I januar 2016 blev sundhedsvæsenet og serviceselskabet UnitedHealth Group, Inc. (NYSE: UNH UNHUnitedhealth Group Inc212. 12-0. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) opdaterede sine estimerede tab på de offentlige forsikringscentraler (Affordable Healthcare Act). Virksomheden, som var mere beskeden end mange af sine konkurrenter i at komme ind i børserne, rapporterede svimlende tab på omkring 720 millioner dollars gennem sine individuelle markedsplaner. Efter at have tilføjet forventede tab i 2016, står UnitedHealth for at tabe mere end 1 milliard dollar i en toårsperiode.

Tallene fra UnitedHealths fortid og fremtidige årsregnskaber vil sandsynligvis have vidtrækkende virkninger. Blandt de berørte vil være forsikringsselskaber, kunder og aktionærer, men forventer, at forgreningerne også vil påvirke politikanalytikere og endda generalvalgere.

1. Det er den største sundhedsforsikringsvirksomhed.

Nationens største sundhedsvirksomhed, UnitedHealth Group dækker over 70 millioner sundhedspolitikker for amerikanere og amerikanske virksomheder. Udenfor standard sundhedsdækning deltager UnitedHealth også i sundhedsforespørgsler og -tjenester, herunder farmaceutisk udvikling og helsekonsulent. Fra 2015 beskæftigede UnitedHealth cirka 225.000 mennesker i alle 50 stater og i mere end 100 lande.

UnitedHealth Group tjener penge gennem to frakoblede datterselskaber. Den første er UnitedHealthcare (UHC), en sundhedspleje dækning og ydelser udbyder. Den anden, Optum, er en sundhedsinformation, receptpligtig og sundhedsvæsensteknologiselskab. Hvert datterselskab er markedsleder i sin respektive kategori.

Regnskaber fra branchens ledere kan være afgørende for investorer. Store bevægelser fra UNH kan signalere, hvor forsikringsmarkederne er på vej, om industrikonsolidering er sandsynlig, eller hvis aktionærerne skal forvente volatilitet.

2. Et folkeafstemning om offentlig politik

Indtastning i 2016 blev samtalen omkring UnitedHealth domineret af offentlige udtalelser fra adm. Direktør Stephen Hemsley om patientbeskyttelses- og overkommelige omsorgslov fra 2010. Specielt spurgte Hemsley levedygtigheden af ​​regeringens sundhedsforsikringsmarkedsplads, ofte omtalt som de offentlige udvekslinger.

UnitedHealth var for sent til at deltage i ACA-børserne, især efterfølgende konkurrenter Aetna, Inc. (NYSE: AET AETAetna Inc176. 95-0. 02% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Humana, Inc. (NYSE: HUM HUMHumana Inc254. 48-0. 86% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Virksomheden sluttede kun fem statsudvekslinger midt i slutningen af ​​2014, før de tog et dybere dykke i 2015.På det tidspunkt talte Hemsley positivt om udsigterne for ACA.

Det var ikke lang tid for UnitedHealth at ændre sin melodi. Efter at have lidt enorme økonomiske tab i de offentlige udvekslinger i 2015, kaldte Mr. Hemsley UnitedHealths engagement en fejl og antydede, at luftfartsselskabet kan dumpe sine ACA-planer helt og holdent. Hvis 2016 årsregnskaber viser lignende kampe, forventer flere at stille spørgsmålstegn ved de økonomiske og politiske udsigter for ACA.

3. UnitedHealth er en kanariefolk i ACAs kulminal

På en måde tilbyder UnitedHealth en empirisk test af konsekvenserne af ACA. Det handler ikke kun om offentlig orden; Det er så tæt på en tilnærmelse af et videnskabeligt eksperiment som du finder inden for politisk økonomi.

Feltet for epistemologi, der studerer hvordan mennesker lærer og kender ting, er ofte opdelt mellem empirikere og rationalister. Rationalister fokuserer på medfødt viden, logisk fradrag og intuition; empirikere argumenterer for sand viden kommer kun fra de fem sanser og observerbare virkelighed.

En af empiricismens største styrker er den videnskabelige metode. Desværre kan den videnskabelige metode ikke anvendes på den offentlige orden - økonomer kan ikke køre test på to forskellige amerikanske økonomier mellem 2013 og 2015, en med ACA og en uden.

Indtast UnitedHealth, der drives i ca. et år (2013-2014) uden aktivitet i ACA-børserne og et år (2014-2015) med aktivitet i børserne. Mere end nogen anden forsikringsudbyder kan UnitedHealth tjene som virksomhedskanarie i ACA-kulminen. Det er ikke et helt videnskabeligt eksempel, men resultaterne er stadig lærerige om, hvorvidt ACA hjælper eller gør ondt i økonomien.

4. Finansen er slående

Undersøg United Health Groups årsregnskaber siden 2013-2014, da ACA-udrulningen begyndte alvorligt, og du vil se en slående afgrænsning mellem dens inddragelse inden for og efter offentlig udveksling.

Mellem 2013 og 2014 steg indtægterne for UnitedHealth Group 7% året før. Datterselskaber Optum og UHC så indtægterne stiger henholdsvis 25 og 5%. Selvom det ikke var fuldt investeret i ACA, så UHC, at driftsmarginalerne faldt 0,5%, drevet af 0. 85% af margentrykket fra ACAs nedskæringer til Medicare, skatter og genforsikringsgebyrer.

Optum, som ikke er direkte bundet til offentlige udvekslinger, skabte endnu en stærkere 42% omsætningsvækst mellem 2014 og 2015. Faktisk har apotekets omsorgstjeneste OptumRx realiseret en vækst på 51% i forhold til året før, og indtægterne fra 4. kvartal næsten fordoblet fra 2014.

UHCs private, ikke-ACA-operationer forblev rentable og viste en stærk vækst i år til år. Hele årets indtægter for UHC klatrede med $ 11. 5 milliarder i 2015 til 131 dollar. 3 mia. UHC udgjorde 8% indtjeningsvækst i 2015 og nåede $ 7, eksklusive alle forretningsaktiviteter i forbindelse med ACA-børserne. 6 mia.

Skriptet flipper for ACA-relaterede operationer i 2015, hvor UHC taber mere end afbrudt al anden rentabel aktivitet. UHC rapporterede 720 mio. USD i tab på forsikringsmæssige forsikringspolicer i 2015, langt mere end 482 mio. USD i overskud fra alle andre virksomheder.Som følge heraf afsluttede UnitedHealthcare 2015 $ 238 millioner i rødt. Driftsmargenerne faldt 5,1%.

Det økonomiske antyder, at alle forretningssegmenter i United Health Group ville have været rentable i 2014 og 2015, hvis ikke for ACA's indflydelse.

5. Potentielle konsekvenser for 2016 valg

ACA-tallene skal være et fokuspunkt i valget i november 2016. Alle store republikanske kandidater til præsident er kritiske for ACA og dens økonomiske indvirkning. Af de to store demokratiske kandidater støtter Hillary Clinton ACA, og Bernie Sanders vil helt eliminere privat sygesikring.

Det økonomiske bevis tyder på ACA harms aktionærer og forretningsmæssige rentabilitet, især blandt de virksomheder, den har til formål at drive forretning mod. Forvent anti-ACA kandidaterne at bruge dette som et rallykryp til deres årsag.