Hedgefonde er let regulerede private investeringsfonde, der bruger ukonventionelle investeringsstrategier og skattehytter i et forsøg på at opnå ekstraordinære afkast på ethvert marked. Disse fonde er typisk struktureret som begrænset partnerskaber og begrænser investeringer til erhvervs- eller institutionelle investorer. Disse faktorer har givet dem en hemmelig og skyggefuld aura i det finansielle samfund; SEC-regler og -forskrifter gør det muligt for alle at få et indblik i deres aktiviteter. Denne artikel vil undersøge, hvordan kyndige, individuelle investorer kan udnytte nogle af Wall Streets mest hensynsløse hedgefonde. (For en relateret læsning, se En kort historie af hedgefonden .)

Trin 1: Find en hedgefond for at se
De fleste hedgefonde investerer ved hjælp af ukonventionelle strategier, men andre tager en mere aktiv rolle i at realisere værdien i deres investeringer - disse kaldes aktivistiske hedgefonde. Aktivistiske hedgefonde engagerer ikke kun virksomhedens bestyrelse og ledelse i diskussion, men også lønproxy kampe, likvider aktiver og endog tvinger salg af virksomheder. Disse aktiviteter kan give mulighed for at kende individuelle investorer, der er villige til at lave en lille grave!

De, der har brugt lidt tid på markedet, kan være bekendt med mange af de aktivistiske hedgefonde derude. Nogle midler er meget offentlige, når de kæmper med ledelsen, mens andre er ekstremt rolige om deres aktiviteter. (For mere indsigt se Introduktion til hedgefonde - Del 1 og Del 2 .)

Trin 2: Sporing af hedgefonde
Hedgefonde kan være mystisk på overfladen ; US Securities and Exchange Commission (SEC) mandater dog en vis grad af gennemsigtighed - især når aktivistiske hedgefonde er involveret. Det er gennem disse SEC-arkiver, at vi kan få et indblik i de handlinger, der træffes af aktivistiske hedgefonde.

Du kan finde SEC-arkiver ved at bruge den officielle EDGAR-database eller andre gratis tjenester som SECFilings, som giver dig mulighed for at oprette e-mail og RSS-advarsler for at sende meddelelser, når hedgefonde gør handler.

Den vigtigste form, der er indgivet af aktivistiske hedgefonde, er SC 13D, som er en erklæring om gavnligt ejerskab (5% eller derover). Der er flere afsnit inden for denne arkivering, der kan tyde os ind i hedgefondens motivationer og mulige fremtidige handlinger:

1. Sikkerhed og udsteder: Dette indeholder grundlæggende oplysninger om aktier og tilknyttet selskab.

2. Identitet og baggrund: Disse afsnit indeholder oplysninger om hedgefond, der erhverver aktien, herunder offentliggørelse af kriminalregistrering og eventuelle verserende retssager.

3. Kilde, beløb af fonde og andre overvejelser: Dette afsnit forklarer, hvor de midler, der bruges til at købe aktierne kommer fra (cash-on-hand eller gæld).

4. Formål med transaktion: Dette er den vigtigste del af SC 13D; Det præciserer præcis, hvad hedgefonden planlægger at gøre med sin investering. En hedgefond er forpligtet til at oplyse, om det kun holder aktier som en investering, eller hvis det er interesseret i "at søge strategiske alternativer".

5. Interesse i udstederens værdipapirer: Dette afsnit beskriver antallet af aktier, der ejes og lejlighedsvis transaktionsdatoen for større køb.

6. Materiale, der skal arkiveres som udstillinger: Dette er den næststørste del af SC 13D; den indeholder eventuelle breve til ledelse eller andre udstillinger, der ofte indeholder yderst nyttige oplysninger om fremtidige handlinger.

Kombineret kan disse oplysninger give de enkelte investorer stor indsigt i, hvad hedgefonden forsøger at gøre med sin investering, og om det vil forsøge at overtage virksomheden eller simpelthen søger en god investering.

Trin 3: Dekryptering af en hedgefonds aktivitet
Afsnittet om formålet med transaktionen i SC 13D-arkiveringen med SEC beskriver præcist, hvad hedgefonden planlægger at gøre. Der er to forskellige typer krav til hedgefond i disse breve:

1. Kræver bestyrelsen: Disse er specifikke anmodninger til bestyrelsen, der kræver visse ændringer. Disse kan omfatte ledelsesudskiftninger, fusioner eller overtagelser, ændringer i kapitalstrukturen, udbetaling af likvide reserver og andre poster.

2. Appel til aktionærer: Dette er situationer, hvor hedgefonden søger at overtage virksomheden via en proxy kamp. Dette er en situation, der kræver, at aktionærerne stemmer for at underskrive hedgefondsmedlemmerne i stedet for selskabets bestyrelsesmedlemmer.

Aktivistiske hedgefonde engagerer sig i mange aktiviteter for at låse op for aktionærværdi, herunder:

• Forandringer i forandringer / ændringer
• Potentielle fusioner eller overtagelser
• Kapitalstrukturændringer
• Udgifter eller ledelsesgodtgørelser
• Udbetalinger af kontantbeholdninger til aktionærer via udbytte, tilbagekøb mv.

I alt giver denne del af SC 13D-arkiveringen dig alle de oplysninger, du har brug for at vide om situationen. For det meste har disse hedgefonde intet at skjule, fordi de vil have investorer til at forstå, hvordan ledelsen fejler.

Trin 4: At handle på informationen Der er to typer af muligheder, som aktivistiske hedgefonde skaber: (1) langsigtede turnarounds eller (2) kortsigtede exitstrategier. Det er klart, at de kortsigtede aktioner er mest fordelagtige for dem, der følger hedgefondsaktiviteter, fordi de giver de største afkast på kortest tid. Dette gælder især for buyouts, fordi de altid sker til en præmie til markedsprisen.

Her er nogle fælles hedgefondsaktiviteter og deres generelle udbetalingstider:

Kortfristede aktiviteter:

• Salg af virksomheden
• Likvidation af aktiver
• Særlige udbytte

Aktiviteter på mellemlang sigt:

• Udskiftning af bestyrelsesmedlemmer
• Firing management

Langsigtede aktiviteter:

• Aktietilbagekøbsprogrammer
• Små udbytter
• Kapitalstrukturændringer

Det er vigtigt at overveje alle disse ting, før de følger en hedgefond.Husk, at en fond i næsten alle tilfælde vil have med i lavere priser end din, hvilket giver mulighed for en stor forskel i breakeven-point.

Konklusion
Selvom at investere sammen med hedgefonde ikke er en garanteret måde at tjene penge på, er det en fantastisk måde at finde muligheder på. Ved omhyggeligt at analysere vilkårene for tilbud og forslag er det muligt for kloge investorer at finde attraktive kortsigtede og langsigtede investeringsmuligheder.