Traditionelle investeringsstrategier har kørt deres kurs og er blevet forældede og risikable. De er også blevet mere og mere commoditized, hvilket betyder, at rådgivere skal se ud over konventionelle metoder til porteføljeoprettelse og ledelse, såsom langvarige aktieporteføljer og moderne porteføljeorientering, og begynde at tænke uden for boksen. Det var stillingen taget af Bob Rice, chefsinvesteringsstrategen hos Tangent Capital, mens han gav keynote-talerne på en ny InvestmentNews Alternative Investments-konference.

Et nyt investeringsparadigme

Som rapporteret i InvestmentNews fremsatte Rice en række erklæringer om farerne ved at klamre sig til tidligere metoder til porteføljestyring, der arbejdede i en anden indenlandsk og global økonomi end den vi har nu. Ris syn på fremtiden for aktiemarkedet og rentemarkederne er bestemt pessimistisk, hvilket han udtrykte længe og højt i sin tale. (For relateret læsning, se: Er aktiv forvaltning genoprettet? )

"Du er nødt til at begynde at tænke på målbaseret investering; det er den måde du skal kæmpe mod robos og lade dine konkurrenter stå i støvet, "sagde han. "Moderne portefølje teori er en sandkasse midt i en ørken. Som mennesker, kan vi lide enkle sandheder, men alle gode ideer har en holdbarhed, og modellen 60-40 havde et godt løb. Jeg tror, ​​at vi virkelig er på et bøjningspunkt, og kvalitetsrådgivning vil have betydning for et helluva meget mere i de næste fem år, end det gjorde i de sidste fem år. Vi ser massive klumper af globale kreditmarkeder handel med negative priser, og vi bliver bare opvarmet. ”

Ris kommenterede også den voksende sammenhæng mellem aktie- og obligationsmarkederne, og hvordan rådgivere og robo-tjenester skal være forberedt på at absorbere betydelige tab som følge heraf. Han tegner også en kontrast mellem Federal Reserve, som afvikler sin politik for stimuleringsudgifter og resten af ​​de globale markeder og banker, der forsøger at stimulere økonomisk vækst med alle mulige midler. (For relateret læsning se: Hvilke rådgivere behøver at vide om cross-selling. )

"Folk skal vågne op og indse, at obligationer ikke altid er sikre," sagde han. "Det er lidt forbløffende, hvad der foregår derude, og det kommer ikke til at stoppe når som helst snart. Bare fordi Fed understøtter ikke ændrer den globale banksektor, så du vil måske se oversøiske til dine investeringer, fordi de nemme penge stadig støtter disse markeder. Fed gør deres bedste gæt, men de har virkelig ingen idé om, hvad de skal gøre. Lige nu er usikkerhedsniveauet på denne planet enormt.Derfor er vi nødt til at forberede os på flere futures, og vi skal gå til en radikalt mere diversificeret portefølje tilgang. "

Rice afsluttede sine bemærkninger ved at opfordre rådgivere til at overveje at tage en alternativ tilgang til porteføljestyring, der kunne øge præstationen over tid. Men han understregede endnu mere, at en defensiv tilgang til diversificering er nødvendig, og dem, der kun investerer i passivt forvaltede indeksfonde, vil være sårbare overfor større tab.

"Pointen med passiv investering er at være gennemsnitlig for billig, og i denne form for verden er gennemsnittet for suckers," sagde han. "Passiv outperforms aktiv når markedet er op og (pris-til-indtjeningsforhold) vokser, men det er underperformet i alle andre markedsscenarier. "

The Bottom Line

Selv om risens tilgang til porteføljekonstruktion og -administration kan være ukonventionel på nogle måder, skal rådgivere være villige til at foretage ændringer i deres ledelsesstil og andre forretningspraksis for at forblive aktuelle og relevante for deres klienter. De punkter, som Rice har lavet i hans tale, er solidt jordet i virkeligheden, og tiden vil fortælle, hvordan hans forudsigelser springer ud. (For relateret læsning, se: Er et trumpræsidentskab signal en købsmulighed? )