a:

Banksektoren bevæger sig i samme retning som det bredere marked, men volatiliteten er meget lavere. Sektorens stabilitet gør det populært blandt konservative investorer, der accepterer langsommere gevinster i gode tider i bytte for færre risici i dårlige tider. Banklægning er ikke fuldstændig isoleret fra markedsfald; sektoren falder på bjørnemarkederne, men kun omkring halvdelen så meget som en gennemsnitssektor.

Investorer, der afdækker engagementet i banksektoren, har to tankegangsskoler. Den ene er at investere i flere cykliske sektorer for at kompensere for bankens underliggende gevinster i tyrmarkederne. Den anden er at investere i kontracykliske sektorer for at kompensere bankernes tab - selv om de er mindre end gennemsnittet - på bjørnemarkederne.

En metrisk kendt som beta-koefficienten måler hver sektors volatilitet i forhold til det bredere marked. En beta på 1 angiver gennemsnitlig volatilitet; en højere beta betyder mere volatilitet, og en lavere beta betyder mindre volatilitet. Negative betas betegner sektorer, der flytter omvendt med det bredere marked; disse er kendt som kontracykliske sektorer. Banksektoren bærer en beta på 0. 53. Sektoren vinder kun omkring halvdelen, hvad den brede marked vinder under ekspansion, men lider kun halvdelen af ​​tabene under sammentrækningen. Banken skylder sin stabilitet for store bankers størrelse og konsekvente præstationer; bortset fra 2008 har disse institutioner godt modtaget markedets op- og nedture.

Beta-koefficienten hjælper investorer med at identificere de bedste porteføljesikringer mod banksektoren afhængigt af deres individuelle mål. Den første måde at afdække mod banklægning er at investere i sektorer, der giver større afkast på tyrmarkederne. En portefølje, der stort set overdrages til banker, over tid tilskrives svagere end gennemsnittet afkast, fordi den bredere markedsudvikling opadgående på lang sigt.

For at kompensere for bankens svage gevinster afdækker investorer ved at allokere porteføljeplacering til sektorer, der er mere volatile end det bredere marked. Investorer identificerer disse sektorer ved at kigge efter beta koefficienter større end 1. Potentielle valg omfatter auto dele (1. 35), vedvarende energi (1. 32) og reklame (1. 18). Denne sikring virker begge veje, da bankens stabilitet giver isolering fra tab i mere volatile sektorer under markedsfald.

Andre investorer vælger at afdække bankernes tab på bjørnemarkederne, selvom sektoren næsten altid taber mindre end det bredere marked. Cykliske sektorer, der flytter omvendt med markedet, giver den bedste afdækning mod enhver sektor med en positiv beta.

Disse sektorer omfatter guld og sølv, der siden den store depression har vendt deres bedste forestillinger, da aktiemarkederne blev slået ned i nedture.

Investorer anerkender kontracykliske sektorer ved deres negative betas. Mange mennesker finder, at sådanne investeringer giver balance til deres porteføljer. Gevinster fra kontracykliske sektorer på bjørnemarkederne hjælper med at kompensere for tab, der er påvirket af andre sektorer.