Da finansministeriet annoncerede regler, der klamrede sig på corporate inversioner på mandag, vidste alle, at Pfizer Inc.'s skæbne (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% med Highstock 4. 2. 6 ) 160 milliarder dollar foreslået fusion med Dublin-baserede Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) blev forseglet. Aktier i Allergan, køberen i den planlagte omvendte overtagelse, faldt 14,8% til 236 dollar. 55 den næste dag. Men hvad måske ikke alle indså, var hvor meget - og hvor mange - hedgefonde led som følge heraf.

Disse tab-scener blev ikke tabt på Hedges pseduonymous Tyler Durden (s), der pegede på Goldman Sachs Global Investment Research-samling af hedgefondets foretrukne bedrifter. Som skæbnen ville have det, slår Allergan ud som Facebook Inc. (FB

FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Alfabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Lavet med Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Yahoo Inc. (YHOO) i denne kategori.

Ved udgangen af ​​2015 tællede 80 hedgefondene den irske stofmisbrug blandt deres ti topstillinger, mere end noget andet lager (Facebook var anden på 77). Den gennemsnitlige porteføljevægt blandt top 10erne var 7%, og hedgefonde ejer kollektivt 16% af Allergans markedsandel, hvilket viser en meget større interesse for virksomheden end hos sine jævnaldrende: Pfizer var kun 3% hedgefonds ejet. (Se også Hedge Fund Liquidations Tæt på 2009 niveauer.)

For at uddybe dette billede, investerede Investopedia i FactSet data om Allergans ejerskab. Vi fandt, at 243 hedgefondsforvaltere havde $ 15. 1 mia. Investeret i Allergan pr. 5. april og tegner sig for uændret 16. 2% af markedsværdien. Fonden mest investerede i selskabet, Viking Global Investors LP, mistede $ 290 millioner i løbet af de sidste seks måneder. På den anden side har Third Point LLC foretaget 409 millioner dollars i samme periode, hvor markedsværdien af ​​deres stilling er på 1 dollar. 3 mia. Alligevel tabte hedgefonde kollektivt $ 946 millioner på Allergan.

I mellemtiden er 93 fondsforvaltere sandsynligvis opslugt i en smule

hedgefundenfreude : De har lavet en netto på 240 mio. USD på Allergan i løbet af de sidste seks måneder, hvilket bringer markedsværdien af ​​deres positioner til 29 dollar. 7 mia. Investeringsrådgivere, den største gruppe af Allergan-investorer på 31 dollar. 3 mia., Tabt 961 mia. Denne smerte var dog delt mellem 959 enheder (sammenlignet med hedgefondenes 243) og var meget mindre som en andel af deres samlede positioner. Begrebet corporate inversion refererer til praksis med at fusionere med et selskab i en lavere skat jurisdiktion og flytte den kombinerede enheds base til at sænke skatteprocenten. De er blevet et sjældent topartspolitisk spørgsmål, der tiltrækker fordømmelse fra både Sanders, Clinton og Trump. I et brev fra marts 18 til statssekretær Jack Lew kalder Senator Sanders Pfizer's planlagte inversion med Allergan "intet mindre end en skattefylde".

Bottom Line Da statskassen gik efter Pfizer-Allergan-aftalen, var hedgefonde nogle af de største tabere. Allergan, som faldt næsten 15% på nyheden om, at handlen var slukket, var hedgefondens foretrukne lager, der optrådte i 80 fonde top 10 stillinger i forhold til 77 for Facebook. Den overfyldte handel med Allergan tabte 243 fonde i alt $ 946 millioner i løbet af de sidste seks måneder, sammenlignet med en 240 millioner dollar gevinst fordelt på 959 investeringsforeninger.