Når en nation bliver liberaliseret, kan de økonomiske virkninger være dybt for landet og investorerne. Økonomisk liberalisering henviser til et land, der åbner sig for resten af ​​verden med hensyn til handel, reguleringer, beskatning og andre områder, der generelt påvirker erhvervslivet i landet. Som hovedregel kan du bestemme i hvilket omfang et land liberaliseres økonomisk ved, hvor let det er at investere og drive forretning i landet. Alle udviklede lande (Første Verden) har allerede gennemgået denne liberaliseringsproces, så fokuset i denne artikel er mere på udviklingslandene og de nye lande.
TUTORIAL: Økonomiske indikatorer at vide

Fjernelse af hindringer for international investering Investering i lande med vækstmarkeder kan undertiden være en umulig opgave, hvis det land du investerer i har flere adgangsbarrierere. Disse hindringer kan omfatte skattelove, udenlandske investeringsrestriktioner, juridiske spørgsmål og regnskabsregler, der kan gøre det vanskeligt eller umuligt at få adgang til landet. Den økonomiske liberaliseringsproces begynder ved at afbøde disse barrierer og afstå fra en vis kontrol over økonomiens retning til den private sektor. Dette indebærer ofte en form for deregulering og privatisering af virksomheder. (For relateret læsning, se Risikoen ved investering i nye markeder .)

Ubegrænset kapitalstrøm
De primære mål for økonomisk liberalisering er den frie strøm af kapital mellem nationer og effektiv ressourcefordeling og konkurrencemæssige fordele. Dette gøres normalt ved at reducere protektionistiske politikker såsom takster, handelslovgivning og andre handelshindringer. En af hovedvirkningerne af denne øgede kapitalstrøm i landet er, at det gør det billigere for virksomheder at få adgang til kapital fra investorer. En lavere kapitalomkostning gør det muligt for virksomhederne at gennemføre rentable projekter, som de måske ikke har været i stand til med højere omkostninger til kapitalfor liberalisering, hvilket fører til højere vækstrater.

Vi så denne type vækstscenario udfolde sig i Kina i slutningen af ​​1970'erne, da den kinesiske regering satte vejen for en væsentlig økonomisk reform. Med en massiv mængde ressourcer (både menneskelige og naturlige) troede de, at landet ikke voksede og blomstrede til sit fulde potentiale. For at forsøge at gnide hurtigere økonomisk vækst begyndte Kina store økonomiske reformer, der omfattede opmuntrende privat ejerskab af virksomheder og ejendom, afslappende international handel og udenlandske investeringsrestriktioner og afslappende statslig kontrol over mange aspekter af økonomien. Derefter gennemsnitede Kina i løbet af de næste årtier en fænomenal real BNP-vækst på over 10%.

Effekt på aktiemarkedet
Når et land bliver liberaliseret, stiger aktiemarkedsværdierne også generelt.Fondforvaltere og investorer er altid på udkig efter nye muligheder for overskud, og så et helt land, der bliver ledigt til at blive investeret i, vil have en tendens til at forårsage en stigning i kapitalen til at strømme ind. Situationen er af samme art som forventet og flow af penge til et indledende offentligt udbud (IPO). En privat virksomhed, der tidligere var utilgængelig for en investor, der pludselig bliver tilgængelig, medfører normalt en tilsvarende værdiansættelse og pengestrømsmønster. Men som en IPO, dræber den oprindelige entusiasme også til sidst og returnerer bliver mere normale og mere i overensstemmelse med fundamentale.

Reduktion af politiske risici Derudover mindsker liberaliseringen de politiske risici for investorer. For at regeringen kan fortsætte med at tiltrække flere udenlandske investeringer, skal også andre områder ud over dem nævnt tidligere styrkes. Dette er områder, der støtter og fremmer en vilje til at drive forretning i landet, såsom et stærkt juridisk grundlag for at bilægge tvister, retfærdige og håndhævede kontraktlove, ejendomslovgivning og andre, der gør det muligt for virksomheder og investorer at fungere med tillid. Regeringsbureaukrati er også et fælles målområde, der skal strømlines og forbedres i liberaliseringsprocessen. Alle disse ændringer ændrer sammen de politiske risici for investorer, og dette lavere risikoniveau er også en del af grunden til, at aktiemarkedet i det liberaliserede land stiger, når barrierer er væk.

Diversificering for investorer Investorer kan også drage fordel af at kunne investere en del af deres portefølje i en diversificerende aktivklasse. Generelt er sammenhængen mellem udviklede lande som USA og uudviklede eller nye lande relativt lav. Selvom den samlede risiko for det nye land i sig selv kan være højere end gennemsnittet, kan det medføre et lavt korrelationsaktiv til din portefølje reducere porteføljens samlede risikoprofil. ) Det skal dog skelnes, at selv om korrelationen kan være lav, når et land bliver liberaliseret, kan korrelationen rent faktisk stige over tid . Dette sker fordi landet bliver mere integreret med resten af ​​verden og er blevet mere følsomt over for begivenheder, der sker uden for landet. En høj grad af integration kan også føre til øget smitterisiko - hvilket er risikoen for, at kriser i forskellige lande forårsager kriser i hjemlandet.

Et godt eksempel på dette er Den Europæiske Union (EU) og dens hidtil usete økonomiske og politiske union. Landene i EU er så integrerede med hensyn til pengepolitik og love, at en krise i et land har stor sandsynlighed for at sprede sig til andre lande i EU. Det er netop det der skete i finanskrisen, der startede i 2008-2009. Svagere lande i EU (som Grækenland) begyndte at udvikle alvorlige finansielle problemer, der hurtigt spredte sig til andre EU-medlemmer. I dette tilfælde ville investeringer i flere forskellige EU-lande ikke have givet meget af en diversificeringsfordel, da den høje økonomiske integration i EU havde øget korrelation og øget risiko for smitte for investor.

Den nederste linje

Økonomisk liberalisering betragtes generelt som en gavnlig og ønskelig proces for nye og udviklingslande. Det underliggende mål er at få ubegrænset kapital til at strømme ind og ud af landet for at øge væksten og effektiviteten inden for hjemlandet. Effekterne efter liberalisering er, hvad der bør interessere investorer, da det kan give nye muligheder for diversificering og fortjeneste. (For relateret læsning se også Hvordan internationale skattesatser påvirker dine investeringer .)