Famed avis mogul, William Randolph Hearst sagde engang: "Du skal huske på målet, ikke på hindringen. "Under sin pre-internet regeringstid var aviser stor forretning, så det gav mening for flere millionærer og milliardærer at investere i dem. I dag, når milliardærer som Warren Buffett eller Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Jeff Bezos investerer millioner i printnyheder, mange er tilbage ridser deres hoveder. Når det kommer til at investere i trykt journalistik, ser der ud til at være et par hindringer.

Buffetts Berkshire Hathaway har i løbet af de sidste par år erhvervet mere end 28 lokale aviser for over 344 millioner dollars. Senest i december 2015 købte virksomheden The Free Lance-Star , en avis i Fredericksburg, Virginia.

Buffett er ikke en hensynsløs investor, og han er bestemt ingen dummy, men ifølge Pew Research Center, for hver $ 16, at aviser taber fra deres printindtægter, tjener de kun en dollar i digitale indtægter. Washington Post tabte $ 54 millioner i 2012. Det forhindrede ikke Bezos i at købe et $ 250 millioner køb af Washington Post og dets tilknyttede publikationer i 2013.

Så hvorfor, hvis aviser er i så dystre straights, er kyndige investorer som Buffett og Bezos investeret i print? Lad os tage et kig.

De dårlige nyheder

Ifølge Pew Research Center er de seneste ti år faldet i cirkulationen på 17 dage faldet, og annoncen er faldet mere end 50%. Også ifølge Pew Research, "Andre seneste salg af store papirer viser dramatisk devaluering og foreslår en hård vej fremad for avisindustrien. ”

Buffett og Bezos er ikke de eneste der stoler på print, på trods af sådanne alvorlige advarsler. Boston Red Sox ejer John Henry købte Boston Globe fra New York Times Co. for 70 millioner dollars i 2013. Det kan virke som en voldsom pris at betale for en trykte avis, men det var en brøkdel af 1 $. 1 milliarder gange betalte for papiret i 1993.

Det er klart, at Buffett, Bezos og Henry ser en mulighed, hvor de fleste ser en industri i tilbagegang.

Morningstar egenkapitalanalytiker, Liang Feng har sagt, at det sandsynligvis ikke er penge alene, der tjener som "hovedkomponent" af sådanne køb. Disse milliardær investorer vil sandsynligvis se vækstpotentiale.

"Aviser fortsætter med at regere øverste i levering af lokale nyheder," sagde Buffett. "Hvis du vil vide, hvad der sker i din by … er der ingen erstatning for en lokal avis, der gør sit job … Hvor som helst der er en gennemgribende følelse af samfund, et papir, der tjener de særlige informationsbehov i det pågældende samfund, vil forblive uundværlig for en betydelig del af dens beboere."

Så Buffett ser potentialet i lokale aviser som institutioner, der er her for opholdsinstitutioner, der stadig kan generere indtægter til trods for overtagelsen af ​​digitale medier.

Upside

Så en milliardær som Warren Buffett venter på lokale papirer, men hvad er opsiden for investorer som Bezos og Henry, der har købt store trykte publikationer en alder, når folk i stigende grad får deres nyheder via Twitter Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Instagram?

Når Bezos købte

The Washington Post , sagde han i et brev til medarbejderne i papiret: "The Post har allerede et fremragende ledelsesteam, der kender meget mere om nyhedsbranchen end jeg gør … Vi vil fortsætte med at følge sandheden, uanset hvor det fører, og vi vil arbejde hårdt for ikke at lave fejl. Når vi gør det, vil vi eje op til dem hurtigt og fuldstændigt. "Med andre ord troede han på papiret og forsøgte ikke at sætte sig ind i virksomheden som nybegynder. Han købte det som en investor, der så vækst potentiale, men også anerkendt en institution. Han investerede i institutionen, ligesom Buffett var.

Opadrettelsen for disse milliardærer er selvfølgelig , en ny indtægtsstrøm. Men det er også evnen til at tilpasse sig noget, de tror på. På bagsiden ser nogle kynikere også at eje aviser som en måde at styre din egen publicitet på og skubbe din egen dagsorden, men hvis disse investorer er ved at være tro mod deres ord, de skubber for retfærdig og upartisk dækning.

På denne note er her fem grunde til, at milliardærer elsker at investere i aviser:

1 . Integritet

Bezos købte avisen, der brækkede Watergate-skandalen. Buffett fortalte dyderne i småbyer, lokale papirer. Ved at investere i papirer som th e

Washington Post (eller småbyer eller The Boston Globe ), disse milliardærer retter sig mod hellige medieinstitutioner. Som Bezos sagde, "Journalistik spiller en kritisk rolle i et frit samfund, og Washington Post - som hjemstedet for USAs hovedstad - er særligt vigtigt. ”

2. Brand Recognition

De fleste milliardærer køber ikke nyklæbte småblade dailies, som 50 mennesker læser. De går til etablerede, elskede aviser, hvad enten de betjener en lille by eller en stor storby. Brand anerkendelse er et stort plus når det kommer til trykte aviser. Disse enheder er ikke trendy, upstart medievirksomheder. De er en etableret del af kulturen.

3. Omkostninger

Sammenlignet med $ 1. 1 milliard prismærke

Boston Globe engang pralede, de 70 millioner dollars, som John Henry betalte for papiret, var en relativ stjæle. Hvis prisen er rigtig, ser investorer købsprisen for et trykt papir som et lille offer, når det kommer til at betale for papirets mærkegenkendelse og integritet. 4. Efterspørgsel

En klog investor skal søge muligheder, hvor de ser efterspørgsel og behov. Buffett sagde om sine småbyers papirkøb: "I Grand Island, Nebraska, er alle interesserede i, hvordan fodboldholdet gør. De er interesserede i, hvem der blev gift. De er måske endnu mere interesserede i, hvem der blev skilt. "Buffett så et behov, og han gik efter det.

5. Langsigtet vækst

Ud over integritet og mærkegenkendelse ser investorer som Bezos og Buffett på langsigtet vækstpotentiale. Udskrivningspapirer kunne finde nye indtægtskilder, selvom indtægter fra printannoncer er faldende. Digitale annoncer vokser, især når det kommer til etablerede papirer. Ifølge Newspaper Association of America viste omsætningsomsætningen for aviser vækst i 2013 for andet år i træk, stigende 3,7 procent til 10 dollar. 87 mia. Så efter mange års tilbagegang kan aviser ikke være så stor risiko, og stabilitet (og endda vækst) kunne være lige rundt om hjørnet.

Bottom Line

Det forekommer absurt for nogle udenforstående, at succesfulde milliardærer som Warren Buffett eller Jeff Bezos ville investere penge i trykte aviser - et medium, som mange har set som en døende institution i USA. Der er stadig flere grunde de kyndige investorer vil gerne tilpasse sig aviser, som integritet, vækst og mærkegenkendelse. Efter flere års nedgang viser aviser tegn på stabilisering, så Buffett og Bezos kan bare være på noget.