Væsentlig overvurdering i nogle af verdens førende finansielle centre har åbnet en række ejendomsmarkeder for boligsignaler. Der er nogle økonomiske grunde til, at dette sker nu.

Til at begynde med har investeringer i materielle aktiver - herunder antikviteter, kunst, guldpung, andre samleobjekter og selvfølgelig fast ejendom - længe været betragtet som en solid strategi for afdækning af økonomisk og markedssikkerhed. Så i dag, når mere end en tredjedel af alle statsobligationer tilbyder negative udbytter - svarende til 11 billioner dollar af verdensgælden - har mange mennesker vendt sig til fast ejendom som et sikkert havn. Det er da ikke overraskende, at visse bymarkeder vil blive overophedet.

Størstedelen af ​​verdensbyerne er betydeligt overvurderede, især seks globale finansielle centre er i højeste fare for en boligboble - Vancouver, London, Stockholm, Sydney, München og Hongkong (fra højeste til mindste risiko) - ifølge UBS Global Real Estate Bubble Index, der følger den grundlæggende værdiansættelse af boligmarkederne, værdien af ​​byer i forhold til deres land og visse økonomiske forvridninger (udlån og bygning bomme). På disse seks markeder er hjemmepriserne steget med næsten 50% siden 2011; Til sammenligning er boligpriserne i de øvrige finansielle centre, der er indeholdt i indekset, steget med mindre end 15%.

Kilde: UBS Global Real Estate Bubble Index: Til boligmarkeder for udvalgte byer 2016

Prisdrivere

Overdreven lave renter er en faktor, der har drevet disse seks byer til randen af en boble. Der er to ting at bemærke: Mens forbrugerne ser på renten, fordi lavere satser reducerer de samlede omkostninger ved at købe et hjem, betaler investorer særlig opmærksomhed, fordi kursændringer gør alternative investeringer mere eller mindre attraktive. For eksempel: Da lave renter betyder lavere månedlige betalinger på fast ejendom, har de en tendens til at være gode nyheder for investorer, der ønsker at maksimere deres afkast. Efterhånden som renten stiger, kan den forventede afkast falde, hvilket gør andre investeringer mere tiltalende.

Andre faktorer bag kraftigt stigende boligpriser i disse byer omfatter kapitalændringer i vækstøkonomier, svækkelse af råvarepriser og efterspørgsel fra udenlandske investorer til lokale ejendomme. Sydney har for eksempel været et mål for kinesiske investorer i de senere år. "Når det kombineres med stiv forsyning samt vedvarende efterspørgsel fra Kina, har dette skabt en ideel ramme for overskud i boligpriserne", siger Claudio Saputelli, chef for global fast ejendom i investeringsinvesteringen hos UBS Wealth Management.

Timing and Investment Outlook

Der er ingen måde at vide om - og hvornår - et boblende ejendomsmarked kan briste.

"Selv i de byer, der har de tydeligste tegn på en ejendomsboble, er det ikke muligt at forudsige præcis tidspunktet for og varigheden af ​​en korrektion", siger Saputelli, der også noterer sig, at en større priskorrektion kunne udløses ved enhver tid ved højere renter, en kraftig stigning i udbud eller forskydninger i den internationale kapitalstrøm.

Med tidssikkerhed er situationen i bedste fald bange, og Saputelli opfordrer indtrængende til investorer på disse ejendomsmarkeder. "En ændring i makroøkonomisk momentum, et skift i investorens stemning eller en stor forsyningsforhøjelse kan udløse et hurtigt fald i boligpriserne. Investorer i overvurderede markeder bør ikke forvente en reel prisforhøjelse på mellemlangt sigt. "

Bottom Line

Mens USA's bycentre undslippede at blive navngivet på indeksets liste over byer, der er mest udsatte for en boligboble, landede San Francisco på nummer syv som et" overvurderet "boligmarked. Ejendomspriserne i denne Californien by er steget med mere end 50% siden 2011. Faktisk er San Francisco et af de dyreste boligmarkeder i landet med en gennemsnitlig hjemmepris på $ 1, 672, 100, ifølge en nylig undersøgelse fra fast ejendom firma Coldwell Banker.

Californien byerne tog i øvrigt alle top 10 pletter på Coldwell Banker-listen med Saratoga - placeret omkring 50 miles syd for San Francisco - kommer ind på nummer et med en gennemsnitlig boligpris på $ 2, 453, 718. San Francisco har også en af ​​de højeste leveomkostninger i landet, kun efter New York City (Manhattan); Sunnyvale, Californien (kun 40 miles uden for San Francisco); og Honolulu.

Andre byer i USA, der er nævnt i indekset, omfatter Boston og New York, som begge er opført som "fair-valued" og Chicago, som anses for "undervurderet". "(Se også

De 10 mest dyreste byer i USA

og Dyre boligomkostninger rundt om i verden .)