a:

De vigtigste økonomiske indikatorer, der skal overvejes, når man investerer i kemikaliesektoren, er økonomisk vækst, renter, inflation og kapacitetsudnyttelsesgrad. Kemikaliesektoren spiller en integreret rolle i økonomien, da den giver input til mange forskellige områder af økonomien. Markedsdeltagere følger nøje sektorens præstationer som en førende indikator for den samlede økonomi og de enkelte segmenter.

Kemikaliesektoren er stort set cyklisk af natur; Det har dog nogle elementer i en defensiv industri. Der er stærk konkurrence inden for sektoren med lave margener. Når der er en stærk økonomisk vækst, stiger priserne, hvilket skaber uønskede overskud for disse virksomheder. På grund af høje faste omkostninger og lave margener kan der være vanskeligheder for virksomheder i sektoren. Det er ikke usædvanligt, at overleverede eller mismanagerede virksomheder går i konkurs, hvis svage økonomiske forhold fortsætter.

Rentesatsen har tendens til at bevæge sig i konjunktur med konjunkturcyklusen og har stor indflydelse på kemikaliesektoren på grund af virksomhedernes høje gældsbelastninger og udbytteudbetalinger. Når renten falder, falder kapitalomkostningerne. Renten falder typisk under dårlige økonomiske forhold, hvilket lindrer en del af nøden til faldende indtægter. En af de bedste tider for kemikaliesektoren er, når den økonomiske vækst vender tilbage, da kapaciteten er skåret og priserne er lave, hvilket fører til et opadgående pres på priserne. Selvfølgelig er kapaciteten reduceret, fordi virksomhederne bliver tvinget ud af drift eller reducere omkostningerne.

Inflation er et positivt fænomen for kemikaliesektoren. Kemiske lagre overgår i de senere dele af konjunkturcyklusen, da de er i stand til at videregive stigende omkostninger og øge margenerne i perioder med høj inflation. En anden positiv katalysator er de massive kapitalinvesteringer i produktionsfaciliteter, der stiger i værdi som følge af inflationen. Virksomheder i sektoren, der ønsker at udvide produktionen, er mere tilbøjelige til at købe en konkurrent end at bygge et nyt anlæg fra bunden. Dette fører til udvidelse af multipler, mens indtjeningen også stiger. Stigende indtjening og stigende multipler er to katalysatorer til eksplosive stigninger i værdiansættelsen.

En anden vigtig økonomisk indikator er kapacitetsudnyttelse. Kapacitetsudnyttelse afspejler nuværende output i modsætning til potentiel output. Da kapacitetsudnyttelsen når maksimale niveauer, stiger inflationstrykket, og der er øget risiko, det vil blive forankret. For kemikaliesektoren er inflationen en positiv halevind. Men for den bredere økonomi kan inflationen begynde at spise væk i forbruget og skabe betingelser for en økonomisk recession.

Samlet set er økonomisk vækst, inflation, rente og kapacitetsudnyttelsesgrad værktøjer til bedre at forstå status for konjunkturcyklusen. Som en cyklisk industri overgår den kemiske sektor i perioder med ekspansion og inflation. Det bør dog undgås, når økonomien begynder at indgå kontrakt.