En Porter's Five Forces-analyse af Goldman Sachs Group, Inc (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Lavet med Highstock 4. 2. 6 < ) viser, at Amerikas dominerende investeringsbank har en meget velbeskyttet stilling med hensyn til nye aktører eller erstatningstjenester, men den står over for en næsten allmægtig leverandør i den amerikanske regering. Goldman Sachs blev grundlagt i 1869 og har hovedkontor i Lower Manhattan, New York, selv om det har store kontorer i London, Tokyo og andre finansielle knudepunkter. Fra 2016 tjener Lloyd C. Blankfein som formand og administrerende direktør, og Gary Cohn tjener som formand og COO. Virksomheden genererede $ 39. 2 milliarder i omsætning i 2015 og rapporterede samlede aktiver på 861 milliarder dollar.

Goldman Sachs opdeler sin forretningsmodel i fire forretningssegmenter: investeringsbankvirksomhed, institutionelle kundeservice, investering og udlån og investeringsstyring. Investeringsbanksegmentet fokuserer på at hjælpe virksomheder og andre pengeinstitutter til at rejse kapital, gå offentligt, omstrukturere, spin off eller engagere sig i fusion og erhvervelse (M & A) aktivitet. Dette er forskelligt fra investeringsforvaltningen, hvor Goldman Sachs rådgiver kunderne om deres porteføljer; investeringsstyringssegmentet er også ansvarlig for at tilbyde fonde og private investeringsfonde. Institutionelle klienttjenester, det mest rentable segment, er Goldman Sachs 'primære markedskvinde; det rydder store ordrer af aktier, obligationer og råvarer til store institutionelle investorer. Investerings- og udlånssegmentet håndterer Goldman Sachs 'egne investeringer samt nogle udlånsaktiviteter for andre virksomheder og enkeltpersoner.

Der er ingen tvivl om, at Goldman er en af ​​de mest indflydelsesrige og velbesluttede virksomheder i verden. Tidligere Goldman-bestyrelsesmedlemmer Robert Rubin og Henry "Hank" Paulson fortsatte med at tjene som sekretærer for statskassen under Bill Clinton og George W. Bush. Andre direktører endte som præsident for Den Europæiske Centralbank, som premierminister i Australien, og guvernører i Bank of Canada og Bank of England. Enhver analyse af investeringsbankens konkurrencemæssige kræfter skal omfatte sine tætte (og ofte kontroversielle) relationer med mange verdensregeringer og centralbanker.

Goldman Sachs gennemgik væsentlige ændringer og omstruktureringer i efterdybning af finanskrisen 2007-08, hvor selskabet modtog en nødsituationsinvestering på 10 milliarder dollar fra USA's Department of Treasury. Banken modtog i alt 589 mia. Dollars i lån fra Federal Reserve's overnight credit facility.Ifølge Fed-transaktionsdata modtog Goldman en samlet sum på næsten 785 milliarder dollar i nødhjælpsbistand mellem sommeren 2007 og begyndelsen af ​​2009.

Porter's Five Forces Model

Harvard Business Schools Michael Porter udviklede Five Forces Model til undersøge definerende egenskaber inden for en industri, og hvordan disse karakteristika påvirker strategi og operationer for en bestemt virksomhed.

Five Forces Model vurderer først konkurrencen blandt førende virksomheder i branchen, hvilket er en vigtig afgørende faktor for markedseffektiviteten. Dernæst vurderer modellen den relative virkning af fire andre karakteristika: forhandlingsmagten hos leverandører, forbrugerforhandlinger, trussel om nye aktører i branchen og tilstedeværelse eller trussel om erstatningstjenester.

Porter mente, at hans model "afslører rødderne i en industris nuværende rentabilitet, samtidig med at der skabes rammer for at forudse og påvirke konkurrence (og rentabilitet) over tid." Han drev på den antagelse, at overskudets art ikke ændrer sig fra industri til industri. I stedet bestemmer de specifikke og relative kræfter i konkurrencen i sidste ende overskud, investeringsafkast (ROI) og langsigtet levedygtighed.

Konkurrence fra industriens rivaler

Med hensyn til alle fire forretningssegmenter omfatter Goldman Sachs store konkurrenter JPMorgan Chase, Morgan Stanley og Deutsche Bank AG. Selvom JPMorgan er det eneste finansielle institut, der står for Goldman Sachs med hensyn til indtægter og aktiver, er det i vid udstrækning fastslået, at Goldman Sachs overvejer Morgan Stanley sin øverste rival. Morgan Stanley og Goldman Sachs er de eneste to selvstændige investeringsbanker i USA.

