Mindre end et årti siden sank verdensøkonomien ind i den store recession: den dybeste og mest udbredte tilbageslag siden den store depression i 1920'erne og 30'erne. Siden aktiemarkedet styrtede i 2008, har opsvinget været lang og langsom, præget af vedvarende støt i vejen undervejs. Ikke desto mindre har et økonomisk opsving faktisk fundet sted. S & P 500-indekset steg over 92% i løbet af de sidste fem år, indtil markedsvolatiliteten startede i anden halvdel af 2015. Så langt i 2016 er S & P 500 nede på næsten 9% siden begyndelsen af ​​året. U.-ledigheden er faldet fra næsten 10% i højkonjunkturens højde til 4,9% i dag.

En stor del af denne tilsyneladende vækst er imidlertid blevet styrket af statsbudgettet, løs pengepolitik og store kapitaltilførsler i form af kvantitativ lempelse. Problemet er, at ekspansionen ikke kan fortsætte for evigt, kun drevet af billige penge og centralbankstøtte. I sidste ende skal de økonomiske principper i en økonomi indhente stimulansen til at skabe reel vækst. Fordi realøkonomien er slået ned på mange måder, kan det være tilfældet, at vi er ved en anden global recession. Her er nogle tegn på, at en recession kan være i horisonten.

Den europæiske situation

Den statsgældskrise, der fulgte den store recession i Europa, har været et vedvarende spørgsmål, og Europa udgør en væsentlig del af verdensøkonomien. Den Europæiske Centralbank (ECB) har også taget den ekstraordinære foranstaltning til gennemførelse af kvantitativ lempelse i euroområdet for at stimulere væksten. De såkaldte PIIGS-nationer (Portugal, Irland, Italien, Grækenland og Spanien) er gentagne gange blevet bailed ud af EU og IMF med obligatoriske stramninger pålagt deres befolkninger. Ikke alene har stramning været upopulær, sådanne foranstaltninger kan også have begrænset væksten ved at reducere den samlede efterspørgsel og holde gældsbyrden i disse lande højt.

Det værste af PIIGS har været Grækenland, som har misligholdt et IMF-lån i 2015. Grækerne havde valgt en anti-stramningsregering, som kaldte en folkeafstemning, afviser EU-bailout-vilkår og kræver en ende på stramning. Selvom Grækenland selv repræsenterer en relativt lille del af euroområdet, er frygten, at hvis Grækenland forlader den europæiske fælles valuta (den såkaldte Grexit), vil andre PIIGS-lande følge og smitte vil sprede sig, hvilket sætter en stopper for euro-eksperimentet. Et sammenbrud af euroen ville have udbredt negative konsekvenser for verdensøkonomien, måske med at komme på recession.

Den kinesiske boble er begyndt at pop

Den kinesiske økonomi er vokset med et ekstraordinært beløb i løbet af de sidste par årtier. Kinesisk BNP er andet i verden kun til USA, og mange økonomer mener, at det kun er et spørgsmål om tid, før Kina vil overvinde USA.

Kinas regering pålægger dog kapitalkontrol for at holde sine penge inden for sine grænser. Derfor, som den kinesiske middelklasse er vokset, har de få muligheder, når det kommer til at investere deres nye rigdom. Som følge heraf blev kinesiske aktier og fast ejendom, to af de steder, hvor kineserne kan investere, blevet stadig dyrere, med kendetegnene for en bobleformning. På et tidspunkt sidste år havde det kinesiske aktiemarked et gennemsnitligt P / E-forhold højere end resten af ​​verdens, idet den kinesiske teknologisektor viste boblelignende værdiansættelser på mere end 220 gange indtjeningen i gennemsnit. For at sætte det i perspektiv havde det teknologiske tung NASDAQ-marked en gennemsnitlig P / E på 150 gange før dot-com-boblen. De kinesiske aktiemarkeder har oplevet en korrektion, hvor regeringen tager sådanne forsigtighedsforanstaltninger som en begrænsning af short selling. For nylig har Kina gennemført afbrydere, der ville stoppe al handel på landets børser, hvis tabene faldt til 7% senest i et forsøg på at dæmpe volatiliteten.

I mellemtiden har ejendomsboomen ført til overproduktion af bygningen, der resulterede i såkaldte spøgelsesbyer, hele bylandskaber, hvor ingen bor. Når markedet ser, at overskuddet ikke kan imødekomme efterspørgslen, kan priserne falde sammen på det kinesiske boligmarked.

