SPDR Euro Stoxx 50 (NYSEARCA: FEZ FEZSPDR EUROSTOX5041. 20-1. 06% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en børsnoteret fond (ETF), der følger Euro Stoxx 50 Index. Dette indeks er sammensat af de 50 største aktier i Europa. Formålet med dette indeks er at følge resultaterne af den europæiske økonomi. Fez er således designet til at give investorer eksponering for den europæiske økonomi med lave omkostninger og diversificering. De europæiske aktier har været ret volatile på grund af EU's flirtation med negativ vækst og deflation samt bekymringer for rentabiliteten af ​​euroen.

Euro Stoxx 50 er vægtet af markedsværdi, så større virksomheder har større indflydelse på indekset. FEZ har selskaber med hovedkontor i alle større europæiske lande; de er multinationale, så de har varierede indtægtsstrømme fra hele verden. På grund af den seneste styrke i sundhedsplejebeholdninger er dette blevet den største del af indekset. Euro Stoxx 50 ejes og forvaltes af Deutsche Borse Group, som gør justeringer til at afspejle skift i den europæiske økonomi.

Hvordan det sporer det

Aktier udgør 98. 4% af FEZs beholdninger, og resten er i kontanter. Disse beholdninger fordeles blandt de største europæiske aktier baseret på deres vægtning i Euro Stoxx 50 Index. De fem største bedrifter er Sanofi, Bayer AG, Total SA, Banco Santander SA og Anheuser-Busch Inbev. FEZ er et passivt produkt; der er ingen aktiv forvaltning.

Dette gør det meget effektivt at spore det underliggende indeks. Ændringer i beholdninger foretages kun, hvis der er ændringer i Euro Stoxx 50 Index. Derfor er investorer i FEZ ikke nødt til at bekymre sig om glidning eller andre faktorer, der har tendens til at medføre sporingsafvigelser mellem ETF'er og det underliggende indeks.

Den ene kilde til afvigelse i præstationen mellem FEZ og Euro Stoxx 50 skyldes valutaforskellen. FEZ er prissat i dollars, mens Euro Stoxx 50 er prissat i euro. U.S. Investorer i FEZ skal være opmærksomme på, at de investerer i euroaktiverede aktiver.

Svaghed i euroen kan føre til underperformance mellem Euro Stoxx 50 og FEZ. Hvis Euro Stoxx 50 stiger 15%, men euroen falder 5% mod USD, vil FEZ f.eks. Være 10% højere. Investorer, der ønsker at undgå dette problem, bør overveje valutavejede ETF'er.

Ledelse

FEZ udstedes af State Street Global Advisors. State Street er en af ​​de største udbydere af billige diversificerede ETF'er, der passivt sporer indeksfonde. Denne ETF er en del af State Streets tilbud af billige indeksfonde, der sporer internationale indekser. Disse produkter giver investorer mulighed for at få eksponering for forskellige dele af den globale økonomi.

Egenskaber

Den årlige omkostningsprocent for FEZ er 0. 29%. Denne omkostningsprocent er i overensstemmelse med andre passive produkter, der sporer internationale aktier. Det ligger langt under aktivt forvaltede produkter, som har en tendens til at have omkostningsforhold på tre til fem gange højere. FEZ handler på New York Stock Exchange, ligesom alle State Street ETF'er.

Det har et forhold mellem 15 og 7 i august 2015, som ligger lige over det langsigtede gennemsnit i nærheden af ​​13. Nogle grunde til dette forhøjede forhold er Den Europæiske Centralbanks 0 % rentepolitik og forventninger til forbedring i europæiske økonomier. Andre værdiansættelsesforanstaltninger for FEZ er lidt over gennemsnittet, men de ligger langt fra overvurderet område.

Egnethed og anbefalinger

FEZ er egnet til værdi investorer. Det er sammensat af højkvalitetsselskaber, der har etableret moats. Mange er i stærke positioner, idet de har overlevet den store recession i 2007-2008 og EU's flirtation med deflation og politisk ustabilitet fra 2012 til 2014. Værdipapirer tjener ved at købe stærke virksomheder, der har oplevet hårde tider, hvilket fører til en afbrydelse mellem værdi af virksomheden og markedsprisen. Sådanne muligheder er til stede i Europa på grund af makroforholdene.

Selvfølgelig skal investorer i FEZ overveje valutarisikoen og den politiske risiko. EU fortsætter med at være et turbulent eksperiment i demokratiet. Koordinering mellem nationer med forskellige kulturer, sprog og værdier har vist sig at være ret udfordrende. Der er en alvorlig sprængning mellem de nordeuropæiske lande, der prædiker stramning og sydeuropæiske lande, der går ind for en mere aggressiv finans- og pengepolitik.

Derudover er der alvorlige demografiske problemer i disse lande, da befolkningen hurtigt bliver aldrende. Sammenligning af disse problemer er en stor velfærdsstat, som øger byrden for arbejdstagerne. På et tidspunkt vil der være behov for alvorlige reformer for at undgå misligholdelse. Disse alvorlige reformer vil imidlertid medføre betydelig kortvarig smerte. Selvfølgelig skaber disse risici mulighed for kloge investorer.

FEZ er således velegnet til investorer, der mener, at disse vanskeligheder allerede er blevet prissat til europæiske aktier. Derudover kræver langsigtede gevinster EU at navigere i disse forhold, balancere konkurrerende interesser mellem interessenter og langsigtede og kortsigtede prioriteter.

Hvordan Financial Adviser Clients kunne bruge denne ETF

FEZ giver finansielle rådgivere og deres kunder eksponering for den største økonomiske blok på planeten. Dens sammensætning af store virksomheder, højkvalitetsselskaber gør det velegnet til at modstå enhver kortvarig nød. Hvis euroen stiger sammen med europæiske aktier, kan FEZ udvise særlig stærke gevinster. Ud fra et vurderingsperspektiv er FEZ meget mere rimeligt værdsat end store cap aktier i USA eller Asien.

Den Europæiske Centralbank indleder en aggressiv pengepolitik, ligesom Federal Reserve gjorde i 2008.Dette førte til et stort tyremarked i USA, hvor aktiekurserne steg mere end tredoblet om seks år. Storkapitalandele var de største modtagere; de var i stand til at rejse penge til billige priser og købe tilbage aktier. Komponenterne i FEZ vil ligeledes nyde godt af ECBs aggressive politik.

Hovedkonkurrenter og alternativer

Nogle konkurrerende ETF'er med FEZ er SPDR Euro Stoxx 50 Currency Hedged ETF, SPDR Euro Stoxx 50 Small Cap ETF, FTSE Europe ETF og iShares MSCI EMU ETF. Alle disse ETF'er sporer forskellige europæiske indeks. Udover den valutasikrede SPDR Euro Stoxx 50 ETF medfører de alle valutarisiko.

Den primære differentiering mellem FEZ og disse produkter er, at FEZ udelukkende består af store cap aktier, hvilket gør det mest muligt at modstå enhver form for økonomisk svaghed. Faktisk kan disse virksomheder komme ud af sådanne omstændigheder med større markedsandel, rigere margener og højere låneomkostninger på grund af konkurrenter, der går ud af drift.