Den indenlandske bank var så koncentreret som nogensinde i 2015. Dette mønster havde været sandt siden 2010, da kongressen vedtog Dodd-Frank-loven og gjorde det meget svært for nye virksomheder at indgå store investeringsbankaktiviteter. JPMorgan-chefen Jamie Dimon, hvis virksomhed absorberede Bear Stearns under finanskrisen, anslog, at Dodd-Frank-forordningerne tilføjede mellem 400 millioner og 600 millioner dollar i årlige omkostninger. Mindre virksomheder ville blive hårdt presset for at overleve disse overholdelsesudgifter.

Stadig er konkurrencen stærk for Goldman Sachs. Der er meget lave omstillingsomkostninger for investment banking kunder. Der er meget lidt differentieret service mellem bankerne på grund af, hvor tæt produkter og tjenester bliver tilbudt, så Goldman Sachs må stole på eksisterende forbindelser og dets omdømme.

Leverandørernes forhandlingsevne

Nogle moderne Porter-analyser starter med leverandørstyrke, da leverandører oplyser et selskabs inputpriser. Færre leverandører betyder mere strøm pr. Leverandør, i hvilket tilfælde et firma kan ses til en "upstream" -spiller.

Investeringsbanker har ikke traditionelle leverandører, i det mindste ikke i en Porter-model. Man kan overveje institutionelle kunder og kunder med høj nettoværdighed som leverandører, da Goldman Sachs investeringstjenester stole på enorme mængder investeret kapital.Virksomheder, der har brug for investeringsbanktjenester - som f.eks. Apple brugte Goldman Sachs i 2013 til at tilbyde 17 milliarder dollar i obligationer - er en form for produktleverandør. Som du kan se, forfalder dette linjen mellem bankens leverandører og dets forbrugere.

I sidste ende betyder investeringsbankens intenst regulerede og koncentrerede karakter, at få leverandører (uanset hvordan du identificerer dem) har betydeligt differentieret konkurrenceevne. Hvem kontrollerer virkelig input omkostninger og produkttilbud af Goldman Sachs? Den amerikanske regering gennem finansministeriet og kongressen samt Federal Reserve Bank. Det ville være svært at forestille sig leverandører med stærkere forhandlingsmagter end disse enheder - de definerer bogstaveligt de produkter og tjenester, der tilbydes, hvordan de annonceres og hvilken kompensation der kan accepteres.

Forbrugernes forbrugseffekt

Individuelle forbrugere, især banker og banker, der har store netværdier, og virksomheder, der søger investment banking-tjenester, har ikke meget forhandlingsevne. Goldman Sachs kan overleve tabet af stort set enhver ikke-institutionel klient, selvom det betyder, at klienten ender i Morgan Stanley. Goldman Sachs adresserer dog stadig risikoen for indskyderflyvning ved at udvide yderligere tjenester og kontobonuser.

Trussel mod nye deltagere til industrien

Inden for land er der meget lidt, som en mindre bank kan gøre for at konkurrere med Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch eller Morgan Stanley. Intense lovgivningsmæssige begrænsninger gør det umuligt for nye virksomheder at tilbyde investeringsbankydelser - især for institutionelle kunder. Da Goldman Sachs er identificeret som en systematisk vigtig finansiel institution (SIFI), har den en implicit sætning på alle større forretningsaktiviteter fra Treasury Department og Federal Reserve.

Dette betyder, at selv når Goldman Sachs træffer dårlige beslutninger, som f.eks. At tegne sine produkter med subprime-lån af uønsket kvalitet, er selskabet meget usandsynligt at gå i konkurs eller blive tvunget til at sælge større aktiver. Medmindre det amerikanske regulatoriske klima ændres, vil alle nye aktører i den store investeringsbankindustri sandsynligvis komme fra internationale markeder.

Trussel mod erstatningstjenester

Traditionelle banker står over for masser af erstatningstjenester fra en moderne, teknologisk avanceret verden. I denne forstand skal Goldman Sachs investering og udlånsvinge konkurrere med online peer-to-peer långivere og crowdfunding værktøjer. Der er få muligheder for yderligere investment banking-tjenester på grund af, hvordan værdipapirer, udvekslinger og kapitalmarkeder er begrænset gennem regulering. Securities and Exchange Commission (SEC) begrænser hvad eventuelle potentielle konkurrenter til Goldman Sachs kan tilbyde med hensyn til licensiering, kompensation, arkivering, reklame, produktoprettelse eller fiduciary ansvar.