifikant sporingsfejl i forhold til udførelsen af ​​de underliggende MLP'er.

MLP ETN er organiseret som usikret gæld udstedt af en bank, som følger MLP indekset. Dette undgår betaling af selskabsskatter og fører til bedre sporing med MLP-indekset. Ulempen ved denne struktur er udlodninger behandles som skattepligtig indkomst, som har visse skattemæssige konsekvenser.

Med en reel ejerandel i en MLP beskattes udlodninger ikke som almindelig indkomst på det tidspunkt, de modtages. Disse distributioner betragtes snarere som reduktioner i omkostningsgrundlaget for investeringen. Eventuelle skatter på udlodninger udskydes, indtil interessen i MLP overføres. På grund af de betydelige afskrivninger og andre skattemæssige fradrag af MLP'er er den fordelbare pengestrøm ofte højere end den skattepligtige indkomst, hvilket skaber en effektiv skattefordel. De fleste MLP'er er i energisektoren på grund af visse begrænsninger, Kongressen har lagt til grund for anvendelsen af ​​MLP-strukturen i 1987. Disse MLP'er har ofte store kapitalinvesteringer i gas- og olierørledninger og oplagring, der realiserer afskrivninger på årsbasis.

Hvis MLP-renten overføres til indehaverens arvinger, justeres omkostningsgrundlaget i MLP-enhederne til værdien fra overførselsdatoen. Dette eliminerer enhver skatteforpligtelse som følge af tilbagebetaling af tidligere udbetalte kapitalfordelinger. Dette kan være et stærkt ejendomsplanlægningsværktøj, hvis det anvendes korrekt. Således realiseres disse særskilte ejerfordele ikke, hvis en MLP ETN eller ETF ejes i modsætning til enheder direkte i MLP.

Både ETF og ETN gør det muligt for investorer at undgå at indgive en K-1-skattegivning, hvilket er en fordel. En K-1 er påkrævet for udlodninger modtaget fra det direkte ejerskab af en MLP, hvilket kan komplicere skatteansøgninger for mange investorer.Enhedsindehavere betragtes som ejere i virksomheden, da de er begrænsede partnere.

Derudover kan MLP ETF'er og ETN'er holdes i individuelle pensionsregnskaber (IRA'er) uden negative skattemæssige konsekvenser. Hvis MLP-enheder holdes direkte i en IRA, har IRS defineret udlodninger fra MLP'erne som ikke-forretningsmæssig skattepligtig indkomst, der skal betales i det år, det realiseres. Dette annullerer de skattefordelte fordele ved MLP-distributioner. Der kan således være fordele for ETF'er og ETN'er for investorer, der ønsker investeringer i MLP'er i deres IRA'er.