Med mindre end to måneder indtil indvielsesdagen undrer investorer med en global horisont, hvad et Donald Trump-formandskab betyder for vækstmarkedsinvesteringer. Efter et fald, der så nogle investorer at udnytte mulighederne i en sektor med forbedring af fundamentale og attraktive pris-til-indtjeningsforhold, sænker nogle af midlerne deres tildelingsudsigter for både emerging markets gæld og egenkapital.

Trump fortsætter med at udrulle nominerede til sit kabinet, men en stor ledig stilling forbliver: Statssekretær. ) Headwinds

Eksperter siger, at den populistiske anti-globaliserings tenor i Trump-kampagnen sandsynligvis betyder hård slæde for nye markeder. Det er ikke kun USAs stemme. Anti-globaliseringsstemning, der kører beslutningen fra britiske vælgere i juni om at forlade EU, rejser også spøgelsen af ​​handelskrige, protektionisme og en tilbagekaldelse af frihandelspolitikker, der kunne uforholdsmæssigt skade økonomierne - fra Mexico til Taiwan - som drives af eksporten .

Hvis Trump gør godt på hans kampagnes løfter om at øge infrastrukturudgifterne, kan det stimulere den indenlandske økonomi, som kan oversætte til et positivt oversøisk net. Men en stærkere dollar har tendens til at gøre valutakurserne mindre gunstige for nogle fremvoksende markeder. Hvis den indenlandske vækst betyder højere inflation og højere udbytte på amerikanske statskasser, kan det ende med at være skadeligt på lang sigt for nye markeder.

Skiftende miljøer betyder forsigtighed. Og udsigterne for højere renter, stærkere valuta og handelsspændinger indebærer en reduceret sikkerhed. (Se yderligere:

Korte Emerging Markets i et Trump Presidency .) Casey Preyss, porteføljeforvalter hos William Blair, sagde, at hans firma revidere eksponering på nye markeder i lyset af den "forhøjede risiko profil "efter valget. "Indtil vi har større synlighed i præsidentvalgte Donald Trumps økonomiske politikker, er det svært at forudsige, hvad han vil gøre som præsident," skrev Preyss i et indlæg på den faste blog.

Økonomier, der drager fordel af globaliseringen, er bekymrede for tilbagetrækningen af ​​den største økonomi. Men ikke alle vækstmarkedsøkonomier er lige så afhængige af eksporten. Økonomier, der drives af det indenlandske forbrug, som Indien, kunne være relativt godt positionerede, sagde Preyss. Den kinesiske økonomi kan f.eks. Fortsætte med at øge sin afhængighed af forbrug, som allerede tegner sig for størstedelen af ​​den stigende vækst i BNP.

Trans-Stillehavs-partnerskabet

I en video, han sendte på YouTube i sidste uge, lovede Trump, at han ville trække USA tilbage fra handelspartnerskabet Trans-Pacific Partnership (TPP) "fra første dag" af hans formandskab. Trump sagde, at TPP ville være en "potentiel katastrofe" for landet og lovede i stedet at "forhandle om retfærdige bilaterale handelsaftaler, der bringer job og industri tilbage.I mellemtiden sagde japansk premierminister Shinzo Abe, en stærk tilhænger af TPP, at aftalen ville være "meningsløs" uden USA's deltagelse, og han erkendte, at andre TPP-lande endnu ikke havde drøftet måder at redde aftalen, hvis USA trak sig tilbage. (Se mere:

Trumps økonomiske vækstplaner

.) TPP, der blev underskrevet i 2015, men som endnu ikke er blevet ratificeret, omfatter ikke Kina. Abe har sagt, at hvis USA trækker sig tilbage, kan Japan svinge mod det regionale omfattende økonomiske partnerskab (RCEP), der vil omfatte Kina. RCEP omfatter 16 lande, herunder Indonesien, Filippinerne og Vietnam samt Australien og New Zealand. Erik Knutzen, investeringschef i multi-asset classen hos Neuberger Berman, sagde, at hans aktivitetsudvalg reviderede sine rammer for globale markeder i løbet af de næste 12 måneder i lyset af den uventede Trump-sejr og udsigten til en samlet republikansk Kongres, der ville være bag et program med lavere skatter, lettere regulering og øget stimulusudgifter. Denne formel gjorde Knutzen mere optimistisk over USAs aktier og baade på emerging market equity og gæld, sagde han.

"Der er stadig en robust og langsigtet sag for investering i vækstøkonomier, og efter den seneste markedsbevægelse er rentesatser og egenkapital P / Es mere attraktive end tidligere. Faktisk, mens vores vækst- og obligationslag er begge forsigtige med de kortsigtede udsigter, fortsætter de med at identificere overbevisende muligheder inden for nye markeder på længere sigt, "skrev han.

Bottom Line

Nogle fonde har sænket forventningerne til nye markeder i kølvandet på Trumps valg. Tiden vil vide, om hans lovede politikker vil have en langsigtet negativ indvirkning. (For mere se:

Trump Victory 2016: Hvad kan det betyde for valutamarkeder?

)