a:

Den økonomiske cyklus har fire faser. Den ekspansive fase opstår, når økonomien vokser. I denne fase fungerer de cykliske sektorer godt, aktiemarkederne stiger og arbejdsløsheden falder. Efter den ekspansive fase er der en højdepunkt, hvorefter markedskamrene og beskæftigelsesfrekvensen aftager. Herefter kommer den kontraktionære fase. Aktiemarkederne skærer værdien, arbejdsløsheden tikker op og virksomhedens indtjening kommer ofte under, hvor de var under udvidelse. Den fjerde fase, tråget, repræsenterer slutningen af ​​sammentrækningen og signalerer, at en ny ekspansiv fase er på vej.

Detailhandelssektoren

En sektors forhold til det bredere marked bestemmer, hvordan det fungerer i løbet af de fire faser af den økonomiske cyklus. Syv segmenter omfatter detailhandel; alle udviser større volatilitet end det bredere marked, målt ved beta-koefficienten. Sektorens mindst volatile segment, general retail, bærer en beta på 1. 02, hvilket tyder på, at det er 2% mere volatilt end markedet. Det mest volatile segment, detailbyggeri, med en beta på 1,44, udviser 44% større volatilitet end det bredere marked.

For investorer betyder denne data, at detailhandlen har tendens til at udføre sig exceptionelt godt i den ekspansive fase, når markederne stiger. På grund af sin volatilitet bliver sektoren dog større end gennemsnittet tab under sammentrækning.

Sektorrotation

Savvy investorer udnytter detailhandelens volatilitet ved at anvende sektorrotation i hele konjunkturcyklusen. De skifter til detailhandel sammen med andre konjunktursektorer, der følger et træk, og vinder fra disse sektorer i hele den ekspansive fase. Når økonomien når et højdepunkt, skifter de ud fra konjunkturerne og ind i stabile eller kontracykliske sektorer, der fungerer bedre end det bredere marked i kontraktionsfasen.