a:

De økonomiske faktorer, der har indflydelse på selskabsobligationsrenter, er renter, inflation, rentekurve og økonomisk vækst. Alle disse faktorer påvirker virksomhedernes obligationsrenter og påvirker hinanden. Prissætningen af ​​selskabsobligationsrenter er en multivariabel, dynamisk proces, hvor der altid er konkurrencepres.

Eksempelvis er den økonomiske vækst bullish for virksomheder, da det fører til øgede indtægter og overskud for virksomheder, hvilket gør det lettere for dem at låne penge og service gæld, hvilket medfører reduceret risiko for misligholdelse og lavere afkast. Udvidede perioder med økonomisk vækst fører imidlertid til inflationsrisiko og opadgående pres på lønninger. Økonomisk vækst fører til øget konkurrence for arbejdskraft og formindsket overkapacitet.

Højere lønninger begynder at spise væk i fortjenstmargener, hvilket gør dem mere sårbare over for at glide i økonomisk vækst. Inflationen medfører, at centralbankerne hæver renten. Når den risikofrie afkastning stiger, skal obligationsrenterne også stige til at kompensere. De højere udbytter tilføjer til øgede omkostninger, der skaber endnu mere sårbarhed over for økonomiske snuble.

Således kan udbyttet skyde frem som omkostningerne, hvis økonomien glider ind i en recession, og indtægterne falder; Investorer begynder at pris i en øget chance for misligholdelse. Når vækstproblemer begynder at dværge inflationsrisici, sænker centralbanken renten, hvilket fører til et nedadgående pres på udbyttet af selskabsobligationer. Fald i den risikofrie afkast gør alle udbyttegenererende instrumenter mere attraktive.

De mest bullish scenarier for virksomhedsobligationer er økonomisk vækst på grund af produktivitetsvækst, som ikke gnister inflationen. I modsætning hertil er det mest bearish scenario en svag økonomi med inflationsrisici, der fører til høje renter.