a:

Selv om den effektive markedshypotese som helhed teorierer om, at markedet generelt er effektivt, tilbydes teorien i tre forskellige versioner: svag, halv-stærk og stærk.

Den grundlæggende effektive markedshypotese af investeringer indebærer, at markedet ikke kan slås, fordi det inkorporerer alle vigtige afgørende oplysninger i de nuværende aktiekurser. Derfor handler aktier til den retfærdige værdi, hvilket betyder, at de ikke kan købes undervurderet eller sælges overvurderet. Teorien afgør, at den eneste mulighed investorerne skal have højere afkast på deres investeringer, er gennem rent spekulative investeringer, som udgør en betydelig risiko.

De tre versioner af den effektive markedshypothese er forskellige grader af samme grundteori. Den svage form tyder på, at aktiekurserne i dag afspejler alle data fra tidligere priser, og at ingen form for teknisk analyse effektivt kan udnyttes til at hjælpe investorer med at træffe handelsbeslutninger. Advokater for den svage form effektivitets teori tillader, at hvis grundlæggende analyse anvendes, kan undervurderede og overvurderede aktier bestemmes, og investorer kan undersøge virksomhedernes årsregnskaber for at øge deres chancer for at opnå overskud på over gennemsnittet.

Den semi-stærke form effektivitets teori følger troen på, at fordi alle de oplysninger, der er offentlige, anvendes til beregning af en aktuel nuværende pris, kan investorer ikke udnytte enten teknisk eller fundamental analyse for at opnå højere afkast i markedet. Dem, der abonnerer på denne version af teorien, mener, at kun information, som ikke er let tilgængelig for offentligheden, kan hjælpe investorer med at øge deres afkast til et præstationsniveau over det generelle marked.

Den stærke formudgave af den effektive markedshypotese fastslår, at al information - både den information, der er tilgængelig for offentligheden og enhver information, der ikke er offentligt kendt - er fuldstændig medregnet i aktiekurserne, og der er ingen type information, der kan give en investor en fordel på markedet. Advokater for denne grad af teorien antyder, at investorer ikke kan give afkast på investeringer, der overstiger normale markedsafkast, uanset information hentet eller forskning udført.

Der er uregelmæssigheder, som den effektive markedsteori ikke kan forklare, og det kan endog fladt modsætte sig teorien. For eksempel viser pris / indtjeningsforholdet (P / E), at virksomheder, der handler med lavere P / E-multipla, ofte er ansvarlige for at skabe højere afkast. Den forsømte virksomheds effekt tyder på, at virksomheder, der ikke dækkes meget af markedsanalytikere, somme tider prissættes forkert i forhold til ægte værdi og giver investorer mulighed for at vælge aktier med skjult potentiale.Januar-effekten viser historisk dokumentation for, at aktiekurserne har tendens til at opleve en stigning i januar.

Selvom den effektive markedshypotese er en vigtig søjle i moderne finansielle teorier og har stor støtte, primært i det akademiske samfund, har den også et stort antal kritikere. Teorien er fortsat kontroversiel, og investorer fortsætter med at forsøge at overgå markedsværdier med deres aktievalg.