a:

Risikopræmien er det overskydende afkast over den risikofri rente, som investorer kræver som kompensation for den højere usikkerhed forbundet med risikable aktiver. De fem hovedrisici, der udgør risikopræmien, er forretningsrisiko, finansiel risiko, likviditetsrisiko, valutarisiko og landespecifik risiko. Disse fem risikofaktorer har alle muligheden for at skade afkastet og kræver derfor, at investorerne er tilstrækkeligt kompenseret for at tage dem på.

Forretningsrisiko Dette er risikoen forbundet med usikkerheden om et selskabs fremtidige pengestrømme, som påvirkes af virksomhedens virksomhed og det miljø, hvori det opererer. Det er variationen i pengestrømme fra en periode til en anden, der forårsager større usikkerhed og fører til behovet for større kompensation for investorer. Virksomheder, der har en lang historie med stabilt pengestrømme, kræver f.eks. Mindre kompensation for forretningsrisiko end virksomheder, hvis pengestrømme varierer fra kvart til næste, såsom teknologibedrifter. Jo mere volatile et selskabs pengestrømme, desto mere skal det kompensere investorer. (For at lære mere, se Essentials of Cash Flow og Gratis cash flow: Gratis, men ikke altid let .)

Finansiel risiko
Dette er risikoen forbundet med usikkerheden om virksomhedens evne til at styre finansieringen af ​​sine aktiviteter. I væsentlig grad er den finansielle risiko selskabets evne til at afbetale sine gældsforpligtelser. Jo flere forpligtelser en virksomhed har, desto større er den finansielle risiko og den mere kompensation, der er nødvendig for investorerne. Virksomheder, der finansieres med egenkapitalen, står over for ingen finansiel risiko, fordi de ikke har nogen gæld og derfor ingen gældsforpligtelser. Virksomheder påtager sig gæld for at øge deres økonomiske gearing; at bruge eksterne penge til at finansiere operationer er attraktivt på grund af dets lave omkostninger. (Se mere om dette emne, se Hvad betyder folk, når de siger, at gæld er en forholdsvis billigere finansieringsform end egenkapital? ) Jo større finansiel gearing er, desto større er chancen for, at virksomheden ikke kan afbetale sine gæld, hvilket fører til økonomisk skade for investorer. Jo højere finansiel gearing er, desto større kompensation er det nødvendigt for investorer i virksomheden. (Hvis du vil vide mere, se Når virksomheder låne penge og Gældberegning .)

Likviditetsrisiko Dette er risikoen forbundet med usikkerheden om at forlade en investering, både hvad angår aktualitet og omkostning. Evnen til at afslutte en investering hurtigt og med minimale omkostninger afhænger i høj grad af den type sikkerhed, der holdes.For eksempel er det meget nemt at sælge ud af blue chip-aktier, fordi millioner af aktier handles hver dag, og der er et minimalt bud-spredning. På den anden side har småkapitalbeholdninger en tendens til kun at handle i de tusindvis af aktier og har bid-ask-spreads, der kan være så højt som 2%. Jo større tid det tager at afslutte en stilling og / eller jo højere omkostningerne ved at sælge ud af stillingen, desto mere kompensation investorer vil kræve. (For mere information, se The Nitty-Gritty at udføre en handel .)

Dette er den risiko, der er forbundet med investeringer i en anden valuta end investorens indenlandske valuta. For eksempel er en amerikansk bedrift med en investering i canadiske dollars underlagt valutarisiko. Jo større den historiske variationsmængde mellem de to valutaer, jo større er kompensationsbeløbet, der kræves af investorer. Investeringer mellem valutaer, der er knyttet til hinanden, har ringe eller ingen valutakursrisiko, mens valutaer, der har tendens til at svinge meget, kræver mere kompensation. (For yderligere læsning, se Flydende og faste valutakurser .)

Landespecifik risiko Dette er risikoen forbundet med den politiske og økonomiske usikkerhed i det fremmede land, hvor en investering er lavet. Disse risici kan omfatte store politiske ændringer, forstyrrede regeringer, økonomiske sammenbrud og krig. Lande som USA og Canada anses for at have meget lav landespecifik risiko på grund af deres relativt stabile natur. Andre lande, som Rusland, antages at udgøre en større risiko for investorerne. Jo højere landespecifikke risici er, desto større kompensationsinvestorer vil kræve. (For at lære mere, se Investering ud over dine grænser og Bestemmelse af risiko og risikopyramiden .)