a:

Klatring af renterisiko betyder typisk, at økonomien er stærk med stor økonomisk aktivitet. Når en økonomi er tæt på fuld kapacitetsudnyttelse med stærk vækst og inflationstryk begynder at ophobes, stiger renterisikoen. I dette miljø har investorerne behov for højere afkast af kapital, og centralbankerne er mere tilbøjelige til at hæve renten for at kontrollere inflationen.

Effekter af renterisiko

Renterisiko har tendens til at være bearish for obligationer med længere varighed. Med renterisiko bliver det sværere at korrekt vurdere fremtidige pengestrømme. For at tvinge investorer til at købe skal udbyttet være højere på disse instrumenter for at kompensere for den øgede risiko. Renterisiko kan også stimulere finansiel aktivitet, da folk ser på at låne penge og låse renten før renten stiger.

Muligheder og risici

Højere renter er generelt bullish for banker, der låne på lang sigt, mens de låne på kort sigt. Renterisiko øger denne spredning. Det er også bullish for kapitalintensive virksomheder, hvis værdiansættelse stiger med højere renter. Det er generelt en positiv tailwind for kortfristede, fastforrentede aktiver, hvor risikoen er mindre udtalt, og for de virksomheder, der investerer i disse aktiver, som mæglere og forsikringsselskaber.

På den anden side lider rentesensitive sektorer som master-partnerskaber (MLP'er), ejendomsinvesteringer (REITs) og andre udbyttebetalende aktier ud over obligationer med lang varighed. Sektorer, der er tilbøjelige til overskydende spekulation med rige værdiansættelser, kan opleve en negativ headwind, da højere rentesatser har tendens til at afkøle investorernes risikovilligheder.