I begyndelsen af ​​oktober 2015 var Venezuelas årlige inflationsrate på 179,5%, for en månedlig inflation på 16,9%, ifølge lokale nyhedskilder. I betragtning af at centralbanker som USA Federal Reserve og European Central Bank (ECB) sigter mod inflationsmål omkring 2% -3%, er Venezuelas valuta og økonomi i en bestemt krise. Landets inflation er dog stadig langt væk fra den konventionelle markør for hyperinflation på 50% pr. Måned (svarende til ca. 12, 875% om året), først foreslået i 1956 af Phillip Cagan. Om noget er Venezuelas inflation relativt beskeden i forhold til historiens værste tilfælde af hyperinflation, hvoraf tre vi diskuterer nedenfor.

Ungarn: august 1945 til juli 1946

Højeste månedlige inflation: 4. 19 x 10 ¹⁶ %

Ækvivalent daglig inflation: 207%

Tid, der kræves for at prisen kan fordobles: 15 timer

Valuta: Pengő

(Kilde: Routledge Handbook of Major Events i Økonomisk Historie. )

Mens hyperinflation generelt anses for at være resultatet af regeringens uhensigtsmæssighed og skattemæssig uansvarlighed blev hyperinflationen i efterkrigst Ungarn tilsyneladende konstrueret af regeringens beslutningstagere som en måde at få en krigsrevne økonomi tilbage på sine fødder. Regeringen brugte inflationen som en skat for at hjælpe med et underskud på indtægter, der var nødvendigt for efterkrigsbetalinger og varerbetalinger til den besatte sovjetiske hær, men inflationen tjente også til at stimulere den samlede efterspørgsel for at genoprette produktiviteten.

Anden Verdenskrig havde en ødelæggende virkning på Ungarns økonomi, og halvdelen af ​​sin industrielle kapacitet blev fuldstændig ødelagt, 90% beskadiget og landets infrastruktur i skum. Denne reduktion i produktiv kapacitet skabte sandsynligvis et forsyningschok, der kombineret med et stabilt pengemængde udgjorde starten på Ungarns hyperinflation.

I stedet for at forsøge at dæmpe inflationen ved at reducere pengemængden og hæve rentenpolitikken, der ville have dæmpet en allerede deprimeret økonomi, besluttede regeringen at kanalisere nye penge gennem banksektoren mod iværksætteraktivitet, der ville bidrage til at genoprette produktiv kapacitet , infrastruktur og økonomisk aktivitet. Planen var tilsyneladende en succes, da meget af Ungarns førkrigsindustrielle kapacitet blev restaureret på det tidspunkt, hvor prisstabiliteten endelig vendte tilbage med indførelsen af ​​forint, Ungarns nye valuta, i august 1946. (For at læse mere, se: > En introduktion til hyperinflation.)

Zimbabwe: marts 2007 til midten af ​​november 2008

Højeste månedlige inflation: 7. 96 x 10

10 ^% Ækvivalent daglig inflation: 98% < Tidspunkt for priserne at fordoble: 24. 7 timer

Valuta: Dollar

(Kilde:

Routledge Handbook of Major Events in Economic History.

) Zimbabwes inflationsproblemer startede godt inden den officielle hyperinflationsperiode, der begyndte i 2007. I 1998 kørte det afrikanske lands årlige inflation på 47%, og med undtagelse af et lille fald i 2000 steg det stadigt til hyperinflation perioden, hvoraf enden så den zimbabwiske dollar forladt til fordel for en række udenlandske valutaer. Efter sin uafhængighed i 1980 fulgte Zimbabwes regering relativt diskriminerede finanspolitikker. Dette ville alle ændre sig, når regeringen besluttede, at behovet for at kaste op sin aftagende politiske støtte havde forrang frem for finanspolitisk forsigtighed. I sidste halvdel af 1997 var en kombination af udbetalinger til krigsveteraner, en manglende evne til at opkræve skatter på grund af landsdækkende protester, og regeringens annoncerede beslutning om tvangsfuldbyrdelse (med delvis kompensation) af de hvide ejede kommercielle gårde at omfordele til den jordløse sorte flertal drev bekymringer over regeringens finanspolitiske stilling. Talrige kurser på valutaen førte til en afskrivning af valutakursen, hvilket førte til, at importpriserne stiger, hvilket gav anledning til begyndelsen af ​​landets inflationsproblemer. (For at læse mere, se:

Hvad forårsager en valutakris?)

