Der er mange investeringsstrategier, men få har styrken af ​​statistiske beviser til støtte for deres brug af investorer. Hver investeringsstrategi har sine fordele og ulemper, og det er vigtigt at kende track record over en tilgang over tid.

Værdipapirer

Warren Buffets første mentor, Benjamin Graham, var maven af ​​værdipapirer. Grahams grundlæggende formel indeholdt flere kriterier. For eksempel bør en aktie under overvejelse være to tredjedele eller mindre af materiel bogført værdi, to tredjedele af den nuværende nettoværdi og den samlede gæld skal være mindre end den materielle bogførte værdi.

I "Den lille bog, der slår markedet", hentede Joel Greenblatt Graham-temaet med nogle få variationer. Greenblats model søger efter solide virksomheder, der handler med attraktive værdiansættelser baseret på højt afkast af investeret kapital (ROIC) og et højt indtjeningsudbytte. Sidstnævnte er omvendt af forholdet mellem pris og indtjening (P / E). Testning af denne formel i perioden 1988 til 2009 resulterede i en sammensat årlig vækstrate på 24% sammenlignet med 10% for S & P 500-indekset.

Nogle værdiansvarlige kan bruge forskellige formler, men den ene commonality er søgen efter en metode, der med succes finder undervurderede aktier. Holdingperioder før salg varierer, og Buffett har udviklet sig til det punkt, hvor han hævder at hans holdingsperiode er for evigt. Ulempen ved værdiproceduren er, at det kan tage lang tid, før markedet anerkender den indre værdi af en virksomhed. I teorien øges værdien, når en aktie bliver billigere, og i et massivt finansielt sammenbrud og bærer marked som den i 2008, bliver værdi investorer pummeled, fordi de ikke reducerer deres tab.

Indeksinvestering

Buffett satte en indsats i en hedgefondsleder i 2008, at en S & P 500 indeksfond ville slå en portefølje af hedgefonde i løbet af de næste 10 år. Buffetens væddemål var klart at vinde i begyndelsen af ​​2015, da Vanguards S & P 500 indeksfond steg mere end 63% sammenlignet med en portefølje, der kun investerede i hedgefonde, der returnerede 20% efter afgifter.

Andelen af ​​fondforvaltere med evnen til at slå et markedsindeks er også faldende. I 2014 slog kun 14% af de aktivt forvaltede fonde over de store aktiemarkedsindeksindekser. Når resultaterne for 2015 frigives, kan det meget vel være mindre end det.

Indeksfonde, især fra operatører som Vanguard, belønner investorer med ekstremt lave administrationsomkostninger. Den komplementerende fordel ved lavere gebyrer oversætter til en forbedret investeringsafkast over tid. Indeksinvestorer antager også, at markederne er helt effektive, eller næsten så. Denne antagelse er rimelig i lyset af de fleste porteføljesjockeys svigt at udføre bedre end gennemsnittet, men spørgsmålet om porteføljeudnyttelse forbliver.

Medmindre investorerne har velrenommerede markedstidsordninger, vil de forblive fuldt investeret selv under generationsbearbejdsmarkeder som i 2008. En portefølje, der taber 50%, kræver et 100% afkast kun for at komme tilbage til jævnt.

Trend Følgende

En gammel Wall Street siger, at trenden er din ven, indtil den slutter. Værdi investorer fokuserer på grundlæggende analyse af en sikkerhed, mens trend tilhængere for det meste ignorerer det. I det vilde råvaremarked i 1970'erne har trenden følgende fået mange tilhængere, og investorer som Paul Tudor Jones og John Henry gjorde formuer ved at holde fast ved den opadgående tendens og lade overskuddet løbe. Trendfølgere reducerer dog tab kort hurtigt og tillader ikke tab at komme ud af hånden i modsætning til nedadrettede værdier og indeksinvesteringer.

Den mest lette trendstrategi indebærer at gå langsomt på markeder med de seneste positive afkast og at sælge eller afkorte dem med de seneste negative afkast. Mange investorer udnytter glidende gennemsnit som en indgangs- eller udgangsteknik. For eksempel sælger nogle trendfølgere et lager eller indeks, hvis 200-dages glidende gennemsnit gennemses til downside. Andre bruger forskellige bevægelige gennemsnit i en breakout-teknik, der fortæller en erhvervsdrivende at købe sikkerheden, når et glidende gennemsnit trænger til opadrettede. Mebane Faber offentliggjorde en simpel og vellykket strategi, der forbliver længe på et marked, hvis den handler over 10 måneders glidende gennemsnit og udløber, når prisen falder under dette niveau.

Ned Davis Research udarbejdede en elegant trend-efter-model, tre-vejs aktivitetsstrategien, der bruger tre- og 10-måneders glidende gennemsnit. Modellen omfatter aktier, statsobligationer og guld med det formål at slå aktiemarkedet med mindre risiko. Investorer køber en eller alle de tre aktiver, hvis tre måneders glidende gennemsnit handler over 10 måneder, og sælger, hvis det modsatte sker. Resultaterne i løbet af de sidste 45 år er imponerende.

Hvis en investor simpelthen køber og ejer en aktieindeksfond som S & P 500, er det årlige afkast på 10,5% med et Sharpe-forhold på 0. 35. Porteføljens drawdown er enorm ved -51%. Three-Way Asset Strategy slår utvivlsomt strategien for buy-and-hold stock, med et årligt afkast på 13,1%. Hvad der er endnu mere imponerende er volatiliteten er lavere, Sharpe-forholdet på 0. 63 er højere, og porteføljeudnyttelsen er -21% i forhold til -51%. Investorer med disciplinen til at holde fast i dette trend-efterfølgende system har en god chance for at slå aktiemarkedet med lavere risiko.

Find en gyldig strategi og holde fast i det

Der er ingen garantier på Wall Street, men investorer kan stakke oddsene til deres fordel ved at vælge en statistisk gyldig tilgang og anvende det konsekvent. Stop med at gætte og blive den intelligente investor, som Graham skrev om mange år siden.