De der søger højt udbytte i 2016 vil sandsynligvis blive straffet. Markedet for uønskede obligationer har allerede lidt for nylig, men mange pengeforvaltere med store nettobaserede aktiver fortsætter med at bevæge sig ind i dette rum, som om straffen er blevet overdrevet. Det er som at køre halvvejs ned ad en vandrutschebane og bestemme, at lysbilledet kan vende tilbage fra startpunktet. V-formede indvindinger er yderst sjældne. Hvis du er indstillet til at bruge en pengeforvalter, skal du se på historisk præstation, ikke nettoaktiver. Nogen der administrerer $ 50 millioner kan være meget bedre at navigere i tumultuous markeder end nogen, der administrerer 4 milliarder dollars.

Kun at søge højt udbytte uden at forstå, hvad der foregår på markedet eller i den globale økonomi for den sags skyld, vil kun føre til katastrofale resultater. Husk, at enhver pengeforvalter kan levere på et tyr marked, som det vi oplevede fra 2009-2014. Kun en lille procentdel af pengeforvaltere kan levere positive afkast i et sideløbende eller bjørnemarked. Med hensyn til uønskede obligationer er standardsatsen for øjeblikket lige syd for 3% i forhold til et historisk gennemsnit på 4, 5%. Dette er i et miljø, hvor en $ 1 billion fracking industri vil mislykkes i slutningen af ​​året. Med andre ord, bør du fuldt ud forvente, at uønsket obligationsstandsats for at hoppe over det næste år. (For mere se: Uønskede obligationer: For risikabelt i 2016? )

De eneste grunde, som industrien har overlevet i lang tid, er lave renter og futureskontrakter, der er låst i tidligere oliepriser. Desværre førte de lave renter til overdreven gæld, at disse frackere ikke vil kunne tilbagebetale, efter at hovedparten af ​​futureskontrakterne udløber i sommer. Med Iran kommer ombord og Saudi Arabien opretholder produktionen for at stjæle markedsandelen, vil forsyningen forblive rigelig. Endnu vigtigere er efterspørgslen konsekvent aftagende. Med undtagelse af døde kattebounces, vil prisen på olie ikke komme tilbage. Og det kunne slå 20 dollar pr. Tønde ved årets udgang. Hvis det er tilfældet, vil frackers mislykkes, og uønsket obligationsmarkedet vil opleve en historisk beregningsdag. Baseret på disse scenarier, hvordan investerer du? Vi kommer til det, men lad os først se på, hvordan vi ikke investerer.

Farlige ETF'er

IShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 >) børsnoterede fond (ETF) tilbyder i øjeblikket et udbytte på 5,95% og et udgiftsforhold på 0. 50% er tæt på ETF-gennemsnittet. HYG har dog afskrivet 11. 86% i løbet af det sidste år. Dette kan virke som dårlig præstation, men det er intet i forhold til det, du vil se i løbet af det næste år. Undgå HYG for enhver pris. (For mere, se: Er partiet over for uønskede obligationer? ) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) giver i øjeblikket 6,6% og kommer med et udgiftsforhold på 0. 40%. Det har gået 14,1% i løbet af det sidste år. Endnu en gang, styre klart for enhver pris. Bedre ETF-muligheder

Hvis du vil investere i obligationer, mens du samler, hvad der for øjeblikket er et udbytte på 47%, skal du overveje iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ). Det kommer med et udgiftsforhold på 0,15%, hvilket er langt under ETF-gennemsnittet. LQD har slået 5,84% i løbet af det sidste år, og det kan glide på en lignende måde i løbet af det næste år, men i forhold til andre investeringsmuligheder derude, vil det føles som et hjemløb. Plus, du kan føle dig komfortabel dollar-omkostninger i gennemsnit, hvilket sandsynligvis vil føre til en gevinst. Hvis du ønsker øget sikkerhed, men lidt lavere udbytte på 2,61%, så kig ind i iShares 20+ år Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ), som også kommer med et lavt 0,15% udgiftsforhold. TLT har afskrivet 7,04% i løbet af det forløbne år, men det vil sandsynligvis være en flyvning til sikkerhed og en 100% AAA-rating i løbet af det næste år, hvilket kan føre til anstændig takst på et bjørnemarked, samtidig med at der opnås et lille udbytte. Offentliggørelse: Jeg har en indirekte lang position i TLT. (For mere se: Oversigt over TLT ETF .) Hvis du vil korte junkobligationer, så se ProShares Short High Yield (SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 + 0 . 07% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Faren her er, at dette ikke er så flydende. Det kan ændre sig i år, sommeren senest, når efterspørgslen stiger. Som omvendt ETF er der intet udbytte, og omkostningsforholdet er højt på 0. 95%. På den anden side har SJB apprecieret 4, 43% i det forløbne år og har sandsynligvis en potentiel opadgående på 30% i løbet af det næste år , hvor størstedelen af ​​disse gevinster sandsynligvis ses i anden halvdel af dette år. Offentliggørelse: Jeg ejer SJB. Bundlinjen

Markedet for uønskede obligationer er på tynd is. Undgå HYG og JNK. Hvis du vil investere i virksomhedsobligationer, bliver du meget bedre i LQD. Må ikke bekymre sig om forskellen i udbytte - højt udbytte er en fælde. Hvis du vil have ultimativ sikkerhed, skal du gå til TLT. Og hvis du vil have korte junkobligationer, så vil du måske gøre lidt mere forskning på SJB. (For mere se:

Hvorfor Junkobligationer hedder Aptly Right Now .) Dan Moskowitz ejer aktier i SJB. Han ejer indirekte TLT.