Når mange af os tænker på sandsynligheder, er det første, der kommer til at tænke på, en møntkaste - at have en 50% chance for at være rigtig på en given kaste. Kan noget så enkelt som en møntkaste effektivt anvendes på markedet? Det kan i det mindste give os nogle værktøjer til at nærme sig markederne, og det kan anvendes på mange flere måder, end man kunne forvente. En erhvervsdrivendes nuværende syn på sandsynligheden kunne være helt forkert, og de kunne meget vel være, hvorfor de ikke tjener penge på markederne. Denne artikel er en introduktion til sandsynligheden for handel og til en almindelig overset, men integreret del af det finansielle system - statistik. Vær ikke bange for ordet "statistik"; alt vil blive forklaret i ren engelsk og uden mange tal eller formler.

Forstå møntposen
På kort sigt kan alt ske; Det er derfor, at møntkassen er en passende analogi for aktiemarkedet. Lad os antage, at bestanden på et givent tidspunkt kunne lige så let bevæge sig op, da det kunne bevæge sig ned (selv i en rækkevidde går lagrene op og ned). Således er vores sandsynlighed for at opnå en fortjeneste (enten kort eller lang) på en stilling på 50%.

Mens forhåbentlig ingen ville gøre helt tilfældige kortfristede handler, vil vi starte med dette scenario. Hvis vi har en lige sandsynlighed for at opnå et hurtigt overskud (som en møntkasse), viser et overskud af overskud eller tab, hvilke fremtidige resultater der vil være? Ingen! Ikke på tilfældige handler. Dette er en almindelig misforståelse. Hver begivenhed har stadig en 50% sandsynlighed, uanset hvilke resultater der kom før.

Runs sker i tilfældige 50/50 arrangementer. Et løb refererer til en række identiske udfald, der forekommer i en række. Her er et bord, der viser sandsynligheden for et sådant løb; med andre ord, oddsene for at vende et givet antal hoveder eller haler i træk.

Kør længde	Chance
1	50%
2	25%
3	12. 5%
4	6. 25%
5	3. 125%
6	1. 5625%

Her er hvor vi løber ind i problemer. Lad os sige, at vi lige har lavet fem rentable handler på en række. Ifølge vores bord, som giver os sandsynligheden for at være rigtig (eller forkert) fem gange i træk baseret på en 50% chance, har vi allerede overvundet nogle alvorlige odds. Oddsene ved at få den sjette rentable handel ser ekstremt fjernt ud, men faktisk er det ikke tilfældet. Vores odds for succes er stadig 50%! Folk mister tusindvis af dollars på markederne (og i kasinoer) ved ikke at indse dette. Årsagen er, at oddsene fra vores bord er baseret på usikre fremtidige begivenheder og sandsynligheden for, at de vil forekomme. Når vi har afsluttet en runde på fem succesfulde handler, er disse handler ikke længere usikre. Vores næste handel starter et nyt potentielt løb, og efter resultaterne er der for hver handel, starter vi igen øverst på bordet, hver gang .Det betyder, at hver handel har en 50% chance for at træne. Årsagen til, at dette er så vigtigt er, at ofte, når erhvervsdrivende kommer ind på markedet, fejler de en snes profit eller tab som enten færdigheder eller mangel på færdigheder. Dette er simpelthen ikke sandt. Uanset om en kortsigtet erhvervsdrivende gør flere handler eller en investor kun et par handler om året, skal vi analysere udfaldet af deres handler på en anden måde for at forstå, om de blot er "heldige" eller egentlig dygtighed er involveret. Statistik gælder på alle tidslinjer, og det er det, vi skal huske.

