Den kinesiske regering har advaret bjørne om ikke at satse mod sin valuta. Men bjørnen lyttede ikke, og de er ikke meget glade lige nu. Mens nogle af dem har set deres muligheder udløber værdiløse, har andre stadig korte positioner uden at fornemme at parre dem. Da de fleste begivenheder tager længere tid end forventet på valutamarkeder, er det stadig for tidligt at fortælle hvem der er på den rigtige side af denne handel. Nedenfor er flere vigtige udtalelser at overveje.

Yuan Bulls

Hilmi Unver, en schweizisk pengeforvalter og leder af alternative investeringer på Notz Stucki & Cie, gør følgende: "Kina vil have kontrol over yuanen og vil gøre hvad som helst det kan for at sikre, at ingen andre beslutter hvilken retning det går ind. Er det værd at kæmpe mod en stor økonomi og politikmager, der kan tage dig ud? Nej. "(For mere se: Hvorfor er den kinesiske Yuan Pegged? )

Kinas valutareserver er faldet 790 milliarder dollar siden juni 2014, men på 3 dollar. 2 billioner dette er stadig tre gange større end noget andet land. Som Patrick Robert Chovanec fra Silvercrest Asset Management for nylig påpegede, er Kina ikke et debitorland og behøver derfor ikke at være med en valutakrise. Ifølge Chovanec ønskede kineserne i hemmeligheden yuanen at afskrives i forhold til US dollar, hvorfor den flyttede til en kurv af valutaer, idet det antages, at Federal Reserve renteniveauforhøjelser ville medføre en stigning i dollarens dollar. Hvis yuanen afskrives, forventes det at hjælpe den kinesiske økonomi. Tricket er, at Kina stadig vil forblive konkurrencedygtig på valutamarkedet, så det kan ikke lade yuanen afskrive for meget. For at sikre, at afskrivninger ikke ville gå for langt, har den kinesiske regering begrænset kapitaludløb og brugt meddelelser for at genoprette tilliden til valutaen. Yuanen har også værdsat, fordi udsigterne for talrige Fed-renteforhøjelser i 2016 er faldet. Dette har skadet den amerikanske dollar, hvilket har hjulpet yuanen.

Den næste udtalelse tilhører ikke en yuan-tyr, men en person, der ikke er så bearish som de fleste mennesker. Han advarer andre om ikke at være for bearish på yuanen. Hans mening bør overvejes, fordi han har været den bedste yuan forecaster i det forløbne år som spores af Bloomberg. Hans navn og rolle: Roy Teo, senior strateg ved ABN Amro Bank. Hans advarsel relaterede til yuanen: "Enhver, der håber på en anden større devaluering, bliver skuffet. "Teo forventer imidlertid, at yuanen vil glide 3% inden udgangen af ​​året. Yuan Bears Med den kinesiske økonomi, der vokser ved sin langsommeste fortid i 26 år, og eksporten falder 25% i februar, kan nogle investorer Jeg regner ikke med, hvorfor yuanen holder op.Disse potentielle grunde blev givet ovenfor, herunder en føderale reserve, der er mindre hawkish end forventet og Kinas store reserver. Disse betingelser svæver ikke alle yuanbjørn.

Crescent Capital lavede et bearish bet på yuan for to år siden. Det fastholder dog, da det mener, at yuanen kan falde med så meget som 70% i løbet af de næste to år.

Bill Ackman fra Pershing Square Capital Management rapporterede til investorer i januar, at dets bearish yuan-indsatser havde mislykkedes. (Se mere:

Den kinesiske yuan en usandsynlig reservevaluta

.) Adam Rodman, hedgefondschef hos Segra Capital Management, har ikke til hensigt at parre ned hans korttidsindskud, da han forventer, at valutaen afskrives i løbet af de næste 18 måneder. Sue Trinh, leder af valutastrategi hos Royal Bank of Canada (RY

RYRoyal Bank of Canada79. 75 + 0,42%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) i Hong Kong , erklærede simpelthen, at yuanen er overvurderet i forhold til den amerikanske dollar. The Bottom Line The yuan bulls har været korrekte hidtil. Yuanen har sat pris på 1. 6% siden 7. januar, men der er ingen at fortælle, hvordan det vil spille ud. (For mere se:

Sådan køber du Chinese Yuan

.) Dan Moskowitz har ingen positioner i yuanen.