Hvis den kinesiske økonomi glider ned i recessionen, vil det sandsynligvis også trække resten af ​​verden ned.

Et gældsproblem i voksenlån

Gældskrisen, der fulgte den store recession, havde meget at gøre med byrden af ​​boliglån, der blev udstedt til folk, der simpelthen ikke kunne betale dem tilbage og bundtet i værdipapirer kaldet collateralized gældsforpligtelser (CDO) og solgt til investorer med illusorisk 'A'-kreditvurdering. I dag synes noget lignende at foregå på lånemarkedet.

Den amerikanske regering støtter næsten alle studielån, så kreditvurderingsbureauer har en høj kreditvurdering af disse gæld, selvom en studerende måske ikke har mulighed for at tilbagebetale. Lige nu er regeringen på krogen for over $ 1. 2 billioner i udestående studielån, der skal betales tilbage. For at sætte det i perspektiv var Australiens BNP i 2014 kun 852 mia. USD.

Ikke alene kan en bølge af misligholdelser hæmme statskassens evne til at fungere ordentligt, men studielånsbyrder forhindrer unge i at deltage i anden økonomisk aktivitet som f.eks. Køb af boliger og biler.

Arbejdsløshedsbilledet er ikke så roligt som det ser ud til

U.-ledigheden faldt til 4,9% i januar, det laveste niveau siden krisen begyndte. Men den såkaldte overskudsarbejdsløshed omfatter ikke modløse arbejdstagere, der har taget midlertidigt eller deltidsarbejde for at få enderne til at mødes. Når man regner med den del af befolkningen (kaldet U6-ledigheden), går arbejdsløsheden til 10,5%. Der har været et stabilt fald i arbejdsstyrken, hvilket måler, hvor mange personer i den potentielle arbejdsstyrke rent faktisk arbejder, til niveauer, der ikke er set siden 1970'erne.Da selv arbejdsløshedsprocenten for U6 står for de ansatte i arbejdsstyrken, er faktisk arbejdsløshedsprocenten, når den regner med faldet i arbejdsstyrkenes deltagelse, meget højere.

Selv for dem, der arbejder, har den reelle løn forblev temmelig stagnerende. Den reelle løn står for inflationspåvirkningerne og en stagnerende realløn kan tyde på en svag økonomi, der ikke viser reel økonomisk vækst.

Centralbanker har lille plads til at arbejde med

Centralbanker anvender typisk løs eller ekspansiv pengepolitik for at stimulere en økonomi, når det ser ud til at være langsommere. De gør det ved at sænke renten, engagere sig i åbne markedsoperationer eller gennem kvantitative lempelser. Da rentesatser allerede er næsten nul, og nogle europæiske lande selv implementerer en negativ rentepolitik (NIRP), er dette politikværktøj ikke længere effektivt for bankerne at bruge til at afværge den næste tilbageslag. I mellemtiden har kvantitative lempelser og køb af offentlige aktiver allerede balanceret centralbankbalancen til hidtil usete niveauer. Igen vil centralbankerne se deres hænder bundet i at forsøge at afværge en recession.

Økonomiske data viser mønstre svarende til lige før den sidste recession

Bortset fra de "historier", der udfolder sig i den globale økonomi ovenfor, begynder nogle finere økonomiske data at vise nogle skræmmende lignende mønstre, der tidligere har forudsagt recessions:

• Detailhandel er faldet mest siden før sidste recession. Det samme gælder for engroshandel.
• U. S. Fabriksordrer faldt i december 2015 med højst i et år, ifølge handelsafdelingen.
• Real BNP-væksten er langsomt.
• U. S. eksportvæksten er blevet svækket.
• Virksomhedens overskud er faldende.

The Bottom Line

Vi kan være på randen af ​​en anden global recession. Mønstre i økonomiske data viser tegn på svaghed, og de problemer, der vedvarer i Europa eller boblen i Kina kan være den udløsende, der sender økonomien over kanten. I modsætning til i 2008, hvor centralbankerne var i stand til at sænke renten og udvide deres balancer, har centralbankerne nu meget mindre albuerum til at indføre løs pengepolitik for at forhindre en recession. Recessioner er en normal del af de makroøkonomiske cyklusser, som verden oplever, og sker fra tid til anden. Den sidste recession var allerede for syv år siden. Tegn kan vise, at den næste er lige rundt om hjørnet.

Hvis du søger mere information om at investere i turbulente markeder, tackler Investopedias Advisor Insights emnet ved at besvare et af vores brugerspørgsmål.