En stærk forståelse af regnskabsregler og behandlinger er rygraden for kvalitetsfinansiel analyse. Uanset om du er en etableret analytiker hos en stor investeringsbank, der arbejder i et corporate finance rådgivende team, lige begyndt i den finansielle sektor eller stadig lærer det grundlæggende i skolen, forstå hvordan firmaer tegner sig for forskellige investeringer, passiver og andre sådanne stillinger er nøglen til at bestemme værdien og fremtidsmulighederne for enhver virksomhed. I denne artikel vil vi undersøge de forskellige kategorier af samkøbsinvesteringer og hvordan man redegør for dem for årsregnskaber.
Tutorial: Introduktion til regnskabsføring

Intercorporate investeringer foretages, når virksomheder investerer i andre virksomheders egenkapital eller gæld. Årsagerne til, hvorfor et selskab ville investere i en anden, er mange, men kunne indeholde et ønske om at få adgang til et andet marked, øge sin aktivitetsgrundlag, opnå en konkurrencemæssig fordel eller blot øge rentabiliteten gennem en ejerandel (eller kreditor) i et andet selskab. Intercorporative investeringer kategoriseres typisk afhængigt af den procentdel af ejerskab eller stemmeretkontrol, som investeringsselskabet (investor) forpligter sig til i målvirksomheden (investee). Sådanne investeringer er derfor generelt klassificeret under GAAP i tre kategorier: (1) investeringer i finansielle aktiver, (2) investeringer i associerede virksomheder og (3) virksomhedskombinationer.

Investeringer i finansielle aktiver
En investering i finansielle aktiver klassificeres typisk som ejerandel på under 20% i en investering. En sådan stilling ville blive betragtet som en "passiv" investering, fordi en investor i de fleste tilfælde ikke ville have betydelig indflydelse eller kontrol over en investering.

Ved overtagelsen registreres aktiverne (investering i investee) på investeringsselskabets (investor) balance til dagsværdi. Efterhånden som tiden forløber, og aktivernes dagsværdi ændres, vil den regnskabsmæssige behandling afhænge af klassificeringen af ​​aktiverne. Aktiver klassificeres som:

• Held-til-løbetid
  Disse er gældsinstrumenter, der skal holdes til forfald. Langfristede værdipapirer indregnes til amortiseret kostpris i balancen, idet renteindtægter indberettes på investorens resultatopgørelse.
  

• Held-for-Trading
  Aktie- og gældsbeviser holdt med hensigten om at blive solgt til en fortjeneste (forhåbentlig) inden for en kort tidshorisont, typisk tre måneder. De indregnes i balancen til dagsværdi, med eventuelle ændringer i dagsværdi (realiseret og urealiseret) indregnet i resultatopgørelsen sammen med eventuelle rente- eller udbytteindtægter.
  

• Tilgængelig til salg
  Disse er hverken holdes til forfald eller holdt for handel. Værdipapirer, der kan købes til salg, svarer til værdipapirer, der er holdt for handel, men kun realiserede ændringer i dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen (sammen med udbytte og renteindtægter), hvor alle urealiserede ændringer indberettes som en del af aktionærernes egenkapital på balancen.

Valget af klassificering er en vigtig faktor ved analysen af ​​investeringer i finansielle aktiver. Et firma, der klassificerer værdipapirer som holdt for handel, vil rapportere højere indtjening, hvis investeringens dagsværdi stiger, end hvis den havde klassificeret investeringen som holdt for salg, da urealiserede dagsværdiforandringer i værdipapirer, der er holdt for handel, er rapporteret om virksomhedens resultatopgørelse, mens en tilsvarende ændring i værdipapirer, der sælges til salg, vil blive indberettet i egenkapitalen. US GAAP tillader desuden ikke, at virksomheder omklassificerer investeringer, der oprindeligt er klassificeret som holdt for handel eller udpeget som dagsværdiinvesteringer. Så de regnskabsmæssige valg, der foretages af investorer, når de foretager investeringer i finansielle aktiver, kan have stor indflydelse på årsregnskabet. (For mere, se Hvad du behøver at vide om årsregnskaber .)

