Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en udveksling (ETF), der følger resultaterne af Standard & Poor's 500's industrisektor. Vanguard Industrials Index Fund Admiral Shares ("VINAX") er en open-ended fond, der følger resultaterne af Standard & Poor's 500 Industrials Index, som måler afkastet af alle amerikanske industrivirksomheder. Industri er virksomheder, der tager rå input og skaber færdige varige forbrugsvarer. VINAX har en nettoaktivværdi på ca. $ 2. 2 milliarder i maj 2016, mens XLIs samlede aktiver er 6 dollar. 4 mia. Som en passivt forvaltet investeringsfond har VINAX et meget lavt udgiftsforhold på 0,10%. XLIs udgiftsforhold er kun lidt højere ved 0. 14%. Minimumsinvesteringen for VINAX er $ 100.000, mens ETF'er ikke har en minimumsbeløb for investering.

Med VINAX og XLI tracking lignende indekser har fonde sammenlignelige værdiansættelsesmålinger. Pr. Marts 2016 var VINAX aktier $ 52. 01, og XLI aktier var $ 53. 56. Til disse priser havde fondforeningen og ETF en rente på henholdsvis 18,4 og 15,5. VINAX havde et pris-til-bog-forhold på 3,2, mod 3,65 for XLI. Fondens 2. 09% SEC-udbytte var lidt lavere end ETFs 2,13%.

Beholdninger

Både VINAX og XLI er beregnet til at give vægtet eksponering over for samme sektor på det amerikanske aktiemarked, men den fælles fond er beregnet til at spore et meget bredere indeks. VINAX porteføljen indeholder 343 forskellige aktier på tværs af en bred vifte af markedsværdi, mens XLI kun målretter S & P 500 og indeholder 67 aktier. Fordi VINAX er mere fortyndet, udgør XLIs største beholdninger forholdsmæssigt mere af sin samlede portefølje. De 10 største stillinger i VINAX udgør 40. 9% af fonden, mens de 10 største aktier i XLI er 47. 7% af fonden. General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er den største beholdning for hver fond på 11. 62% af XLI og 12,8% af VINAX. De 10 største beholdninger af hver fond er identiske, men i lidt forskellige ordrer baseret på procentsatser. For begge fonde er den største industrieksponering luftfart og forsvar, efterfulgt af industrielle konglomerater. Disse industrier udgør mere end 20% af de to porteføljer.

Performance

Fordi VINAX og XLI sporer den samme branche og har lignende store beholdninger, har fondens præstationer været meget ligner historisk. De er også tæt forbundet med resultaterne af S & P 500. I marts 2016 faldt VINAX 3.10% i løbet af de efterfølgende 12 måneder, mens XLI faldt 3,8%. S & P faldt 1,42% i løbet af denne periode. Det treårige afkast for VINAX var 35. 85%, bestod lidt af XLI på 37,7%. S & P fik 37. 73% i løbet af de tre år. I løbet af en femårsperiode i slutningen af ​​marts 2016 steg VINAX 61, 76%, og XLI steg 61,86%, mens S & P apprecierede 67,61%.

Konklusioner

I mange henseender er der meget lidt adskillelse af VINAX og XLI. De begge sporer den samme sektors præstationer, selvom den gensidige fond giver større eksponering for flere aktier. Som følge heraf har begge skabt meget lignende historiske afkast. Som passivt forvaltede fonde har begge ekstremt lave omkostningsforhold, selv om VINAX har en fire basispoint fordel i denne henseende. Hverken fond er væsentligt billigere end den anden, baseret på fælles værdiansættelsesteknikker, selvom XLI-aktier ser lidt billigere ud på indtjeningen i de enkelte indehavere. XLI har også en meget lille fordel i fordelingsudbyttet ved 2. 13%.

ETF'er giver ofte skattefordele over fonde på grund af deres strukturelle forskelle. Fordi likvidation af aktier i fonde kræver, at fonden lukker aktiepositioner og genkøber aktierne fra indehaveren, kan fonden medføre kapitalgevinstskat, der overføres til investor. Investorer kan udsættes for kapitalgevinstforpligtelser fra gevinster på ETF-positioner, men selve fondet påtager sig ikke sådanne omkostninger. ETF'er har også intradag likviditet, der ikke deles af investeringsforeninger. Den primære determinant for relativ egnethed til XLI og VINAX er sandsynligvis den højeste minimumsinvestering for fondet, hvilket udelukker mange investorer, hvilket gør XLI mere bredt egnet.