Genkøb og indløsning er forbundet med forskellige aktieklasser. Fælles aktier kan tilbagekøbes af udstedende selskab gennem et udbud eller på det åbne marked. Foretrukne aktier kan indløses af udstedelsesselskabet til en forudbestemt opkaldspris. I nogle tilfælde kan tilbagekøb af almindelige aktier minimere kapitalomkostningerne.
Fællesaktier repræsenterer egenkapital ejerskab af et børsnoteret selskab. Fælles aktier udstedes i offentlige udbud i bytte for aktiver eller til medarbejdere som kompensation. Aktiefinansiering giver virksomheder mulighed for at hæve eller beholde kontanter uden stigende gæld. Mange modne virksomheder, der er tilstrækkeligt kapitaliserede, vælger at maksimere aktionærværdien ved at udbetale kontanter direkte til indehavere af fælles aktier gennem udbytte. Aktieregning er et populært alternativ til udbytte, som mange virksomheder bruger til at returnere værdi til aktionærer. Fællesbeholdning kan købes tilbage på det åbne marked eller gennem et udbud. Aktieregningsprogrammer reducerer antallet af udestående aktier, hvilket øger det forholdsmæssige ejerskab af de resterende aktionærer.
Foretrukne aktier er et finansieringsinstrument, der udviser nogle karakteristika ved aktiekapital og nogle karakteristika ved selskabsobligationer. Indehavere af foretrukne aktier indsamler faste årlige udbytte, hvis værdi bestemmes inden udstedelsen. Foretrukne aktier giver ikke stemmerettigheder som almindelige aktier, men tilbagebetales fuldt ud, før almindelige aktionærer kompenseres ved likvidation. Indløsbare aktier er en type foretrukne aktier, som et selskab kan eller skal købe tilbage fra aktionærer til en forudbestemt pris. Opkaldsdatoen og indløsningsprisen er angivet i et prospekt før udbuddet.
Når man vælger mellem genkøb af fælles aktier og indløsning af foretrukne aktier, overvejer virksomhederne alle tilgængelige finansieringsmuligheder for at opnå en optimal kapitalstruktur. Faldende renter giver incitament til aktieindløsning, hvis gældsomkostningerne falder under det fastsatte foretrukne udbytteudbytte. I et højt rentemiljø kan de foretrukne aktier give de laveste kapitalomkostninger, hvilket fører til, at virksomhederne genkøber undervurderet aktiekapital frem for at indløse foretrukne aktier.
Den relative omkostninger ved udbytte er en anden vigtig faktor. Fælles udbytte stiger normalt eller falder med indtjening. Foretrukne aktier kan være en billigere finansieringsmulighed for et undervurderet selskab, der har oplevet indtjeningsvækst siden udstedelse af foretrukne aktier.
Overvej et hypotetisk selskab, der udsteder foretrukne aktier i år 1.Aktien kan indløses for $ 100 pr. Aktie og betaler et årligt udbytte på $ 8. På udstedelsestidspunktet var markedsprisen for selskabets stamaktie $ 120, og den betalte et udbytte på $ 7 pr. Aktie årligt. Antag i år to, at virksomheden oplevede indtjeningsvækst og betaler et fælles udbytte på $ 9 pr. Aktie. Selskabet udpegede en lovende ny CEO, som har fuld tillid til bestyrelsen, men investorer er bekymrede over den administrerende direktørs manglende erfaring. Denne usikkerhed driver aktiekurserne til $ 100 i år to, og selskabet mener, at fælles aktier er undervurderede. Hver $ 100, der tilbydes ved tilbagekøb af fælles aktier, sparer $ 9 om året på udbyttebetalinger, mens hver $ 100 brugt på foretrukket aktieindløsning sparer selskabet $ 8 pr. År på foretrukne udbyttebetalinger.
Hvorfor foretrækker Berkshire Hathaway at købe aktier i stedet for at betale udbytte?
Lær hvorfor Berkshire Hathaway, der ejes af milliardæren Warren Buffett, foretrækker aktietilbagekøb over at betale sine aktionærers udbytte.
Hvorfor ville et selskab udstede præferenceaktier i stedet for almindelige aktier?
Lære om nogle grunde, at virksomheder kan udstede præferenceaktier, og hvorfor investorer kan sætte pris på dem mere end almindelige aktier.
Hvad er fordele og ulemper ved at købe aktier i stedet for obligationer?
Dette er et fælles spørgsmål blandt investorer. Aktier og obligationer adskiller sig dramatisk i deres strukturer, udbetalinger, afkast og risici. For at kunne besvare dette spørgsmål skal vi gennemgå en kort beskrivelse af både aktier og obligationer. En obligation er en form for gæld, som du er långiver i stedet for låntager.