Denne oprindelige prisdæmpningsinflation vil blive forværret af regeringens beslutning i 2000 om at følge med med landreformerinitiativet for tvangsfuldt at erhverve hvid- ejede kommercielle gårde. Denne omfordeling skabte en sådan omvæltning på gårdene, at landbrugsproduktionen faldt dramatisk på få år. Til gengæld skød dette forsyningschok priserne højere og motiverede en nyudnævnt centralbankchefer til at nævne inflationen som Zimbabwes nummer en fjende i 2004. Mens en vellykket afmatning af inflationen pressede en strammere pengepolitik presset på både banker og indenlandske producenter , truer med at fuldstændig destabilisere det finansielle system og bredere økonomi. Zimbabwes centralbank blev tvunget til at engagere sig i kvasi-finanspolitikker for at afbøde de destabiliserende virkninger af den strammere pengepolitik, som igen tjente til at fortryde tidligere inflationsinvesteringer ved at skabe en efterspørgsels-pull-form for inflation, der eskalerede til hyperinflation, der begyndte i 2007. Denne hyperinflation forblev i Zimbabwe indtil brug af udenlandsk valuta som et bytteform blev overvejende.

Jugoslavien: april 1992 til januar 1994

Højeste månedlige inflation: 313, 000, 000%

Ækvivalent daglig inflation: 64. 6%

Tidspunkt for prisforhøjelse: 1. 41 dage

Valuta: Dinar

(Kilde:

Routledge Handbook of Major Events i Den Økonomiske Historie

.) Mens den årlige inflation i Jugoslavien var så høj som 76% fra 1971 til 1991, synes denne sats beskeden i forhold til hvad der skulle komme. Efter Jugoslaviens opsving i begyndelsen af ​​1992 og udbruddet af kampe i Kroatien og Bosnien-Hercegovina ville den månedlige inflation nå op på 50% - den konventionelle markør for hyperinflation - i Serbien og Montenegro (dvs. Den nye Forbundsrepublik Jugoslavien). Den oprindelige opsplitning af Jugoslavien udgjorde hyperinflationen, da interregional handel blev demonteret, hvilket førte til faldende produktion i mange brancher. Endvidere forblev størrelsen af ​​det gamle Jugoslaviens bureaukrati, herunder en betydelig militær- og politistyrke, intakt i den nye forbundsrepublik, selvom den nu omfatter et meget mindre territorium. Med krig eskalerende i Kroatien og Bosnien-Hercegovina valgte regeringen ikke at reducere dette oppustede bureaukrati og de store udgifter, det krævede.

De Forenede Nationer indførte en international handelsembargo mod Forbundsrepublikken Mellem maj 1992 og april 1993. Dette forværrede kun det faldende udgangsproblem, der var relateret til decimationen af ​​industriel kapacitet, der afværget hyperinflation i Ungarn efter Anden Verdenskrig. Med faldende output faldende skatteindtægter forværredes regeringens finansunderskud, og steg fra 3% af BNP i 1990 til 28% i 1993. For at dække dette underskud vendte regeringen til trykkeriet, der massivt oppustede pengemængden.

Topčider-mynten arbejdede i december 1993 med fuld kapacitet og udstedte omkring 900.000 pengesedler månedligt, som alle var værdiløse, da de nåede folks lommer. Uden at udskrive nok penge til at holde med dinars hurtigt faldende værdi, faldt valutaen officielt den 6. januar 1994. Det tyske mærke blev erklæret det nye lovlige betalingsmiddel for alle finansielle transaktioner, herunder betaling af skatter.

Bottom Line

Selvom hyperinflation har alvorlige konsekvenser, ikke kun for stabiliteten i en nations økonomi, men også for dens regering og større civilsamfund, er det ofte et symptom på allerede eksisterende kriser. Denne situation giver et kig på den sande natur af penge. I stedet for at være bare et økonomisk objekt, der anvendes som et byttemiddel, værdiforretning og regningsenhed, er penge langt mere symbolsk for de underliggende sociale realiteter. Dens stabilitet og værdi afhænger af stabiliteten i et lands sociale og politiske institutioner.