Som det gamle ordsprog siger, er der ingen forretninger som show business. Og for investorer kan det være svært at modstå tiltrækkelsen af ​​denne industris aktier. Underholdningsindustrien er trods alt ansvarlig for at producere og distribuere de film og programmer, som vi elsker at se. Faktisk er investering i Hollywood meget spændende end at købe aktier i en bank eller en virksomhed, der fremstiller værktøjsmaskiner. Men showbiz-aktier er også tilbøjelige til drama; de når høje højder, når de får det rigtige, men de kan også sænke sig i mavesår. Heldigvis er der måder at reducere dine risici, når du leder efter en investering. (Hvis du troede at investere og sjov ikke går sammen, tænk igen. Læs mere i Fritidsfonde: Hvor lyst og sjovt kommer til at tjene penge .)

Underholdningsselskaber skaber og leverer til forbrugerne en bred vifte af indhold, herunder film og programmer vist i teatre, på tv og udgivet på dvd'er og andre digitale medier. De laver deres penge fra salg af filmkuponer, salg og udlejning af digitale dvd-produkter, tv-reklame salg, kabel, satellit og stadig mere efterspørgsel til abonnement på abonnement og internet og mobil downloads.

Der er stort set tre slags virksomheder inden for film- og tv-industriens forsyningskæde:

Studios -

Dette er de virksomheder, der producerer og sælger kreativt indhold, film, tv-shows og musik . Kendte navne omfatter News Corps (Nasdaq: NWSA

1. NWSANews Corp14. 15-0. 91% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney's (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios og General Electrics (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 21 + 0. 40 % Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distributører - Disse virksomheder markedsfører og distribuerer film, tv-shows, dvd'er og andre programmer til underholdningsforhandlere. Time Warner's (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21%
2. Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Warner Brothers, News Corps Fox / Searchlight, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF) og Viacom (NYSE: VIA VIAViacom Inc30. 25 + 1. 51% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er et par big-name distributionsselskaber. Forhandlere - Disse selskaber sælger og leverer underholdning direkte til forbrugerne. De omfatter biografkæder som Cineplex Entertainment, videoforhandlere og udlejningsforretninger som Best Buy (NYSE: BBY BBYBest Buy Co Inc55. 13-2. 23%
3. Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og Blockbuster (NYSE: BBI); kabel- og satellit-tv-udbydere som Comcast og DirecTV; Tv-stationer som CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57. 61 + 1. 14% Lavet med Highstock 4.2. 6 ) og NBC; og internetbaserede underholdningsudbydere som Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ).
   Film og tv-underholdning domineres af en håndfuld store, spredte spillere som Time Warner Inc. (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21%

Oprettet med Highstock 4. 2. 6

) og The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) på mange områder af underholdningskæden. Disse giganter investerer i kreativt talent og indholdsproduktion, de ejer indholdsbiblioteker, der kan licenseres til syndikering til andre virksomheder, og mange har deres egne distributionskanaler til at få film-, tv- og dvd-indhold foran forbrugernes øjenkugler. Ejerskab af filmstudier og tv- og internetporteføljer gør det muligt for disse store virksomheder at fremme deres kreative indhold. Et populært tv-show, som f.eks. "Sex in the City", kan for eksempel udgøre en storskærmsproduktion. Eller en blockbuster film som "Pirates of the Caribbean" kan omdannes til et videospil. Underholdningsvirksomheder opnår også stordriftsfordele og vertikale effektiviteter ved at eje både produktionsindhold og distributionskanaler. (Drej frustrerende timer i overskudsvisende minutter ved at administrere din investeringstid korrekt. Se Fem hurtige forskningsforslag til travle investorer .)

Industri Dynamics Det er ikke sjovt for underholdningsfirmaer. Nye digitale teknologier, nye konkurrenter og skiftende markeder tester branchens traditionelle forretningsmodeller. Ny teknologi

For underholdningsindustrien transformerer nye teknologier hurtigt økonomien i film- og hjemmeunderholdningsindustrien. Virksomheder bliver nødt til hurtigt at foder deres indhold gennem disse nye formater. Samtidig investerer virksomheder i dyre nye digitale produktionsteknologier, der vil påvirke kvaliteten af ​​forbrugernes oplevelse. Ny konkurrence

Det er ikke overraskende, at digitale platforme sænker industriens adgangsbarrier, hvilket gør plads til nye underholdningsvirksomheder. For eksempel omkring 2009 og 2010 Apple

s (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google s (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) Youtube og Netflix streaming video service dramatisk øget konkurrence i en industri, der ikke engang eksisterede fem år tidligere. Desuden kan fremkomsten af ​​socialt netværk og brugeroprettet indhold flytte kontrollen med produktionen væk fra underholdningsvirksomheder og i forbrugernes hænder. (Se på det store billede, når du vælger et firma - hvad du ser, kan virkelig være et skridt i branchens vækst. Se Industriens vækststrækninger for at lære mere.) Piratkopiering The ulovlig gengivelse og distribution af ophavsretligt beskyttede produkter såsom videoer og musik er blevet en alvorlig trussel for film- og tv-producenter og deres ophavsretsbeskyttede produkter.Fysisk salg, og til en vis grad selv salg af billetsalg, er også blevet beskadiget af online piratkopiering i alle dens former. Når dit produkt let kan efterlignes eller kopieres, vil ulovligt salg reducere virksomhedens overskud. Lagerdrivere

Så hvad driver underholdningsaktiekurser? Indhold er konge

Måske er den vigtigste lagerdriver spændende, nyt indhold, som publikum er villige til at betale for. Overvej succesen med mærker som "Pirates of the Caribbean", "

