Wall Street har gennem årene haft sin andel af skandaler, hvoraf mange forlod fortvivlelse og tab i deres vågner. Disse omfatter alt fra insiderhandel til svindel, som koster investorer millioner af dollars. For fuldt ud at forstå den virkning, disse skæve individer havde på finanshistorien, må vi undersøge folket selv, hvad de gjorde og arven deres misgjerninger efterladt. Selv om ingen to er ens, er det de, der deler disse mænd, de varige virkninger af deres forbrydelser, som stadig mærkes af

hovedgaden

mange år senere. Denne artikel vil undersøge fire af de mest berømte og skrupelløse Wall Streeters: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken og Bernard Ebbers.

Tutorial : Investment Scams

Den canadiske miner: Michael de Guzman Michael de Guzman var den mand, mange troede, var gerningsmanden til den berømte Bre-X-debacle. De Guzman var den øverste geolog for Bre-X, og han havde adgang til kerneprøver hentet fra en mine i Indonesien. Da guldindbetalingsnumrene kom lidt under gennemsnittet, hjalp De Guzman med at bidrage til det største minesvindel i moderne historie ved at fake prøverne for at indikere et massivt guldfund. Som tiden gik, blev estimaterne øget til så meget som 200 millioner ounces. For at få et håndtag på dette nummer har US Treasury Department ca. 250 millioner ounces guld i sine reserver.

Denne svindel blev opnået ved at indsætte guld i prøverne for at få det til at se ud som om der var meget mere guld i den indonesiske mine end der virkelig var. Som følge heraf steg den 4-penny penny lager hurtigt til så højt som C $ 250 (justeret for splits). For investorer betød dette, at en investering på $ 200 ville have boblet til $ 1. 25 mio.

Selvstændige geologer var mistænksomme for minens formodede rigdom, og den indonesiske regering begyndte at flytte ind. De Guzman kunne ikke tage varmen og endte med at hoppe fra en helikopter. Bre-X-aktien gjorde det samme og kostede sine investorer 6 milliarder dollar.

Den uheldige spiller: Richard Whitney

Richard Whitney var præsident for New York Stock Exchange (NYSE) fra 1930 til 1935. Den 24. oktober 1929 (Black Thursday) optrådte som en agent for en pulje af bankfolk, købte han aktier i mange virksomheder og skabte en dramatisk vending på markedet. Dette førte til, at han blev fejlagtigt hyldet som en helt til markedet, men de oppustede lagre ramte uundgåeligt fem dage senere. (For mere om denne tidsperiode, læs Hvad forårsagede den store depression? og Crash of 1929 - kan det ske igen? ) Whitney var en uheldig gambler, der spillede penny bestande og blue-chip-aktier aggressivt. For at dække hans tab ville han låne penge fra venner, familie og forretningsforbindelser. Dette gjorde det muligt for ham at købe endnu flere aktier på et marked, der kollapsede, hvilket gjorde hans problemer endnu værre.

På trods af hans tab fortsatte han med at leve en overdådig livsstil. Da han ikke længere kunne låne flere penge, begyndte han at dæmpe det fra sine kunder såvel som fra en organisation, der hjalp enker og forældreløse. Hans svig blev mere pervers, da han plyndrede NYSE's Gratuity Fund, som skulle betale 20.000 dollars til hvert medlems ejendom ved døden.

Efter en revision opdagede forbrydelsen, blev han anklaget for to tæller af forbud og dømt til fem til ti års fængsel. Som følge af hans fejl har den nyoprettede Værdipapir- og Valutaførelse (SEC) sat kapaciteter på, hvor meget gældsfirmaer kan have og adskille kundekonti fra ejendomsmæglerfirmaernes ejendom. (Find ud af, hvordan dette tilsynsorgan beskytter investorernes rettigheder i

Politik på værdipapirmarkedet: En oversigt over SEC .) Markedsmanipulatoren: Ivan Boesky

Ivan Boeskys karriere på Wall Street begyndte i 1966 som lageranalytiker. I 1975 startede han sit eget arbitragefirma, og i 80'erne blev hans nettoværdi anslået til at være i hundredvis af millioner. Boesky søgte efter selskaber, der var overtagelsesmål. Han ville derefter købe en aktiepost i disse selskaber på spekulation om, at nyheden om en overtagelse ville blive annonceret, så sælge aktierne efter meddelelsen om overskud. Virksomhedsfusioner og overtagelser var i løbet af 1980'erne enormt populære. Ifølge den 1. december 1986, artikel i

Time Magazine , var der næsten 3, 000 fusioner værd $ 130 milliarder i det pågældende år alene. Boesky's alarmerende succes i denne strategi var imidlertid ikke alle instinkter: Før aftalerne blev annonceret ville priserne på aktierne stige som følge af, at en person handlede indenfor information, at en overtagelse eller leveraged buyout (LBO) skulle annonceres. Dette er et tegn på ulovlig insiderhandel, og Boeskys involvering i denne ulovlige aktivitet blev opdaget i 1986, da Maxxam Group tilbød at købe Pacific Lumber; Tre dage før aftalen blev annonceret, havde Boesky købt 10.000 aktier. Som følge af disse og andre insiderhandelaktiviteter blev Boesky anklaget for lagermanipulation baseret på intern information den 14. november 1986. Han indvilligede i at betale en $ 100 mio. Bøde og tjene tid i fængsel. Han blev også forbudt fra handelslager professionelt for livet. Han samarbejdede med SEC, tapede sine samtaler med junk-bond firmaer og overtagelses kunstnere. Dette førte til, at både investeringsbanken Drexel Burnham Lambert og dens højeste profilchef Michael Milken blev anklaget for værdipapirbedrageri.

