a:

Virksomhederne i internetbranchen har tendens til at fungere bedst i den økonomiske fase af den økonomiske fase. Denne sektor, der består af firmaer, der leverer internettjenester såsom webhosting, online detailhandel og internetmarkedsføring, er stærkt cyklisk; det oplever de samme ups og downs som det bredere marked, men i højere grad. Under et tyremarked når lagrene er steget, giver internetsektoren større end gennemsnittet gevinster; Under et bjørnemarked, når lagrene er nede, oplever sektoren større end gennemsnitlige tab. Porteføljeforvaltere, der praktiserer sektorrotation, bør rotere ind i internetsektoren efter et trough, når ekspansionen begynder, og forsøge at afslutte deres tid lige efter at en højde er nået.

Den økonomiske cyklus består af fire faser. Den ekspansive fase er præget af BNP-vækst, stigende aktiemarkeder og lav arbejdsløshed; cykliske sektorer, der flytter med markedet, har tendens til at fungere bedst i denne fase. Dernæst er toppfasen, når opadgående momentumniveauer er væk før reversering. Efter toppen er en periode med sammentrækning, når produktionen falder og markederne falder fra deres højder. Mange økonomer mener, at periodisk sammentrækning i økonomien er nødvendig for at korrigere forfalskede priser som følge af overudryddelse i perioder med ekspansion. Til sidst går sammentrækningen ud i et trug, den fjerde og sidste fase af den økonomiske cyklus, hvorefter udvidelsen begynder på ny.

Ikke alle sektorer følger de samme ups og downs som den bredere økonomiske cyklus og i samme grad. Mens cykliske sektorer som internettjenester bevæger sig i samme retning som det brede marked, er andre sektorer ikke-cykliske og forbliver relativt stabile, selvom markedet svinger vildt. Så er der kontracykliske sektorer, som bevæger sig op og ned omvendt med det bredere marked. Disse sektorer fungerer bedst på bjørnemarkederne og falder i løbet af tyrmarkederne.

Beta-koefficienten måler en enkelt sektors forhold til det bredere marked. En positiv beta betegner en cyklisk sektor, mens en kontracyklisk sektor har en negativ beta. Et højere beta-tal, enten positivt eller negativt, angiver en mere volatil sektor. En beta på 1 angiver en konjunktursektor med samme volatilitet som det bredere marked. Internet sektoren har en beta på 1. 29.

Flere faktorer deler ansvaret for internetsektorens volatilitet. Fordi det er en hastig, teknologidrevet sektor, kræver virksomhederne kapital til at udvikle nye innovationer og bringe dem til markedet. Kapital er meget lettere at opnå i perioder med økonomisk ekspansion, når enkeltpersoner og virksomheder har mere tillid til at investere i nye og ubeviste teknologier.Desuden er sektoren i høj grad drevet af salg af produkter og tjenester, som ikke er set af de fleste mennesker som nødvendigheder; Når tiderne er hårde, er folk mere tilbøjelige til at skære ned på at købe nye teknologier, end de skal stoppe med at betale for forsyningsselskaber, mad og tøj. Når gode tider vender tilbage, og husholdningerne finder sig mere disponibel indkomst, følger en Amazon shopping spree eller køb af en ny elektronisk gadget ofte.