Star Wars", "The Lord of the Rings", "Harry Potter" og "James Bond". Har virksomheden egne ophavsret til populære tegn eller mærker, der kan udnyttes gennem oprettelse af sequels og brand franchises? Læs handel publikationer, der dækker underholdningsindustrien at holde sig på toppen af ​​nye tendenser. (Lær mere i Hvad er en økonomisk vrøvl? ) Forbliv fremad i ny teknologi Nye digitale teknologiforbrug er en vigtig vækstdriver. Selvfølgelig kan ny teknologi, såsom videooverførsel og fildeling eller tjenester, der gør det muligt for brugere at undgå s, true virkelige forretningsmodeller. Så det er vigtigt at se på virksomheder, der kan bruge ny teknologi til at øge indtægter og indtjening. (Level up dine gevinster ved at investere i denne hurtige, højt kvalificerede industri, læs Start din portefølje med videospilbeholdninger

.) M & A Underholdningsindustrien har traditionelt været et hotbed for konsolidering og M & A aktivitet. Størrelsen er vigtig i branchen, da større virksomheder har tendens til at nyde stordriftsfordele med overheadomkostninger understøttet af større indtægter. Gevinst i omsætning og pengestrømme kan bidrage til finansiering af ny og dyrere indholdsproduktion. Størrelse giver også underholdningsgrupper en større geografisk dækning, plus diversificering af indhold, som kan tjene til at afdække mod omkostningerne ved fejl. Lodret integration kan reducere omkostningerne for virksomheden og give styrken i en sektor mulighed for at kompensere for svaghed i en anden. Forordning

Forordninger, som dem, der er vedtaget af Federal Communications Commission, kan have stor indflydelse på underholdningsfirmaernes vækstudsigter. Virksomheder kan blive påvirket af strammere begrænsninger for ejerskab af bestemte typer virksomheder både nationalt og lokalt. Lette regler kan også fremme M & A-aktivitet og skabe nye vækstmuligheder for virksomheder i branchen. Nøgleindustri Metrics

Underholdningsvirksomheders præstationer kan bedømmes ud fra en kombination af egenskaber: Evne til at vokse publikum

Evne til at generere salg fra publikum Evne til at holde omkostningerne nede og blive rentable < Evne til at opretholde en sund økonomisk struktur

• Box Office og DVD Sales
• Filmindustrien investorer holder øje med billetsalg, den gennemsnitlige mængde billetsalg pr. Biograf og antallet af biografer, der viser filmen.
• (Gennemsnitlig billetsalg pr. Biograf) x (Antal biografer) = Box Office Sales
• Åbning af weekendboks kontor salg er en stærk indikator for filmens langsigtede indtjeningspotentiale.En dårlig åbning kan bede forhandlere om at sænke deres reklameudgifter og biografkæder for at reducere antallet af viste dage. Alligevel repræsenterer billetsalg kun en lille del af det samlede filmsalg, der omfatter kvitteringer fra DVD-salg, pay-per-view og video-on-demand, premium-filmkanaler og internetnedlastninger.

TV-vurderinger Størrelsen af ​​et shows tv-publikum er en stærk indikator for dets reklameindtægter. Antallet af ratingpunkter for et givet tv-program fortæller annoncører, hvor stor en procentdel af tv-husstande ser det show. Nielsen ratings er målgruppesystemer udviklet af Nielsen Media Research, der bestemmer målgruppens størrelse og sammensætning af tv-programmer.

EBITDA

EBITDA eller indtjening før renter, afskrivninger og afskrivninger er et populært mål for evaluering af virksomhedernes overskudsresultater med store forhøjede kapitalkostnader. Virksomheder, som har investeret tungt i en ny filmproduktion, kan f.eks. Rapportere store tab i deres indtjeningserklæringer. EBITDA giver investorer mulighed for at afgøre, om den kerneoperative virksomhed - uden virkningerne af kapitaludgifter (CAPEX) og rentebetalinger - tjener penge. Det giver investorer en bekvem måling for at sammenligne rentabiliteten hos virksomheder, der har forskellige kapitalinvesteringsmønstre. (Denne foranstaltning kan have sine fordele, men den kan også præsentere indtjening gennem rosenbriller. For mere indsigt, tjek

Et klart blik på EBITDA .)

Gæld / Egenkapital
Stor kapital Outlays er et faktum for de fleste underholdningsfirmaer. For at finansiere deres CAPEX-initiativer er de ofte afhængige af gældsfinansiering. En lille smule gæld kan gå langt i at gøre vækstplaner ske, men problemer kan opstå, når gældsbyrderne bliver uhåndterlige. Jo lavere gæld-til-egenkapitalforholdet er, jo mere komfortabelt kan operatøren håndtere sine gældsforpligtelser. En høj gæld til egenkapital udgør en højere risiko for aktionærerne. Gratis kontantstrøm I slutningen af ​​dagen er en af ​​de mest pålidelige målinger til vurdering af underholdningsvirksomhedernes ydeevne - eller ethvert andet selskab for den sags skyld - gratis kontantstrøm. Denne foranstaltning beregnes som nettokontanter fra driftsaktivitet med fradrag af kontantbetalinger for investeringsudgifter og andre tillæg. Gratis kontantstrøm giver investorerne information om, hvordan virksomheden genererer penge fra driften efter rentebetalinger, og hvordan den finansierer sin gæld og andre finansieringsaktiviteter. (For mere at se

Evaluering af et selskabs kapitalstruktur
.)

Bundlinjen
Underholdningsindustrien ændrer sig konstant og udvikler sig, da den svarer til ændringer i teknologi og udviklinger, der enten kan skabe en mere rentabelt klima eller fuldstændig destabilisere de store aktører i sektoren. Baggrunden, metrics og figurer, som vi har gået over i denne artikel, hjælper dig som investor til at navigere vise forretningsbestande.