a:

I corporate finance, kommer kapital - de penge en virksomhed bruger til at finansiere driften - fra to kilder: gæld og egenkapital. Mens begge former for finansiering har deres fordele, bærer de også en omkostning.

Gældskapital refererer til lån, der er lånt og skal tilbagebetales på et senere tidspunkt. Mens gæld giver et selskab mulighed for at udnytte en lille sum penge til en meget større sum, kræver långivere typisk betaling af renter til gengæld for privilegiet. Denne rente er omkostningerne til gældskapital. Hvis et selskab tager et $ 100.000 lån med 7% rentesats, er kapitalkostnaden for lånet 7%. Men fordi betalinger på gæld ofte er fradragsberettigede, tegner virksomhederne for selskabsskattesatsen ved beregning af de reale omkostninger ved gældskapital ved at multiplicere renten med det omvendte af selskabsskattesatsen. Forudsat at selskabsskatten er 30%, har lånet i ovenstående eksempel derefter en kapitalomkostning på 0, 07 * (1 - 0,3) eller 4,9%.

Fordi egenkapitalen typisk kommer fra midler investeret af aktionærer, er kostprisen på egenkapitalen noget mere kompleks. Selvom egenkapitalfonde ikke skal tilbagebetales, er der et investeringsniveau, som aktionærerne med rimelighed kan forvente på baggrund af markedets præstationer generelt og volatiliteten af ​​den pågældende aktie. Virksomheder skal være i stand til at producere afkast - i form af sund aktieværdi og udbytte - som opfylder eller overstiger dette niveau for at bevare aktionærernes investeringer. Kapitalaktiver prismodellen (CAPM) anvender den risikofrie rente og risikopræmie på det bredere marked og beta-værdien af ​​selskabets aktie for at bestemme forventet afkast eller egenkapitalomkostninger.

Typisk overstiger kostprisen ved egenkapital gælden. Risikoen for aktionærer er større end långivere, da gældsbetaling er obligatorisk, uanset virksomhedens fortjenstmargener.