En højvægtet gennemsnitlig kapitalomkostning eller WACC er typisk et signal om højere risiko forbundet med virksomhedens drift. Investorer har tendens til at kræve yderligere afkast for at påtage sig yderligere risiko. En virksomheds WACC kan bruges til at estimere de forventede omkostninger for alle sine finansieringskilder. Dette omfatter betalinger foretaget på gældsforpligtelser eller omkostninger til gældsfinansiering og den krævede afkast krævet af ejerskab eller omkostninger ved egenkapitalfinansiering.
De fleste børsnoterede selskaber har flere finansieringskilder, så WACC forsøger at afbalancere de relative omkostninger for forskellige kilder for at producere en enkelt kapitalomkostning. I teorien repræsenterer WACC bekostning af at hæve en ekstra dollar penge. For eksempel betyder en WACC på 3,7%, at virksomheden skal betale sine investorer et gennemsnit på $ 0. 037 til gengæld for hver $ 1 i ekstra finansiering.
WACC er en vigtig overvejelse for virksomhedernes værdiansættelse i låneansøgninger og til operationel vurdering. Virksomheder søger efter måder at reducere deres WACC gennem billigere finansieringskilder. Udstedelse af obligationer kan være mere attraktivt end udstedelse af aktier, for eksempel hvis renten er lavere end den krævede afkast på lageret.
Værdipapirer kan også være bekymrede, hvis en virksomheds WACC er højere end den faktiske afkast. Dette er en indikation, at virksomheden rent faktisk taber værdi, og der er sandsynligvis mere effektive afkast tilgængelige andre steder på markedet.
Skatter kan indarbejdes i WACC-formlen, selv om tilnærmelsen af virkningen af forskellige skatteniveauer kan være vanskelig. En af hovedfordelene ved gældsfinansiering er, at rentebetalinger ofte kan fratrækkes selskabets skatter, mens afkast for aktieinvestorer eller udbytte eller stigende aktiekurser ikke giver nogen sådan fordel.
Ekstreme dødelighedsobligationer: høj risiko og høj belønning
Forsikringsselskaber udsteder ekstrem mortalitetsobligationer til dækning af deres tab i tilfælde af en stor katastrofe. Her er et kig på disse højrisikobeløb.
Svarer en høj pris til bogforholdet til en høj ROE?
Lær sammenhængen mellem de to egenkapitalvurderinger, pris til bogforhold og afkast på egenkapitalen, og hvorfor det kan være en fordel at bruge dem sammen.
Hvad er risikoen for at have både høj gearing og høj finansiel gearing?
I økonomi, opstår ofte løftestang. Både investorer og virksomheder anvender gearing til at skabe større afkast på deres aktiver. Brug af løftestang garanterer dog ikke succes, og muligheden for overdrevne tab er stærkt forbedret i stærkt gearede stillinger.