Investeringer i associerede virksomheder
En investering i en associeret virksomhed er typisk en ejerandel på mellem 20-50%. Selv om investeringen generelt ville blive betragtet som ikke-kontrollerende, ville en sådan ejerandel betragtes som indflydelsesrig på grund af investorens evne til at påvirke investorens ledelsesteam, forretningsplan og politikker sammen med muligheden for repræsentation på investorens bestyrelse.

En indflydelsesrig investering i en associeret virksomhed opgøres ved brug af egenkapitalmetoden. Den oprindelige investering indregnes i balancen til kostpris (dagsværdi). Efterfølgende indtjening fra investeringen tilføjes til investeringsselskabets ejerandel (i forhold til ejerskab), med udbytte udbetalt af investoren, der reducerer dette beløb. De udbytter, der modtages fra investorens investering, registreres dog i resultatopgørelsen.

Egenkapitalmetoden kræver også indregning af goodwill betalt af investor ved erhvervelse, med goodwill defineret som en præmie udbetalt ud over den bogførte værdi af investeringsselskabets identificerbare aktiver. Derudover skal investeringen også afprøves periodisk for værdiforringelse. Hvis investeringens dagsværdi falder under den registrerede balanceværdi (og betragtes som permanent), skal aktivet nedskrives. Et joint venture, hvorved to eller flere virksomheder deler en virksomheds kontrol, vil også blive opgjort efter egenkapitalmetoden.

En væsentlig faktor, som også skal overvejes med henblik på investeringer i associerede virksomheder, er samarbejdsaftaler. Da en sådan investering er opgjort under kapitalandelsmetoden, kan transaktioner mellem investor og investor påvirke begge selskabers finansielle poster betydeligt. For både upstream (investor til investor) og downstream (investor til investor) skal investoren tegne sig for sin forholdsmæssige andel af investorens overskud fra eventuelle samkøbstransaktioner.

Husk at disse behandlinger er generelle retningslinjer og ikke hårde regler. Et selskab, der udviser betydelig indflydelse på en investering med en ejerandel på under 20%, bør klassificeres som en investering i en associeret virksomhed.Mens et selskab med en ejerandel på 20-50%, der ikke viser nogen tegn på betydelig indflydelse, kan klassificeres som kun at have en investering i finansielle aktiver. (For at få mere at vide, se Nedskrivninger: Det gode, det dårlige og det grimme .)

Virksomhedskombinationer
Virksomhedssammenslutninger kategoriseres som et af følgende:

• Fusion - Overtagelsen firma absorberer det overtagne firma, som fra anskaffelsen ophører med at eksistere.
  

• Erhverv - Det overtagende firma sammen med det nyopkøbte firma fortsætter med at eksistere, typisk i parentes-subsidie ​​roller.
  

• Konsolidering - De to virksomheder kombinerer for at skabe et helt nyt firma.
• Special Purpose Entities - En enhed, der typisk oprettes af et sponsorfirma for et enkelt formål eller projekt.

Ved opgørelse af virksomhedssammenslutninger anvendes opkøbsmetoden. Under overtagelsesmetoden kombineres både virksomhedernes aktiver, passiver, indtægter og omkostninger. Hvis ejerandelen i moderselskabet er mindre end 100%, er det nødvendigt at registrere en minoritetsinteresse konto i balancen for at tage højde for størrelsen af ​​det datterselskab, der ikke kontrolleres af det overtagende selskab.

Datterselskabets købspris indregnes til kostpris på moderselskabets balance, idet eventuelle goodwill (købspris over bogført værdi) indberettes som et uidentificerbart aktiv. I tilfælde, hvor dattervirksomhedens dagsværdi falder under den regnskabsmæssige værdi på moderselskabets balance, skal der indregnes et nedskrivningsgebyr og indregnes i resultatopgørelsen.

Konklusion
Ved undersøgelse af årsregnskaberne for virksomheder med samkøbsinvesteringer er det vigtigt at passe på regnskabsmæssige behandlinger eller klassifikationer, som ikke synes at passe til de faktiske forhold i forretningsforholdet. Selvom sådanne tilfælde ikke automatisk bør betragtes som "vanskelig regnskabsføring", at kunne forstå, hvordan regnskabspraksis klassificerer en virksomheds regnskaber, er en vigtig del af finansanalysen. (For at få flere oplysninger, se vores Indledningskvalitetskvalitetskursus .)