Nulkuponobligationer er flygtige, fordi de ikke betaler nogen periodisk rente i løbet af obligationens løbetid. Efter løbetid modtager en nulkuponobligationsindehaver bindets nominelle værdi. Således er den eneste værdi i nulkuponobligationer jo tættere på løbetiden, jo mere obligationen er værd. Derudover er der begrænset likviditet for nulkuponobligationer, da deres pris ikke påvirkes af renteændringer. Dette gør deres værdi endnu mere flygtig. Nulkuponobligationer udstedes til rabat til nominel værdi. Udbyttet på nulkuponobligationer er en funktion af købsprisen, parværdien og den resterende tid til forfaldstidspunktet.
Nulkuponobligationer låses i obligationsrenten, hvilket kan være attraktivt for nogle investorer. Nulkuponobligationer har dog unikke skatteimplikationer, som investorer skal forstå, inden de investerer i dem. Selvom der ikke foretages periodisk renteudbetaling på en nulkuponobligation, anses det årlige akkumulerede afkast for at være indkomst, som beskattes som renter. Obligationen antages at opnå værdi, da den nærmer sig modenhed. Gevinsten i værdi beskattes ikke ved kursgevinster, men behandles som indkomst. Skat skal betales på disse obligationer årligt, selvom investor ikke modtager nogen penge før obligatorisk løbetid. Dette kan være tungt for nogle investorer. Der er dog nogle måder at begrænse disse skattemæssige konsekvenser på.
Den nemmeste måde, hvorpå investorer kan udskille skatterne på en nulkuponobligation, er ved at holde dem i en 401 (k) eller en IRA. Skatten betales kun, når indehaveren trækker sig tilbage og tager penge ud af pensionskonto. Dem, der søger at investere til at betale uddannelsesudgifter til deres børn, kan placere båndet i et barns navn for at undgå de fleste skatter.
En anden metode til begrænsning af afgifter er at investere i nulkuponkommunale obligationer. Kommunale obligationer udstedes af statslige enheder, ofte til finansiering af kapitalforbedringsprojekter. Mange kommunale obligationer er fritaget for betaling af skatter. Kommunale obligationer betragtes generelt som sikre investeringer, men der er stadig nogle betydelige risici. Offentlige enheder, der udsteder obligationer, kan have kreditrisiko, hvis de ikke kan opfylde deres forpligtelser i henhold til obligationerne. Kreditbureauer giver kreditvurderinger for kommunale obligationer; dette kan hjælpe investorer med at bestemme hvilke obligationer der er gode til at investere. Selvom misligholdelser på kommunale obligationer generelt er sjældne, har der været nogle højtprofilerede misligholdelser siden finanskrisen i 2008. Detroit's konkurs er et stort eksempel. Selv hvor der er kommunale standardværdier, har investorer været i stand til at genoprette omkring 60% af gældsværdien.
Kommunale obligationer kan også have indlejrede opkaldsoptioner i dem, der kan øge risikoen.Hvis renten falder, kan obligationsudstederen beslutte at udbetale de udestående forpligtelser. Den udsteder derefter obligationer til den lavere rente og derved reducerer kapitalomkostningerne. Investorerne kan få en præmie for den kaldte obligation, men forventes sandsynligvis at geninvestere i obligationer med lavere rente, hvilket reducerer deres udbytter.
Hvilken fase af den økonomiske cyklus har tendens til at være stærkeste for virksomheder i internetsektoren?
Lære hvilken fase af konjunkturcyklusen der er den bedste præstation for internetsektoren, og hvordan porteføljeforvaltere bruger sektorrotation til at udnytte.
Hvorfor har renten tendens til at have et omvendt forhold til obligationspriser?
Ved første øjekast forekommer det omvendte forhold mellem renten og obligationspriserne noget ulogisk, men ved nærmere undersøgelse er det fornuftigt.
Når fasen af den økonomiske cyklus har tendens til at være størst for virksomheder i detailbranchen?
Lære hvorfor detailhandelens konjunktur har det til at fungere bedst i ekspansionsperioder, og hvor erfarne investorer bruger sektorrotation til at udnytte denne udvikling.