a:

Begrebet "accretive" anvendes oftest i forbindelse med fusioner og overtagelser (M & A). Det refererer til en transaktion, der gavner det overtagende selskabs indtjening pr. Aktie (EPS).

Fusioner Vs. Erhvervelser

Selvom disse to transaktioner ofte anvendes ombyteligt i den daglige samtale, er M & A faktisk to forskellige begreber. Erhvervelser sker, når et selskab absorberer eller overtager et andet selskab, mens en fusion opstår, når to virksomheder går sammen for at danne en helt ny enhed.

I en fusion afleveres beholdningen af ​​begge deltagende virksomheder, og den nye enhed udsteder nye aktier. Fusioner siges at blive gennemført af lige partnere, så hverken virksomhed kan siges at være erhververen. Fordi definitionen af ​​en accretive transaktion kræver, at EPS i det overtagende selskab forbedres, kan virkelige fusioner ikke rigtig betragtes som accretive.

Accretive Acquisitions

Hvis det overtagende selskabs EPS er højere efter overtagelsen end før det, er transaktionen accretiv. Nogle analytikere undersøger også ændringen i forholdet mellem pris og indtjening (P / E). Når målvirksomheden har en højere EPS end det overtagende selskab, er transaktionen accretiv for erhververen.

Eksempel

Antag, at selskabet ABC overvejer erhvervelsen af ​​firma XYZ og ønsker at sikre, at transaktionen vil være gavnlig. ABC har en indtjening på 25 millioner dollar og en million aktier udestående, hvilket giver en EPS på 25.

Virksomheden XYZ har derimod en nettoindtægt på 5 millioner dollars med kun 100.000 aktier udestående, hvilket giver en EPS på 50. For enkelhedens skyld må man ikke påtage sig andre variable.

Hvis ABC erhverver XYZ, bliver EPS af ABC ($ 25 000 000 + $ 5 000 000) / (1 000 000 + 100 000) eller 27. 27. Fordi EPS øges som følge af overtagelsen anses det for at være accretive.

Accretive Vs. Dilutive

Hvis et erhvervelse resulterer i en nedsat EPS for det overtagende selskab, siges det at være fortynding. Men fordi erhvervelsen af ​​et andet selskab kan give synergistiske fordele ned ad vejen, er ikke alle udvandingsforretninger dårlige.