Som følge af Boesky's handlinger bestod Kongressen Insider Trading Act fra 1988. Handlingen øgede straffe for insiderhandel, giver kontantbelønninger til fløjteblæsere og tillader enkeltpersoner at sagsøge for erstatning forårsaget af insiderhandelskrænkelser. (For baggrundsvisning, se

Definere ulovlig insiderhandel og Afdekke insiderhandel .) The Junk Bond King: Michael Milken

I 1980'erne var Michael Milken kendt som junk bond king.En uønsket obligation (også kaldet en rentebærende obligation) er intet mere end en gældsinvestering i et selskab, der har stor sandsynlighed for misligholdelse, men giver en høj afkast, hvis den betaler pengene tilbage. Hvis du ønskede at rejse penge gennem disse obligationer, var Milken den person, der skulle ringe. Han brugte dem til at finansiere fusioner og opkøb (M & As) samt leverede buyouts (LBO'er) til corporate raiders. (På trods af deres omdømme kan gældsinstrumenterne "junk bonds" faktisk reducere risikoen i din portefølje. Lær mere i Højt udbytte eller bare høj risiko? ) Men hvad han gjorde var intet mere end at skabe en kompleks pyramideskema. Når et selskab ville have standard, ville han så refinansiere en smule mere gæld. Både Milken og Drexel Burnham Lambert ville fortsætte med at betale deres gebyrer som følge af denne adfærd. Virksomheden lavede mindst halvdelen af ​​overskuddet fra Milkens arbejde. (Overvejer at deltage i en "investeringsklub", der lover fænomenal afkast på dit tilmeldingsgebyr? Læs

Hvad er en pyramideskema? ) Senere begyndte Milken også at købe aktier i selskaber, som han vidste ville blive potentielle overtagelsesmål. Boesky, da han blev anklaget for insiderhandel i 1986, hjalp implicere både firmaet og Milken i flere insiderhandelskandaler. Dette førte til kriminelle anklager mod firmaet og mere end 70 anklager mod Milken, som påstod sig skyldige, blev dømt til 10 års fængsel og betalt 1 mia. Dollars i bøder.

Det hævdes, at besparelses- og lånekrisen (S & L) i slutningen af ​​1980'erne og begyndelsen af ​​1990'erne opstod, fordi så mange institutioner havde store mængder milken junkobligationer. Efter at han blev frigivet fra fængslet fokuserede Milken sin opmærksomhed på hans fundament, der understøtter kræftforskning.

Årsrapportering: Bernard Ebbers

Bernard "Bernie" Ebbers var administrerende direktør for et fjernkommunikationsselskab kaldet WorldCom. På mindre end to årtier tog han virksomheden til en dominerende stilling inden for telekommunikationsindustrien, men kort derefter i 2002 indgav virksomheden den største konkurs i USAs historie. (Så snart du investerer i et firma, står du over for denne risiko. Find ud af hvad det betyder i En oversigt over virksomhedskonkurrence .) I løbet af en seksårig periode har virksomheden foretaget 63 opkøb, hvoraf den største var MCI i 1997. Alle disse erhvervelser skabte problemer for virksomheden, fordi det var svært at integrere det gamle selskab med hver nye. Opkøbene kastede også massive gældsbeløb på selskabets balance. For at holde indtjeningen vokset, ville virksomheden afskrive millioner af dollars i tab, den erhvervede i indeværende kvartal, og derefter flytte mindre tab fremad for at skabe den opfattelse, at selskabet tjente flere penge, end det virkelig var. Dette gav WorldCom muligheden for at tage små afgifter mod indtjeningen hvert år og sprede de store tab i årtier. Denne schemed fungerede, indtil den amerikanske justitsministerium nægtede selskabets overtagelse af Sprint i 2000 og frygtede, at de kombinerede virksomheder ville dominere landets telekommunikationsindustri.Dette tvang WorldCom til at få de tidligere fusioner til at fungere for dem og betød, at det kun ville være et spørgsmål om tid, før alle de tab, de tog fra andre opkøb, ville påvirke virksomhedens vækst. (For relateret læsning, se

Madlavning af bøgerne 101 .) Da WorldCom blev indleveret til konkurs, indrømmede den, at den ukorrekt havde reserveret tabene fra sine overtagelser fra 1999 til 2002. Ebbers tog også personlige lån fra Selskab. Han fratrådte som administrerende direktør i april 2002 og blev senere dømt for svig, sammensværgelse og arkivering af falske dokumenter med SEC. Han blev dømt til 25 års fængsel.

Ebbers 'arv førte til strammere rapporteringsstandarder med oprettelsen af ​​Sarbanes-Oxley Act fra 2002, såvel som forbud mod personlige lån til firmaofficerer og stivtere straffe for økonomiske forbrydelser. (Lær om, hvordan et firma holder sin ledelse i kontrol, kan påvirke bundlinjen i

Governance Pays .) The Bottom Line

Siden Wall Streets tidligste dage har der været kriminelle, der har forsøgt at forkæle sig selv som ærlige forretningsfolk. Mange af disse skurke steg hurtigt til magten for kun at have en hård nedbrud landing til sidst. Det var netop tilfældet med Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers og Richard Whitney. Hvad deres eksempler viser er at trods forskrifter vil folk stadig forsøge at finde måder omkring lovene eller simpelthen se bort fra dem til et formål: grådighed for enhver pris. Læs mere om dette emne, læs

Håndjern og røgevåben: The Criminal Elements of Wall Street , Ghouls og Monsters på Wall Street og Tales from Wall Street's Crypt .