2016 har været et utrolig år for de finansielle markeder. Året begyndte med begejstring for, at verdensøkonomien endelig fandt sig på en bæredygtig vækstvej, der ville give centralbankerne mulighed for at begynde at hæve renten. Risikoen i dette år fokuserede således på aktiver, der ville lide, hvis dette scenario opstod. Disse omfattede vækstbeholdninger, cykliske aktier og finansielle aktier.

Positive forhåbninger blev dog hurtigt sprængte, da oliepriserne begyndte at dæmpe, og oversøiske lande fortsatte med at flirte med lavkonjunktur og deflatering. Federal Reserve holdt af med at hæve renten, og oversøiske centralbanker indledte endnu mere aggressiv politik. En anden komplikation var Brexit-afstemningen, som var en folkeafstemning for britiske borgere om at stemme om, hvorvidt Storbritannien ville forlade Den Europæiske Union (EU).

Denne foranstaltning er gået, hvilket fører til kortsigtet kaos. Overraskende forblev den globale økonomi robust på trods af disse udfordringer med underliggende foranstaltninger af økonomisk vækst, industriel produktion og arbejdsmarkeder forbedring. Aktiemarkederne har også steget til nye højder. Økonomiens modstandsdygtighed trods disse kortvarige forhindringer er et klart signal om stærke fundamentale.

Hvilken investering har størst risiko?

På grund af denne positive udvikling er de investeringer, der har størst risiko, ædle metaller og udbyttebeholdninger. Disse aktiver trives i lavvækst- og lavprismiljøer. Økonomien har været i et sådant miljø siden 2006, hvilket skaber selvtilfredshed hos investorer betinget af at købe på hver dykke. Dette har ført til en enorm mængde overinvesteringer og overvaluering som investorerne jager tilbage uden hensyntagen til fundamentale forhold. Der er en overbevisende sag om, at disse aktivklasser er i en boble, da priserne er steget på trods af forringende grundprincipper.

Som økonomiske risici falder, forbedrer den grundlæggende økonomi den globale økonomi til en vækst i overudvikling, der endelig vil fortryde skaderne i den store recession og den efterfølgende lavvækstperiode. En stærk økonomisk vækst vil skabe en god cyklus, da virksomheder begynder at investere i øget produktion, der styrer beskæftigelsen og lønningerne højere. Dette vil igen føre til højere rentesatser.

Ædle metaller

Investorer har flocket til ædle metaller i 2016 på grund af det risikable makroøkonomiske klima i første halvår. Ingen af ​​disse risici har dog på nogen meningsfuld måde realiseret, som ville påvirke aktivpriser eller vækstbaner. Som fundamentale begynder at hævde sig, vil der være en udvandring fra ædle metaller. For eksempel er SPDR GLD Trust ETF (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121.05-0. 49%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) faldt 45% fra juli 2011 til december 2015, da den økonomiske vækst accelererede og de korte renter steg højere. Ædle metaller giver intet til indehavere. Denne mulighed koster mindskes, når renten falder og stiger, når de stiger. Derudover spilder penge i ædle metaller i tider med frygt, da investorer bliver mere bekymrede over at bevare rigdom end at tjene penge på rigdommen. Derfor er stigende økonomisk aktivitet og højere satser store risici for indehavere af ædle metaller. I disse klimaer vender investorernes fokus tilbage for at tjene et afkast af deres investeringer. Udbyttebeholdninger

Udbyttebeholdningerne har været på en massiv løbe siden oksemarkedet begyndte i marts 2009. SPDR S & P Udbytte ETF (NYSEARCA: SDY

SDYSPDR S & P Divid92. 04-0. 09%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er op på 420% inklusive udbytte over bullmarkets varighed pr. August 2016. Udbyttebeholdningerne har blomstret i lavrente-miljøet, da disse virksomheder kan låne til lave satser og bruge provenuet til at købe aktier tilbage. Dette understøtter deres aktiekurs og gør deres udbytte mere attraktivt pr. Aktie. Lavrenter gør også udbytte mere attraktive for investorer, da mange virksomheder giver mere generøse udbytter end obligationer, hvilket er en atypisk situation. Normalt er aktiemarkedsrenterne lavere end obligationsrenter. Efterhånden som renten stiger, begynder penge at strømme fra udbyttebeholdninger til obligationer. Hertil kommer, at højere renter reducerer mængden af ​​tilbagekøb af aktier. På grund af lagerets massive løbe kan en reversering til middelværdien være særlig smertefuld.