Gilead Sciences Inc. (NASDAQ: GILD GILDGilead Sciences Inc73. 46-0. 47% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterede en nettoindkomst på $ 18 . 1 mia. I gennemsnitlig egenkapital på 17 dollar. 5 millioner i 2015, hvilket resulterer i et afkast på egenkapitalen (ROE) på 103. 7%. Dette er selskabets højeste ROE i de senere år, og det er også overlegen i forhold til afkastet, der er opsummeret af branchens jævnaldrende med en betydelig margen. Mens alle de centrale faktorer i ROE har spillet en rolle, er den høje nettovinstmargin den mest relevante drivkraft for høj afkast. Analytikernes prognoser kræver beskeden vækst i løbet af de næste fem år, så investorer bør ikke forvente, at ROE fortsat vil udvide sig markant.

Historiske sammenligninger

Gileads 2015 ROE var det højeste af et helt år i det seneste årti, drevet af en hurtig nettoomsætning. Salget af Sovaldi, Harvoni og antivirale produkter understøttede bedre end 30% vækst i de samlede indtægter for hele året 2015, mens bruttomarginen nåede en 10-årig høj på grund af indtægtsmix og produktets livscyklustiming. Med udvidelsen af ​​bruttovinstet gav Gilead fordel af operationelle gearing på grund af betydelige faste komponenter i salgs-, generel og administrativ (SG & A) og forskning og udvikling (F & U) udgifter. For at dissekere ROE og forstå de præcise faktorer, der katalyserer dets resultater, kan DuPont Analysis vurdere rentabilitet, aktivomsætning og økonomisk gearing individuelt.

Gileads GAAP netto margin var 55. 5% i 2015, med 18 dollar. 1 milliard i nettoindtægt og 32 dollar. 6 mia. I omsætning. I løbet af det foregående årti var den næsthøjeste nettomargin, virksomheden opnåede, 48, 6% i 2015, mens overskudsgraden er faldet så lavt som 26,7% inden for den efterfølgende 5-årige periode. Udvidelsen i selskabets nettomargin blev drevet af de samme styrker, som forhøjede nettoresultatet og ROE, nemlig omsætningsvæksten, bredere bruttomargin og driftsaktivitet. Stigende og faldende nettomargin har haft en tilsyneladende indflydelse på Gileads ROE gennem årene, men andre faktorer er nødvendige for fuldt ud at forklare størrelsen af ​​ændringer i afkastet.

Gileads aktivomsætningsgrad var 0. 75 i 2015 med en samlet omsætning på $ 32. 6 milliarder og gennemsnitlige aktiver på 43 dollar. 3 mia. Dette omsætningshastighedsforhold udgør et lille fald fra 2014. Assetomsætningen måler effektiviteten, som et selskab bruger sin aktivitetsbase til at generere salg med højere værdier, hvilket generelt indikerer en mere effektiv drift. Gileads forhold nåede en 10-årig top i 2014 på 0. 87 efter at have været så lav som 0. 50 i 2012. Da bioteknologivirksomhedernes indtægter har tendens til at vise volatilitet, når nye patenterede produkter når markedet, kan der forventes store svingninger i aktivomsætningen . Væsentlige ændringer i aktivniveauer som følge af fusioner og overtagelser (M & As) kan forværre denne volatilitet, og Gilead er blevet overtagende i de seneste år.

Gileads egenkapitalmultiplikator var 2,48 i 2015 med gennemsnitlige aktiver på 43 dollar. 3 milliarder og gennemsnitlig aktiekapital på 17 dollar. 5 mia. At være forholdet mellem gennemsnitlige aktiver og den gennemsnitlige egenkapital er egenkapitalmultiplikatoren et mål for finansiel gearing, der behandler alle forpligtelser som former for finansiering uden finansiering. Jo højere multiplikator, jo mere økonomisk gearing bliver brugt. Gileads 2015-egenkapitalmultiplikator var det højeste niveau siden 2011, og dette niveau er væsentligt højere end 1. 98 2013, der repræsenterer den 5-årige lave. En stor egenkapitalmultiplikator hjælper med til at bidrage til højere ROE, da opnåelse af de samme økonomiske resultater med større gearing vil betyde, at afkastet på egenkapitalfinansiering er højere.

Peer Sammenligninger

Gileads afkast sammenligner sig positivt med andre store bioteknologikammerater. Gruppens mediane ROE var 30,5% i 2015. Gilead førte pakken efterfulgt af Novo Nordisk A / S (NYSE: NVO NVONovo Nordisk49. 94 + 0. 60% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) ved 81. 7%. Dette skyldes i vid udstrækning Gileads førende nettoresultatmargin på 55,5%, sammenlignet med peer-gruppens median på 23,8%. Gilead havde en 23 procentpoint fordel over sin næsthøjeste konkurrent. Virksomhedsomsætningsforholdet er lidt overlegen end dets jævnaldrende, hvilket i gennemsnit ligger på 0,66 i 2015. Gilead falder inden for rammerne af peer-gruppedistributionen på dette effektivitetsforhold. Gileads egenkapitalmultiplikator ligner i denne henseende, idet selskabet har lidt højere finansiel gearing end dens gennemsnitlige konkurrent, selvom den falder inden for peer-værdien. Det er klart, at nettoresultatmarginen er den væsentligste faktor, der styrker Gileads afkast i forhold til sine branchemænd.