I 1992 gik J. P. Morgan ind i handel med energihandel ved at oprette et venturefirma kaldet Mahonia Limited. Det var i det mindste sådan, hvordan tingene dukkede op på papir. Mahonia var faktisk en slags skat husly for energi-handelsselskaber. Mahonia ville købe store mængder gas eller olie ved udgangen af skatteåret med anmodningen om at blive leveret i trin i løbet af det følgende kalenderår. Det forudbetalte salg ville herefter blive registreret som en gæld på sælgerens finanser, fordi varerne ikke var blevet leveret endnu. Ved at gøre transaktioner som dette ved udgangen af hvert år kan de virksomheder, der beskæftiger sig med Mahonia, udskille deres skatter og reducere deres skattepligtige indkomst i gode tider.
Selvom djævelens kloge, er der intet ret ulovligt over disse skattefordelstransaktioner, så længe varerne leveres. Desværre for Mahonia var mere end halvdelen af sin virksomhed hos Enron. Enron begyndte at fordoble værdien af sine handler ved at registrere salget som pengestrømme i sine finansielle poster og som gæld på sine skatter. Da Enrons økonomiske problemer steg, bad de Mahonia om at købe mere. I stedet for at være et skatteparadis blev Mahonia en långiver til Enron, da varerne ikke blev leveret.
Mahonia (J. P. Morgan i alt men navn) ønskede at skære bånd med Enron, men de var allerede på krogen for et betydeligt stykke af forandring - et enkelt salg i 1999 var for 650 millioner dollars. Enron indvilligede i at tegne forsikring ved levering af salget, måske ved at det allerede var så dybt i bedrageri, at lidt mere ikke ville skade. Varerne blev selvfølgelig aldrig leveret. Da Enron implanterede, skyldtes Mahonia milliarder i dårligt salg.
Forsikringsselskaberne nægtede at betale op, da den finansielle troldmand blev udsat, og det viste sig, at selvom Mahonia havde tabt sig stærkt, havde J. P. Morgan lavet millioner af gebyrer for mæglingsaftaler mellem Enron og Mahonia. Forsikringsselskaberne hævdede, at handlerne faktisk var højrisikolån, der var beregnet til at dæmpe den flydende energigigant. J. P. Morgan overtog forsikringsselskaberne for retten på den afgift, forsikringsordningen Enron havde trukket var ubetinget trods mistanker om svig. J. P. Morgan vandt en Pyrrhic sejr, får mindre end halvdelen af $ 1. 1 mia. Det søgte og gjorde betydelige skader på sit omdømme i processen.
For mere information, læs vores relaterede artikler: The Kingpin Of Wall Street: J.P. Morgan og Enrons Collapse: Fallet af en Wall Street Darling .
Dette spørgsmål blev besvaret af Andrew Beattie.
Hvad sker der med aktierne i et selskab, der har været genstand for en fjendtlig overtagelse?
Lær om effekten på aktiekursen på virksomheder, der er mål for fjendtlige overtagelser, som er taktik, der anvendes af berømte investorer som Carl Icahn.
Hvornår var den første swap-aftale, og hvorfor blev swaps oprettet?
Lære om historien af swap-aftaler, den første swap-aftale mellem IBM og Verdensbanken, og hvordan swaps har udviklet sig til et massivt marked.
Hvem var Parker Dozhier og hvorfor blev han kaldt en "taske mand"?
Arkansas agn butiksejeren Parker Dozhier angiveligt betalt David Hale, den uafhængige advokat s vigtigste vidne til fortrolige oplysninger under Whitewater Investigation. I bytte for disse påståede betalinger overgik Hale oplysninger fra det uafhængige råds kontor til Dozhier, der igen videresendte disse oplysninger til et højreblad, der hedder The American Spectator.