Udbytte i efterskud indtræder, når et selskab undlader at vende et betydeligt nok overskud til at betale udbytte garanteret til sine foretrukne aktionærer. For udbytte, der skal betales til de fælles aktionærer, skal udbetalt udbytte efter ejerne af præferenceaktier først betales.

Fælles Vs. Præferenceaktier

Almindelige eller almindelige aktier i aktier er, hvad de fleste mennesker tænker på, når de ser på aktiemarkedet. Størstedelen af ​​køb og salg af aktier involverer fælles aktier. Fælles aktionærer har en ejerandel i udstedelsesselskabet i forhold til det antal aktier, de ejer.

Hvis en enkeltaktionær ejer 1, 000 af de samlede 5, 000 aktier udestående, ejer de 20% af selskabet. Det betyder også, at de almindelige aktionærer har stemmeret og deltager i store forretningsmæssige beslutninger, såsom valg af bestyrelsesmedlemmer.

Aktieaktier er en lidt anderledes sag, fordi de deler nogle karakteristika ved almindelige aktier og obligationer. Selv om de foretrukne aktionærer også har en ejerandel i udstedelsesselskabet, har de generelt ikke stemmeret. Foretrukne aktionærer har dog højere krav på selskabets aktiver i tilfælde af konkurs end almindelige aktionærer. Foreløbige aktier har en tendens til at være dyrere end almindelige aktier, primært på grund af udbyttefordelene ved ejerskab. Som obligationer har præferenceaktier faste udbyttesatser, hvilket gør dem særligt tiltalende for mere risikovillige investorer.

Selv om begge typer aktier kan udbetale udbytte, garanteres kun visse typer præferenceaktier at betale faste beløb hvert år. Selvfølgelig, hvis virksomheden falder på hårde tider, kan bestyrelsen vælge at suspendere udbyttebetalinger. Eventuelt udbytte, der skyldes foretrukne aktionærer, skal dog betales inden udstedelsen af ​​fælles udbytte. Forfaldne udbytter kaldes udbetalt udbytte.

Eksempel

Antag, at ABC har 5 millioner ordinære aktier og 1 million præferenceaktier udestående. Selskabet betaler udbytte til de fælles aktionærer hvert andet år, men foretrukne aktionærer garanteres et udbytte på $ 3 pr. Aktie. I hvert fald skal ABC udbetale 3 mio. USD i udbytte hvert år.

På grund af en svigtende økonomi og nogle juridiske problemer med en af ​​direktørerne, tager ABC's overskud et stort dykke og efterlader det med lige nok til at betale regningerne. Bestyrelsen vælger at suspendere udbyttebetalinger, indtil indtægterne afhenter. Men tre år senere er ABC stadig floundering. I slutningen af ​​disse tre år skylder ABC foretrukne aktionærer $ 9 millioner i ubetalte udbytter.

Med lanceringen af ​​et revolutionerende nyt produkt ser ABC endelig sin fortjeneste op.På grund af belastningen af ​​at operere med så lidt indkomst i så lang tid er ABC dog stadig ikke i stand til at betale foretrukne udbytter, da der er mere presserende økonomiske forpligtelser til at deltage.

Fem fulde år efter dens nærmeste sammenbrud er ABC mere rentabelt end nogensinde takket være en meget tiltrængt virksomhedsomstrukturering. For at takke sine stalwart-investorer betaler ABC de 15 millioner dollars i udbyttebetalinger, der skyldes de foretrukne aktionærer, og udsteder også et udbytte på 2 dollar til de fælles aktionærer.

Det fine print

Generelt antages præferenceaktier at have et garanteret udbytte, der kan tilfalde over tid, hvis de ikke er betalt som i eksemplet ovenfor. Men kun kumulative udbytter har denne fordel. Selskaber har mulighed for at udstede ikke-kumulative udbytter, hvilket betyder, at aktionærer ikke har krav på udbytte, der ikke er betalt som følge af et fald i overskuddet. Heldigvis er disse udbytter langt mindre almindelige.

Callable Shares

Selv om virksomheder ønsker at belønne aktionærer til investering, er de generelt ikke i stand til at give væk flere penge, end de skal. Nogle virksomheder søger at begrænse deres ansvar ved udstedelse af konverterbare aktier. Denne type præferenceaktier kan tilbagekøbes af selskabet efter eget skøn til en forudbestemt pris på en given dato. Præmieaktieudbytte er, ligesom obligationsrenten, i høj grad påvirket af de gældende nationale rentesatser fastsat af Fed. Virksomheder, der udsteder konverterbare aktier, kan vælge at genkøbe eksisterende præferenceaktier og genudskyde dem med en lavere udbyttesats, når renten falder.