Et indsigt i prospektet for selskabsobligationer

Et prospekt er et juridisk dokument, der beskriver en investering, der er beregnet til offentlig udbud. Prospektet indeholder alle de detaljer og fakta, som investorerne har brug for til at træffe en velinformeret beslutning om den tilbudte sikkerhed. I USA skal et prospekt indleveres til SEC.

På grund af mængden af ​​væsentlige detaljer vedrørende en sikkerhed eller obligation indeholdt i et prospekt er dette et godt sted for en investor at begynde at lære om, hvorvidt en virksomhedsobligation er værd at købe - uanset hvem de køber obligationen fra. Som med ethvert køb er forståelsen af ​​alle de funktioner og risici, som en virksomhedsobligation medfører, en værdifuld del af beslutningen.

Når man ser på obligationer specifikt som med aktier, er der to specifikke typer prospekter:

1. Det foreløbige prospekt: ​​ Som navnet antyder, er prospektet det første eller det første prospekt brugt af en udsteder. Det indeholder typisk de fleste detaljer i et obligationsselskab af selskabet.
2. Det endelige prospekt: ​​ Når en aftale om et sikkerhedsstillelse er afsluttet, og virksomhedens obligationer kan sælges på markedet, udstedes der et slutprospekt, der erstatter det foreløbige prospekt. Så det endelige prospekt er den mest vigtige for investorerne.

Prospektets betydning

Selvom de kan være vanskelige at forstå, er det kritisk, at investorer studerer en virksomhedsobligations prospekt så tæt som muligt, fordi det er det nemmeste at guide til hvordan Obligationsbinding arbejder. Prospektets job er at give alle de væsentlige oplysninger, investorerne har brug for vedrørende udstederen og obligationen. Dette omfatter ting som hvad de har til hensigt at bruge pengene til. Ifølge ASIC (2010) og Sessoms (2014) er nogle af de vigtigste områder i et prospekt for investorer at være opmærksomme på:

1. Forklaringer af nøglefunktionerne og risiciene i virksomhedsobligationen samt de indikatorer, der anvendes til at bestemme disse risici: Alle former for funktioner som en virksomhedsobligations outlook (som hjælper med at bestemme fremtidens gunstighed i markedet), planer for, hvordan man tjener tilbagebetalingsfonde, selskabsobligations kreditvurdering info, prisfremskrivninger, udstederens præstationer og likviditet og om det er en forsikret obligation. Alle disse funktioner og risici er vigtige for at hjælpe en investor med at forstå, hvor meget obligationen vil være værd i forskellige positive eller negative omstændigheder, der måtte opstå i løbet af obligationens levetid.
2. Oplysninger om timing og betingelser for rentebetalinger: Et prospekt er et godt sted at lære om en virksomhedsobligations forudbestemte kupon eller rente.Fordi afkastet bestemmes af virksomhedens obligationsværdi og rentesatsen, er dette vigtigt information. Der bør også være detaljer om betalingsplaner, et fælles træk ved virksomhedsobligationer.
3. Oplysninger om obligationsdagens løbetid: Virksomhedens obligations levetid bestemmes efter udløbsdato. Dette angiver præcis, hvor længe obligationen skal holdes, indtil hovedstolen vil blive tilbagebetalt. På denne dato skal ikke kun rektor, men alle de endelige afdragsrente udbetales. Der er typisk tre udløbsdatoer: på kort sigt, mellemlangt sigt og på lang sigt, hvor korteste er omkring et år i længden. Dette er nøglen for investorer, fordi for eksempel en obligation med en løbetid på fire år vil tilbagebetale hovedstolen på halvdelen af ​​en periode med en otte års løbetid. Desuden er jo kortere obligationen, jo mindre tid er der for ugunstige forhold at påvirke værdien eller renten negativt. Dette er grunden til, at mange investorer foretrækker kortsigtede virksomhedsobligationer over en længere periode til modenhed. Normalt jo mindre tid til modenhed, desto mindre er volatiliteten af ​​virksomhedernes obligationer. Dette kan forklares ved den såkaldte termoplanstruktur af rentesatser.
4. Eventuelle bestemmelser om tidlig opkald og / eller beskyttelse: Nogle gange tilbyder en udsteder en virksomhedsobligation med en særlig bestemmelse, der giver dem mulighed for at foretage et "tidligt opkald" på det. I denne hændelse vil forfaldsdagen for selskabsobligationen blive ugyldig, og obligationsstolpen vil blive betalt tilbage. Sådanne bestemmelser giver udstedere en mulighed for at komme ud fra forpligtelsen til at foretage planlagte rentebetalinger, men forlade investorer potentielt i en papirstop, hvis de afhænger af disse rentebetalinger for kapital. Omvendt er der også tidlige opkaldsbeskyttelse, som kan medtages for at beskytte investorer ved at sikre, at betalinger foretages i mindst en vis tidsperiode, før de ringer til selskabsobligationen. Typisk indeholder en virksomhedsobligations prospekt, der indeholder sådanne bestemmelser, også detaljer om risikoen for en sådan tidlig indkaldelse.

Bundlinjen

Selv om et prospekt for en virksomhedsobligation kan være ret tæt og vanskeligt at læse gennem, skal de fleste af ovenstående oplysninger placeres inden for de første få sider. Desuden er det klart, at man plejer at være opmærksom på de relevante afsnit i et prospekt og ikke læser hele dokumentet fra forsiden til bagsiden. Igen kommer færdighed med praksis.