Langsigtede resultater

Eksemplet ovenfor gav et kortsigtet handelseksempel baseret på en 50% chance for at være rigtig eller forkert. Men gælder dette på lang sigt? Meget meget. Årsagen er, at selv om en erhvervsdrivende kun må tage langsigtede stillinger, vil han eller hun lave færre handler. Således vil det tage længere tid at opnå data fra nok handler for at se om enkelt held er involveret eller hvis det var dygtighed. En kortfristet erhvervsdrivende kan gøre 30 handler om ugen og vise fortjeneste hver måned i to år. Har denne erhvervsdrivende overvundet oddsene med ægte færdighed? Det ser ud til at være sådan, da oddsene med at løbe over 24 rentable måneder er yderst sjældne, medmindre oddsene har skiftet mere til hans fordel på en eller anden måde.
Hvad med en langfristet investor, der har gjort tre handler i løbet af de sidste to år, der har været rentabelt? Er denne erhvervsdrivende udstillingsevner? Ikke nødvendigvis. I øjeblikket har denne erhvervsdrivende en runde på tre gange, og det er ikke svært at opnå selv fra helt tilfældige resultater. Lærdommen her er, at færdigheden ikke blot afspejles på kort sigt (hvad enten det er en dag eller et år, det vil afvige ved handelsstrategi); det vil også blive afspejlet på lang sigt. Vi har brug for nok handelsdata til nøjagtigt at afgøre, om en strategi er betydelig nok til at overvinde tilfældige sandsynligheder. Og selv med dette står vi over for en anden udfordring: Mens hver handel er en begivenhed, er det også en måned og et år, hvor handler blev placeret.

En erhvervsdrivende, der har placeret 30 handler om ugen, har overvundet de daglige odds og de månedlige odds i et godt antal perioder. Ideelt set vil beviset på strategien i løbet af nogle få år udrydde enhver tvivl om, at heldet var involveret på grund af en vis markedsforhold. For vores langsigtede erhvervsdrivende, der driver handler, der varer mere end et år, vil det tage flere år at bevise, at hans strategi er rentabel over denne længere tidsramme og under alle markedsforhold.

Når vi overvejer alle tidsrammer og alle markedsforhold, begynder vi faktisk at se, hvordan vi kan være rentable på alle tidspunkter og hvordan vi kan flytte oddsene mere på vores side og opnå større end en tilfældig 50% chance for at være rigtige. Det er værd at bemærke, at hvis overskuddet er større end tab, kan en erhvervsdrivende være ret mindre end 50% af tiden og stadig vinde.

Så lønnede handlende tjener penge

Så selvfølgelig gør folk penge på markederne, og det er ikke kun fordi de har haft det godt. Hvordan får vi oddsene til vores fordel? De rentable resultater kommer fra to begreber.Den første er baseret på det, der blev diskuteret ovenfor - at være rentabelt i alle tidsrammer eller i det mindste vinde mere i visse perioder end tabt i andre.
Det andet koncept er, at trends eksisterer på markederne, og det gør ikke længere markederne en 50/50 gamble som i vores møntspileksempel. Aktiekurserne har tendens til at løbe i en vis retning over perioder, og de har gentagne gange gjort det her i markedet historie. For dem af jer, der forstår statistikker, viser det sig, at kurser (tendenser) i aktier opstår. Således slutter vi med en sandsynlighedskurve, der ikke er normal (husk at "lærkurven", som dine lærere altid talte om) men er skæv og almindeligvis omtalt som en kurve med en fed hale (se diagrammet nedenfor). Det betyder, at handlende kan være rentable på en konsekvent basis, hvis de bruger trends, selvom det er på en ekstremt kort tidsramme.

Kilde: Stockcharts. com

The Bottom Line

Hvis tendenser eksisterer, og vi ikke længere kan have en stikprøve af data (handler), fordi en forspænding i disse handler sandsynligvis vil afspejle en trend, hvorfor er 50% chance-eksemplet ovenfor nyttigt? Årsagen er, at lektierne stadig er gyldige. En erhvervsdrivende bør ikke øge sin positionsstørrelse eller tage mere risiko (i forhold til positionsstørrelse) simpelthen på grund af en række sejre, hvilket ikke skulle antages at ske som følge af færdigheder. Det betyder også, at en erhvervsdrivende ikke skal reducere positionsstørrelsen efter at have haft en lang, rentabel løbetid.
Disse oplysninger skal være gode nyheder. Nye forhandlere kan tage trøst i, at deres undersøgte handelssystem muligvis ikke er defekt, men snarere oplever et tilfældigt udfald af dårlige resultater (eller det kan stadig være nødvendigt med en raffinering). Det skal også lægge pres på dem, der har været lønsomme til løbende at overvåge deres strategier, så de forbliver rentable.

Disse oplysninger kan også hjælpe investorer, når de analyserer fonde eller hedgefonde. Handelsresultater offentliggøres ofte med spektakulære afkast; At vide lidt mere om statistikker kan hjælpe os med at måle, om disse afkast sandsynligvis vil fortsætte, eller hvis afkastet netop er sket som en tilfældig begivenhed.