Alt var godt i Kina, indtil lagrene begyndte at springe, og de ville fortsætte med at springe, hvis det ikke havde været for regeringens indgriben, hvilket indeholdt det midlertidige forbud mod kortsalg med potentialet for arresteringer, en pause for IPO'er, kaster gode penge efter dårligt at købe aktier, opmuntrer investorer til at købe aktier på trods af overdreven gæld og langsomme vækst og presse statsejede banker til at låne til svigtende virksomheder.

Mens alt dette foregik, havde Kina også store forhåbninger på særlige trækningsrettigheder og blev en reservevaluta, men IMF har oplyst, at der ikke er nogen ændring før september 2016.

De to ovennævnte situationer førte til, at den kinesiske regering devaluerer sin valuta med næsten 2% mod den amerikanske dollar. Dette lyder måske ikke som et stort træk, men det største daglige træk før 11. august 2015 var 0. 16%. Siden 2005 har Renminbi værdsat 25% mod US Dollar, som gav den kinesiske regering plads til at flytte. Men vil det have betydning? (For relateret læsning se:

Hvordan styrer Kina sin pengemængde? )

Røde Dominoer

Kina er den næststørste økonomi i verden, og mange mennesker mente, at det ville overgå USA som den største økonomi i verden på et tidspunkt i dette århundrede. Hvis du skulle se på langsigtede tendenser, overdreven løftestang og overbygning for at vise BNP-vækst, kunne du have konkluderet, at dette ikke ville finde sted. (For mere se:

Er det nu tid til kinesiske lagre? )

USA er i en rystende økonomisk situation lige nu, men USA har også en måde at finde vej tilbage til velstand. Når du kombinerer amerikansk opfindsomhed med sine store naturressourcer, er USA stadig den yndlings at være den største økonomi i verden i løbet af det 21. århundrede. Der vil dog være nogle meget vanskelige tider fremad på grund af deflationskræfter.

Mens Kina måske ikke når deflationsniveauer, er det ikke et umuligt scenario. I øjeblikket er skøn for, at Kina vokser med 7% i 2015, men det forekommer meget usandsynligt. Den eneste måde, Kina vokser på 7%, er, hvis den kinesiske regering finder en måde at skævre antallet af. Den eneste grund til, at Kina voksede til 7% i første halvår, er på grund af finansielle ydelser, der yder exceptionelt godt, da aktier steg højere. Aktier er ikke længere stigende. (For mere, se: ^{Skal investorer være Bearish på Kina?} )

Se på juli som en lille prøveudtagning for den kinesiske økonomi. Eksporten falder 8. 3% og autoomsætning faldt 7%. En af grundene til, at den kinesiske regering devaluerede sin valuta, var at gøre sine varer til overkommelige priser til internationale købere.(For relateret læsning se: Sådan investerer du i Kinas bilindustri .)

Også i juli lånte statsobligationer banker i alt 240 mia. Dollars. Den sidste gang statskunder udlånte dette beløb var 2008. Hvad fortæller du det? Overvej også, at alle de kinesiske virksomheder, der ejer gæld i US Dollars, kommer til at blive smækket. ) Sådan spiller du det

Det er muligt, at denne kappede bevægelse fra den kinesiske regering fører til en midlertidig afvisning i kinesiske aktier , hvilket vil føre til den falske tro på, at den kinesiske økonomi er i stand til et bæredygtigt v-formet opsving i en global økonomi, hvor centralbankerne desperat kæmper mod deflation. På lang sigt er der ingen tvivl om, at kinesiske aktier igen vil gå sydover. Og igen vil den kinesiske regering sandsynligvis flytte ind for at dæmpe markedet. Dette kan føre til en fitful handelsoplevelse. Til sidst vil den kinesiske regering løbe tør for ammunition, og naturlige kræfter vil overtage, hvilket bringer kinesiske aktier langt lavere end de står i øjeblikket. (For mere se: Hvorfor Kinas valuta Tangos med USD

.)

Ironisk nok er kineserne kendt for tålmodighed, men på trods af den høj sandsynlighed for, at den kinesiske økonomi hopper tilbage i fremtiden takket være demografiske tendenser (Tier 2 og Tier 3 byer bliver moderniseret + massiv forbrugerpopulation), ønsker den kinesiske regering at forlænge den nuværende økonomiske boble så længe som muligt. Fra et investeringsperspektiv eksisterer der en meget bedre mulighed. (For mere se:

Top 3 ETF'er til investering i Kina .) Handelsvalutaer kan ikke føre til den samme slags opadrettede potentiale, som du ville se med at kortlægge kinesiske aktier, men det vil føre til en meget færre hovedpine. Det kan lyde mærkeligt i betragtning af, at valutaer ses som højrisiko og uforudsigelige, men næsten alt i verden arbejder for USD-dollar lige nu. (For mere se:

Kinas økonomiske indikatorer, effekt på markeder .) Før denne begivenhed havde vi ECB og BOJ trykker penge som om der ikke var nogen i morgen, hvilket faldt sammen med den forventede begivenhed af deleveraging i USA - dette ville føre til en styrkende dollar. Nu har vi den kinesiske regering devalueret sin valuta, hvilket styrker US Dollar endnu mere.

Dette er ikke en anbefaling. Hvis du vil investere i US Dollar, bedes du selv lave din egen forskning inden du gør det. Min opfattelse er, at US Dollar vil bevæge sig højere i den nærmeste fremtid. Jeg tror også, at kinesiske aktier kun kan begrænses til regeringen i en begrænset periode. Problemet her er, at timingen er vanskelig, hvilket skaber en højrisikohandel. Bundlinjen Den kinesiske regering gør alt for at købe tid. Før den første bølge af sammenbruddet i Shanghai Composite Index lurede den kinesiske regering alle på at tro at den havde et fuldt hus, men investorerne begyndte at se, at det kun var en stenkold bluff.(For mere se:

Hvor undervurderet er Yuan?

)

Dan Moskowitz ejer for tiden aktier i LABD.